股票期权日报
期货研究报告|期权日报2023-12-04 股票期权日报 研究院量化组 研究员 高天越 0755-23887993 gaotianyue@htfc.com从业资格号：F3055799投资咨询号：Z0016156 联系人 李逸资 0755-23887993 liyizi@htfc.com 从业资格号：F03105861 李光庭 0755-23887993 liguangting@htfc.com从业资格号：F03108562 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 市场分析 周五（12月1日），大盘低在早盘弱势下探后，下午盘波动加大，沪指探至3010附近反击，三大指数一度全红。盘面上，午后市场传�国有资本运营公司进场买入ETF消息后指数迎来转折点，中字头一马当先，AI+紧随其后梦回上半年，应用端掀起涨停潮，游戏ETF暴涨8%，多只上半年大牛股放量大阳。全天3000股上涨，与指数共振的TMT或仍将有反弹空间。截至收盘，上证指数涨0.06%报3031.64点，深证成指跌0.07%，创业板指涨0.19%，北证50跌4.01%，万得微盘股指数涨0.41%，万得全A、万得双创分别涨0.2%、0.76%。A股全天成交8444.3亿元，环比有所增加；北向资金净卖�近50亿元。本周沪指累跌0.31%，深成指跌1.21%，创业板指跌0.6%，北证50跌6.72%。 期权分析 1.成交量方面，50ETF期权成交量为181万张，沪市300ETF期权成交量为121万张，深市300ETF期权成交量为19万张。 2.PCR方面，50ETF期权报0.89，近90日分位数为87.78%，处于近期较高位置；沪市 300ETF期权报0.94，近90日分位数为83.33%，处于近期较高位置；深市300ETF期权报0.97，近90日分位数为81.11%，处于近期较高位置。 3.标的物历史波动率方面，50ETF期权为11.87%，近90日分位数为13.33%，处于近期较低位置；沪市300ETF期权为9.42%，近90日分位数为1.11%，处于近期较低位置；深市300ETF期权为9.59%，近90日分位数为1.11%，处于近期较低位置。 4.平值期权隐含波动率方面，50ETF期权为14.19%，沪市300ETF期权为13.74%，深市 300ETF期权为13.91%。 5.隐含波动率微笑方面，50ETF微笑曲线最低点处于97%价位，沪市300ETF期权最低点处于100%价位，深市300ETF期权最低点处于100%价位。 6.VIX方面，最新价报12.92点，近90日分位数为7.78%，处于近期较低位置。 行情观点 周五（12月1日），大盘低在早盘弱势下探后，下午盘波动加大，沪指探至3010附近反击，三大指数一度全红。盘面上，午后市场传�国有资本运营公司进场买入ETF消息后指数迎来转折点，中字头一马当先，AI+紧随其后梦回上半年，应用端掀起涨停潮，游戏ETF暴涨8%，多只上半年大牛股放量大阳。全天3000股上涨，与指数共振的TMT或仍将有反弹空间。截至收盘，上证指数涨0.06%报3031.64点，深证成指跌0.07%，创业板指涨0.19%，北证50跌4.01%，万得微盘股指数涨0.41%，万得全A、万得双创分别涨0.2%、0.76%。A股全天成交8444.3亿元，环比有所增加；北向资金净卖�近50亿元。本周沪指累跌0.31%，深成指跌1.21%，创业板指跌0.6%，北证50跌6.72%。 重要资讯 1.香港万得通讯社报道，中央金融委员会办公室、中央金融工作委员会在《求是》发表题为《坚定不移走中国特色金融发展之路》的文章。文章指🎧，要着力做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融五篇大文章，推动金融资源真正集聚到高质量发展的战略方向、重点领域和薄弱环节上来，不断满足经济社会发展和人民群众金融服务需求，以金融高质量发展为强国建设、民族复兴伟业提供坚实支撑。必须深化金融供给侧结构性改革，加快建设中国特色现代金融体系。要完善金融监管体制机制，实现金融监管全覆盖，坚决做到管合法更要管非法、管行业必须管风险、建立健全兜底机制，依法将所有金融活动纳入监管。必须有效防范化解金融风险。有力有效强化重点领域、重点行业、关键环节、关键岗位的风险管控，猛药祛疴治已病，抓早抓小治未病，持续完善金融风险监测、识别、预警、处置体制机制，强化风险源头管控，坚决维护好经济金融安全和社会大局稳定。 2.第一财经报道，地方政府显性债务规模再上新台阶。财政部近日公开了2023年10月 地方政府债券发行和债务余额情况。截至2023年10月末，全国地方政府债务余额 401011亿元。这是地方政府债务余额首次突破40万亿元关口。 3.券商中国报道，恒大地产在交易所连发三条公告，更新最新诉讼债务等状态信息。11月30日，恒大地产集团有限公司发布公告称，截至2023年10月末，未能清偿到期债 务累计约3014亿元。同时，截至2023年10月末，恒大地产新增被执行金额合计66.17亿元。恒大地产还表示，目前仍然在各方努力下共同化解债务风险。 期权数据 图1:股票期权成交量（万张）图2:股票期权成交量PCR 数据来源：wind华泰期货研究院数据来源：wind华泰期货研究院 成交量方面，50ETF期权成交量为181万张，沪市300ETF期权成交量为121万张，深市300ETF期权成交量为19万张。 PCR方面，50ETF期权报0.89，近90日分位数为87.78%，处于近期较高位置；沪市300ETF期权报0.94，近90日分位数为83.33%，处于近期较高位置；深市300ETF期权报0.97，近90日分位数为81.11%，处于近期较高位置。 图3:股票期权标的物历史波动率（%）图4:股票期权平值期权隐含波动率（%） 数据来源：wind华泰期货研究院数据来源：wind华泰期货研究院 标的物历史波动率方面，50ETF期权为11.87%，近90日分位数为13.33%，处于近期较低位置；沪市300ETF期权为9.42%，近90日分位数为1.11%，处于近期较低位置；深市300ETF期权为9.59%，近90日分位数为1.11%，处于近期较低位置。 平值期权隐含波动率方面，50ETF期权为14.19%，沪市300ETF期权为13.74%，深市300ETF期权为13.91%。 图5:股票期权隐含波动率微笑（%）图6:VIX（%） 数据来源：wind华泰期货研究院数据来源：wind华泰期货研究院 隐含波动率微笑方面，50ETF微笑曲线最低点处于97%价位，沪市300ETF期权最低点处于100%价位，深市300ETF期权最低点处于100%价位。 VIX方面，最新价报12.92点，近90日分位数为7.78%，处于近期较低位置。 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发�与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发 �通知的情形下做�修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明�处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000电话：400-6280-888 网址：www.htfc.com
