地方债发行计划半月报：2023年四季度地方债发行计划已披露15114亿元
2023年12月01日 固定收益类●证券研究报告 2023年四季度地方债发行计划已披露15114亿元 定期报告 地方债发行计划半月报投资要点 截至2023年11月30日，四季度地方债发行计划已披露情况如下： 31个省、计划单列市披露了发行计划，总计15114亿元，其中新增一般债、新增专项债、再融资一般债、再融资专项债占比分别为5%（820亿元）、20%（3077亿元）、56%（8475亿元）、18%（2742亿元）。分月度来看，地方债整体而言，十、十一、十二月占四季度比重分别为59%（8879亿元）、25%（3736亿元）、17%（2499亿元）；新增专项债方面，十、十一、十二月占四季度比重分别为57%（1747亿元）、25%（758亿元）、19%（572亿元）。分地区来看，四季度地方债发行计划从高到低分别为：湖南1753亿元、云南1273亿元、辽宁1194亿元、天津1058亿元、广西自治区1025亿元、重庆867亿元、湖北859亿元、山东（除青岛）813亿元、贵州758亿元、安徽647亿元、福建 （除厦门）564亿元、吉林436亿元、浙江（除宁波）423亿元、甘肃413亿元、新疆兵团394亿元、黑龙江373亿元、大连263亿元、江苏261亿元、北京229亿元、山西211亿元、青海203亿元、江西195亿元、四川177亿元、海南164亿元、宁夏自治区142亿元、河北122亿元、厦门92亿元、广东（除深圳）64亿元、深圳56亿元、宁波44亿元、青岛42亿元。 四季度新增专项债发行计划从高到低分别为：山东（除青岛）526亿元、湖南431亿元、湖北417亿元、甘肃413亿元、广西自治区334亿元、吉林197亿元、黑龙江182亿元、重庆141亿元、海南100亿元、天津91亿元、河北62亿元、厦门44亿元、辽宁40亿元、江西36亿元、山西25亿元、大连20亿元、宁夏自治区17亿元。注：（1）部分区域发布的再融资债券发行计划未区分一般债券和专项债券，我们假设其为再融资一般债券；（2）本期贵州并未区分一般债或专项债，在此我们将其归为新增/再融资一般债。风险提示：地方债发行计划统计误差，发行时间、项目、规模可能因实际情况发生变化。 分析师罗云峰 SAC执业证书编号：S0910523010001luoyunfeng@huajinsc.cn 分析师杨斐然 SAC执业证书编号：S0910523050002yangfeiran@huajinsc.cn 相关报告需求不足仍是制造业恢复的首要困难2023.11.30华为产业链可转债梳理——智能手机2023.11.28华为汽车产业链转债梳理——车载光学&车载声学2023.11.28深耕长坡♘雪赛道，坚定优质成长企业-华商基金陈恒先生投资分析报告2023.11.26资产配置周报（2023-11-25）-均衡配置2023.11.25 图1：2023年四季度地方债发行计划 资料来源：华金证券研究所，中债登，中国地方政府债券信息公开平台，各地方政府财政厅，企业预警通 分析师声明 罗云峰、杨斐然声明，本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，勤勉尽责、诚实守信。本人对本报告的内容和观点负责，保证信息来源合法合规、研究方法专业审慎、研究观点独立公正、分析结论具有合理依据，特此声明。 本公司具备证券投资咨询业务资格的说明 华金证券股份有限公司（以下简称“本公司”）经中国证券监督管理委员会核准，取得证券投资咨询业务许可。本公司及其投资咨询人员可以为证券投资人或客户提供证券投资分析、预测或者建议等直接或间接的有偿咨询服务。发布证券研究报告，是证券投资咨询业务的一种基本形式，本公司可以对证券及证券相关产品的价值、市场走势或者相关影响因素进行分析，形成证券估值、投资评级等投资分析意见，制作证券研究报告，并向本公司的客户发布。 免责声明： 本报告仅供华金证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因为任何机构或个人接收到本报告而视其为本公司的当然客户。 本报告基于已公开的资料或信息撰写，但本公司不保证该等信息及资料的完整性、准确性。本报告所载的信息、资料、建议及推测仅反映本公司于本报告发布当日的判断，本报告中的证券或投资标的价格、价值及投资带来的收入可能会波动。在不同时期，本公司可能撰写并发布与本报告所载资料、建议及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息及资料保持在最新状态，本公司将随时补充、更新和修订有关信息及资料，但不保证及时公开发布。同时，本公司有权对本报告所含信息在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。任何有关本报告的摘要或节选都不代表本报告正式完整的观点，一切须以本公司向客户发布的本报告完整版本为准。 在法律许可的情况下，本公司及所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务，提请客户充分注意。客户不应将本报告为作出其投资决策的惟一参考因素，亦不应认为本报告可以取代客户自身的投资判断与决策。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议，无论是否已经明示或暗示，本报告不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证。在任何情况下，本公司亦不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本报告版权仅为本公司所有，未经事先书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表、转发、篡改或引用本报告的任何部分。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华金证券股份有限公司研究所”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 华金证券股份有限公司对本声明条款具有惟一修改权和最终解释权。风险提示： 报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述证券买卖的出价或询价。投资者对其投资行为负完全责任，我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。 华金证券股份有限公司办公地址： 上海市浦东新区杨高南路759号陆家嘴世纪金融广场30层 北京市朝阳区建国路108号横琴人寿大厦17层 深圳市福田区益田路6001号太平金融大厦10楼05单元电话：021-20655588 网址：www.huajinsc.cn
