三诺生物机构调研纪要

三诺生物机构调研报告 调研日期:2023-11-29 三诺生物传感股份有限公司成立于2002年,致力于在中国推广经济实惠的血糖监测产品和开发糖尿病健康产业。公司秉承“为爱而诺”的核心价值观,专注于生物传感技术的创新,为慢性疾病患者和医疗健康专业人员研发、生产和销售快速诊断检测产品。三诺血糖仪自创立以来以“准确、简单、经济”的特点受到中国消费者的好评,在中国超过50%的糖尿病患者使用。三诺还积极向糖尿病医疗服务领域拓展,打造“硬件+软件+服务”模式,帮助糖尿病患者理解和掌握全面的糖尿病管理。公司的目标是成为“从血糖仪普及推动者到糖尿病数字管理专家”,不断研发多分析物分析仪,推出医院糖尿病管理平台,并全资收购北京三诺健恒糖尿病医院和参与控股股东收购美国TrividiaHealthInc和PolymerTechnologySystems,Inc.最终,三诺将形成一个糖尿病管理的生态系统,为提高糖尿病患者的生活质量,降低医护提供者和患者间的沟通成本,以及提高社会医疗健康经济提供一套系统化解决方案。 2023-11-29 2023-11-29 董事会秘书、财务总监黄安国,投关、业务拓展总监郑霁耘,证券事务代表许卉雨 特定对象调研公司会议室 德邦证券 证券公司 陈铁林,张绍辉 南方基金 基金管理公司 蔡强,黄春逢 奥博资本 其它 袁嘉玮 淳厚基金 基金管理公司 张倬颖 广州圆石投资 投资公司 李益峰 宝盈基金 基金管理公司 王灏 熙德博远 - 王珺雪 长安基金 基金管理公司 戴晨乐 财信金控 - 龙靖宁 Q1:公司两家海外子公司Trividia和PTS目前经营情况如何?预计全年经营情况如何? 回复:今年前三季度,PTS公司血脂和糖化血红蛋白检测产品实现了同比快速增长,净利润约648万美元;Trividia公司单第三季度已经 实现盈利,但由于上半年亏损,前三季度来看Trividia整体仍处于亏损状态,Trividia产品的终端用户需求是稳定的。关于美国两家子公司2023年全年的经营情况及具体财务数据,请以公司后续在巨潮资讯网上发布的2023年年度报告为准。 Q2:公司CGMS产品在海外注册的进展情况? 回复:今年9月28日,公司自主研发的“持续葡萄糖监测系统”产品获得了欧盟MedicalDevicesRegulation(EU)2017/745(简称“MDR”)认证,具备了进入欧盟市场的准入资格,可在认可欧盟CEMDR资质的国家进行销售。同时,公司也在积极推动美国FDA的注册临床工 作,公司将根据CGMS产品的时间安排按计划推动产品注册工作,尽快加速产品海外上市。Q3:公司CGMS产品已经获得进入欧盟市场的准入资格,公司打算采用什么销售策略进入该市场呢? 回复:公司持续贯彻“植根中国,走向世界”的发展理念,积极推动Sinocare、PTS和Trividia的全球营销体系的合作与协同,国内外共享管 理经验,多种方式开拓国际市场。对于CGMS产品在欧盟的销售,公司将综合考量欧盟不同国家或地区当地政策、公司战略规划、欧盟市场情况等因素因地制宜探索销售策略。公司将借鉴过去积累的BGM销售经验,主要通过持续发展跨境电商平台、组建欧洲本地团队等策略进入欧盟市场。 Q4:现在市面上有很多品牌的CGM产品,我们观察到公司的CGMS产品“三诺爱看”具有很强的竞争力,公司认为“三诺爱看”具备哪些优势 可以吸引消费者? 回复:(1)产品质量过关,只有能满足糖尿病患者日常监测需求的CGMS产品才会被用户选择。