港股早晨快讯

2012-01-172023年11月30日星期四 市場回顧 ➢恒指險守10月低：恒指周三(29日)高開4點，報17,359點，已為全日高位所在，恒指最多倒跌472點，低見16,881點，險守10月低位。恒指收跌360點或2.1%，報16,993點。大市全日成交達1,302億元。 ➢美股偏軟油價反彈：美國第三季經濟向上修訂美股個別發展，道指微升，標指及納指轉跌。OPEC+傳再減產100萬桶，紐約期油升1.9%。 中港股市短期展望 ➢恒指待破100天線：內地經濟第二季起復甦動能持續轉弱，10月零售及工業相關高頻數據初步見底回穩，但持續性有待觀察。儘管穩內房政策頻出，但銷售、投資未見明顯改善，違約事件時有發生，導致投資者信心偏弱。後續關注三中全會以尋求政策去向。市場觀望內地政策效用，上證指數料於3,000點附近拉鋸。市場憧憬債息見頂，大市氣氛改善，恒指短期阻力參考100天線(約18,200點)，支持參考10月低位16,880點。 短期看好板塊 ➢生物科技股：憧憬債息見頂，減肥藥收入前景亮麗➢手機設備股：蘋果、華為高端型號熱銷，憧憬行業逐步見底 今日市場焦點 中國11月官方製造業及非製造業PMI；美國10月PCE；石藥集團(1093)、醫思健康(2138)、希望教育(1765)等業績； 宏觀焦點 內地擬將PPP特許項目經營期延長至最多40年；恒指公司把北交所股票納入相關指數選股範疇；美國第三季GDP終值增5.2%，高於預期；聯儲局褐皮書指美國經濟前景趨惡化，通脹放緩；OECD料明年全球經濟增速放緩至2.7%；OPEC+傳再減產100萬桶； 企業消息 嗶哩嗶哩(9626)第三季經調整淨虧損收窄至8.6億元人民幣，遜預期；知乎(2390)第三季經調整虧損收窄至2.3億元人民幣；六福(0590)半年純利升43%；華為與長安汽車磋商新車企股權投資； 港股模擬組合最新策略 已於11月29日沽出美團(3690)；候低吸納藥明康德(2359)、聯想集團(0992)、名創優品(9896)、小米集團(1810)及FL二南方恒指(7200)；調整金沙中國(1928)及比亞迪股份(1211)止蝕價； 外圍市況展望 聯儲局11月一如預期息口不變，符合預期，主席鮑威爾表示，目前並沒有考慮或討論減息。根據9月的點陣圖顯示2023年底聯邦基金利率預期中值維持在5.6厘，並預期2024年底中值為5.1厘，高於6月預料的4.6厘，反映聯儲局估計今年仍有一次加息0.25厘的機會，2024年將減息兩次共0.5厘，減幅低過6月時預期的1厘。當局調高今年經濟預測，並調低失業率預測。另外，主席鮑威爾指出中性利率很可能已有所提高，且高於當前經濟預測中對長期政策利率2.5%的預測。雖然市場預期12月將維持利率不變，但預期首次減息將延後至2024年中。美國10月CPI及核心CPI回落超預期，顯示改善通脹方面取得進展，短期或拉動債息回落，現貨金價回升，惟美國經濟稍有降溫但尚有韌性，減息門檻甚高。 趙晞文hayman.chiu@cinda.com.hk李芷瑩edith.li@cinda.com.hk陳樂怡tracy.chan@cinda.com.hk 宏觀焦點 ➢內地擬將PPP特許項目經營期延長至最多40年：國家發改委印發《基礎設施和公用事業特許經營管理辦法》的修訂徵求意見稿，擬將特許經營期限由此前的最長一般不超過30年，進一步延長至不超過40年，個別投資規模大、回報周期長的項目，可根據實際情況適當延長。徵求意見稿稱，鼓勵民營企業以獨資、控股、參股等方式，積極參與特許經營項目，積極支持符合條件的特許經營項目，發行基礎設施領域不動產投資信託基金(REITs)。徵求意見稿指出，特許經營項目融資應當依法保護各方合法權益，穩妥處置債權債務關係。不得承諾以各類財政資金擔保或者作為還款來源，防止新增地方政府隱性債務。徵求意見稿鼓勵符合條件的特許經營項目公司進行結構化融資，發行項目收益票據和資產證券化產品等，還鼓勵項目按照市場化方式採用成立私募基金，引入戰略投資者，發行企業債券、公司債券等方式拓寬投融資渠道。