燃料油：夜盘大幅回弹，暂时强于低硫 低硫燃料油：日盘或继续上行，高低硫价差短期持稳

期货研究 2023年12月1日 商品研究 燃料油：夜盘大幅回弹，暂时强于低硫 低硫燃料油：日盘或继续上行，高低硫价差短 泰 国期持稳 君安期 货梁可方投资咨询从业资格号：Z0019111liangkefang024064@gtjas.com 研 究【基本面跟踪】 所 燃料油基本面数据 资料来源：同花顺iFinD，TianConsult，国泰君安期货研究 【趋势强度】 燃料油趋势强度：1；低硫燃料油趋势强度：1 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 【观点及建议】 30日日盘FU、LU日盘开盘后震荡走势为主，夜盘开始上行。夜盘时段，OPEC+会议举行，并在会议上达成共识将在后续下调日度产量配额，意味着未来原油市场将继续出现供应缩减，预计全球油品价格将受此影响出现走强，其中包括燃料油市场。 燃料油市场内部方面，高低硫价差已经持续回落两周，高硫价格走势明显强于低硫。随着中国新一批燃 期货研究 料油进口配额下发，国内地方炼厂或将增加高硫进口作为炼油原料的补充，将对亚太高硫市场产生持续性的利好；低硫方面，由于前期东西方套利窗口的打开，部分欧洲货源开始向亚洲涌来。此外中东炼厂也开始增加低硫输出，预计亚太市场的供应水平将随之提升。因此，短期内随着货物陆续到港，低硫仍将弱于高硫，预计高低硫价差仍有小幅收窄空间。