公司CGMS产品“三诺爱看”采用的是第三代直接电子转移技术,具有低电位、不依赖氧气、干扰物少、稳定性好和准确度高等优点,i3MARD值为8.71%,h3MARD值达到7.45% ,能满足用户高精度血糖监测的需求;(2)舒适的产品使用体验,公司CGMS产品采用的是微创植入式设计,在用户佩戴方面可以做到简单操作、无需采血、无需扫描、无需校准、无误触发;以手机作为接收器接收检测数据,每3分钟自动测糖,同时具有高/低血糖及时预警和血糖图谱分析等功能,方便用户获取和使用数据更简单直观;(3)好的产品服务,经过多年的发展,公司已建立了覆盖中国大陆超22万个终 端的销售和服务体系,医护及健康管理团队近200人,形成由专科医师、专科护师、营养师、健康管理师、运动康复师、心理咨询师组成 的“AI+六师共管”服务模式,基于持续葡萄糖监测(CGM)的实时感知,结合临床精准分型和管理,建立“感知—评估—干预”的闭环也已从学术研究走进现实,三诺爱看APP可以提供一站式健康管理师在线服务,帮助用户管理血糖; (4)产品价格可负担,血糖监测是一个长期的过程,对于用户来说价格也是必须考虑的重要因素,公司CGMS产品“三诺爱看”定价适中,15天更长监测时间,综合性价比高。 综上,“三诺爱看”具有持续准确、简单易操作、高质量服务、经济实用等特点,同时公司始终深耕血糖监测行业,积累了一定的三诺忠实用户群体,建立了良好的品牌知名度和行业地位,公司长期为糖尿病等慢性疾病患者提供多元化、个性化的产品与服务,能够满足用户多层次的需求。 Q5:公司后续有面向二级市场融资的需求吗? 回复:截至2023年三季度末,公司货币资金约6.78亿,经营性现金流量净额达4.10亿元,整体经营性现金流量较好、货币资金充 足。融资安排应与公司的业务发展、经营水平相适配。公司会根据未来融资需求、企业经营情况、发展战略规划、市场环境等多重因素合理安排融资计划,并将依据相关法律规则履行审议表决程序,严格遵守中国证监会和深交所的有关规定及时履行信息披露义务。 Q6:公司可转换公司债券转股率较低,是否考虑向下修正转股价格? 回复:为公平对待所有投资者,公司董事会综合考虑公司的基本情况、市场环境等多重因素,同时基于对公司的长期发展潜力与内在价值的信心,于2023年8月29日召开了第五届董事会第五次会议,审议并通过《关于不向下修正三诺转债转股价格的议案》,董事会决定自 本次董事会审议通过的次一交易日起未来六个月内(即2023年8月30日至2024年2月29日),如再次触发“三诺转债”转股价 格向下修正条款,不提出向下修正方案。公司将努力提高经营管理效益,推动公司持续高质量发展,夯实转股基础,同时加强与投资者的沟通 与交流,以促进公司可转债转股工作。Q7:CGMS的产能投放情况,是否可以满足市场需求? 回复:目前,公司CGM半自动化生产线、全自动化生产线均已建成,公司将根据CGMS产品市场环境及销售需求对产量进行动态调整,以满足市场需求。 Q8:公司怎么看无创血糖监测技术? 回复:我们认为无创血糖监测技术在当前不会对CGM行业产生较大冲击,当前CGM结合传统BGM仍将是长期主流方法。血糖监测医疗市场对准 确度要求极高,CGM作为血糖监测的有效方式,已被美国糖尿病协会在《糖尿病医学诊疗标准》(2023版)中明确推荐糖尿病患者尽早并 持续使用,所以CGM数据积累和算法升级已经被证明可以在波动阶段保持准确性,目前市面上的无创血糖监测只能看到血糖变化趋势,准确度无法达到医用要求,无法用于临床糖尿病筛查诊断和治疗依据,预计还需要较长的时间才能验证。