該稿明確，政府可以在嚴防新增地方政府隱性債務、符合相關法律政策要求的前提下，在項目建設期對使用者付費項目給予政府投資支持；政府付費只能按規定補貼運營，不能補貼建設成本。徵求意見稿稱，除此之外，不得通過可行性缺口補助、承諾保底收益率、可用性付費等任何方式，使用財政資金彌補項目建設投資和運營成本。國家發改委、財政部日前已發布規範實施PPP新機制的指導意見，明確要求拓寬民間投資空間，優先選擇民營企業參與，並堅決遏制新增地方政府隱性債務。 ➢中國交易商協會提出續加強民企金融服務：就助力民營經濟，中國銀行間市場交易商協會，組織商業銀行、證券公司等會員單位舉行座談會，表示將持續推動加強民營企業金融服務，促進金融與房地產良性循環，做好融資平台債務風險化解工作。參會機構表示，總體來看，當前市場機構承銷和投資民營企業債券仍然偏少，需要進一步優化投資決策和風控機制，用好民營企業註冊發行綠色通道，按照市場化、法治化原則，加大對民營企業債券的承銷和投資力度。參會機構指，同時，要一視同仁滿足不同所有制房地產企業合理融資需求，避免簡單的「壘大戶」和「一刀切」行為，繼續用好「第二支箭」支持民營房地產企業發債融資，支持保障性住房等「三大工程」建設。確保金融支持地方債務風險化解工作落實方面，參會機構認為，主承銷商要切實履行盡職調查責任，加強能力建設，向投資人充分揭示風險。會計師事務所和律師事務所等中介機構，要加強對財務報告真實準確性和合法合規性的審查。另外，對於部分涉嫌干擾發行定價，影響市場秩序的害群之馬，參會機構希望交易商協會進一步加強市場自律管理，加大自律懲處力度，嚴肅市場紀律。 ➢中國乘聯會預計11月汽車市場按年增約20%：中國乘用車市場信息聯席會公布數據顯示，於11月1日至26日，乘用車市場零售138.9萬輛，按年增長17%，按月下降12%。今年以來累計零售1,865.6萬輛，按年增長4%；全國乘用車廠商批發159.6萬輛，按年增長19%，按月下降9%，今年以來累計批發2,186.7萬輛，按年增長8%。同期，新能源車市場零售56.3萬輛，按年增長33%，按月下降7%，今年以來累計零售651.7萬輛，按年增長34%；全國乘用車廠商新能源批發67.9萬輛，按年增長42%，按月持平，今年以來累計批發747.9萬輛，按年增長36%。中國乘聯會表示，11月經濟形勢仍然複雜嚴峻。近期政策防風險、補短板、穩增長力度顯著加大，地方政府特殊再融債券大規模發行，加發萬億元人民幣國債措施出台，將會鞏固當前仍處偏高水平的市場預期，有助於在第四季度保持經濟復甦轉強勢頭。近兩年樓市高位理性回落，存量利率下調，使原本購房消費擠壓家庭可支配收入的壓力有所緩解，居民購樓投資收益波動較大，作為可選消費品的購車消費開始理性復甦，因此近幾個月的車市零售走勢超出預期。隨著車市的持續走強，車企年度任務完成相對較好，預估11月車市按年增長20%左右。 ➢港交所刊發新上市申請人指南：港交所刊發指南，將所有相關指引材料滙集一處，為新上市申請人及其顧問提供更好的參照，便利其籌備在香港上市的工作。港交所希望藉此協助申請人及其顧問，更加了解港交所對若干《上市規則》及相關規定的詮釋，以及港交所對上市文件披露標準和質素的要求等，這些都有助投資者對申請人作出適切而全面的評估。指南整合了所有現行有效的有關新上市的指引信及上市決策，並以更簡易的格式呈列相關主題，方便瀏覽。現有的新上市指引並無作出重大變動。港交所未來將通過更新指南提供新指引，不再另行刊發指引信和上市決策。港交所上市主管伍潔鏇表示，港交所致力不斷優化上市指引材料，以推動上市機制持續發展，相信指南有助市場更容易理解港交所在《上市規則》規定方面採取的做法及詮釋，從而進一步滿足新一代企業的集資需求，提升香港市場的整體競爭力。指南將於明年1月1日生效，相關指引信及上市決策將隨即歸檔。 ➢恒指公司把北交所股票納入相關指數選股範疇：恒生指數公司公布，把北京證券交易所上市證券納入相關指數選股範疇，以支持北京、香港兩地進一步深化金融合作，同時將全面覆蓋內地上市證券。恒生指數公司的新聞稿指出，該舉措有助為離岸及在岸投資者提供全方位的指數解決方案。恒生指數公司董事長李文龍說：「恒生指數公司將成為首家全面覆蓋內地上市證券的境外指數公司，鞏固我們助力全球投資者投資中國的橋樑角色」。 ➢OECD料明年全球經濟增速放緩至2.7%：經濟合作暨發展組織(經合組織，OECD)表示，儘管債務水平較高且利率存在不確定性，全球經濟2024年將略微放緩，但硬着陸的風險已經消退。經合組織在其最新的經濟展望中表示，2024年全球經濟增長率預計將從2023年的2.9%放緩至2.7%，然後在2025年回升至3%。經合組織的38個成員國中，發達經濟體的增長預計將實現軟着陸，其中美國經濟的表現迄今為止好於預期。經合組織預測2024年美國經濟增速將從2023年的2.4%放緩至1.5%，高於9月的預期，當時預測美國2023年經濟增速為2.2%，2024年為1.3%。儘管美國和其他地區經濟出現硬着陸的風險有所緩解，但OECD表示，鑑於房地產市場疲軟、油價高企和貸款低迷，經濟衰退風險並未消失。預計中國經濟也將放緩，因中國正在努力應對房地產泡沫破滅的問題，而且消費者在面臨前景不確定性升高時會增加儲蓄。經合組織預測，中國經濟增長率將從2023年的5.2%放緩至2024年的4.7%，均略高於9月時的預期，然後在2025年進一步放緩至4.2%。歐元區方面，隨着當地最大經濟體德國2023年擺脫衰退，預計增長率將從2023年的0.6%升至2024年的0.9%和2025年的1.1%。儘管如此，經合組織警告稱，由於歐羅區銀行融資水平較高，加息的完整效應仍存在不確定性，對經濟增長的影響可能超出預期。與此同時，日本是當前周期中唯一尚未加息的主要發達經濟體，預計其經濟增速將從2023年的1.7%放緩至2024年的1%，然後在2025年回升至1.2%。經合組織警告說，雖然各國的增長前景存在分歧，但卻面臨着相似的財政壓力，預計七國集團(G7)國家的債務負擔將在未來幾年持續上升。 ➢美國第三季GDP終值增5.2%，高於預期：美國第三季國內生產總值(GDP)環比年率終值為增長5.2%，為2021年第四季以來新高，市場預期為上升5%，前值為漲4.9%；GDP隱性平減指數終值為增長3.6%，預期和前值均為上升3.5%。期內，個人消費支出(PCE)物價指數終值為上升3.6%，預期和前值均為上升4%；核心PCE物價指數終值為上升2.3%，預期和前值均為上升2.4%。 ➢聯儲局褐皮書指美國經濟前景趨惡化，通脹放緩：聯儲局發表俗稱「褐皮書」的最新地區經濟報告，表示最近數周美國經濟前景趨向惡化，消費者嚴格限制開支，勞動力市場放緩，通脹增速也被壓制。根據褐皮書，截至11月17日止過去數周，受訪者認為美國經濟活動進一步放緩，零售銷售表現疲弱，消費者對物價更加敏感，未來6個月至12個月經濟前景預料惡化。報告稱，大部分地區的就業需求放緩，工資增長溫和，但商界受訪者仍然認為，難以吸引到足夠具有專業技能的技術工人加入公司，或挽留這批人才。根據報告，各地區的通脹步伐轉向溫和，但仍持續上升，大部分地區的公用服務與保險成本仍有一定升幅。不過，受訪者普遍相信，明年物價升勢將保持溫和。 ➢博斯蒂克稱對美國通脹持續下降更具信心：美國亞特蘭大聯儲銀行總裁博斯蒂克(Raphael Bostic)表示，他對明年通脹將持續下降更有信心，經濟可望避免破壞性衰退。分析指出，博斯蒂克的言論暗示，聯儲局已經結束本輪加息周期。博斯蒂克發表文章稱，他對美國經濟軟着陸的預測更有信心，一些重要的趨勢變得更加清晰，其中一個是通脹，過去逾一年已經大幅放緩，下行軌跡可能會持續下去。 ➢日本央行委員指討論結束負利率政策為時尚早：日本央行審議委員安達誠司表示，現在開始討論結束央行的負利率政策還為時過早。安達誠司