焦煤焦炭早报
证券代码：839979 焦煤焦炭早报-2023年11月2日 大越期货投资咨询部单钧投资咨询资格证号：Z0016468 联系方式：0575-85226759 焦煤每日观点 1、基本面：各地煤矿多维持正常生产，带动焦煤市场供应有所缓和。受焦炭第一轮价格下降影响，下游焦企采购积极性较弱，多以按需采购为主，焦煤市场成交量少，煤矿多以执行前期订单为主，随着部分煤矿出现小幅累库现象，短期炼焦煤价格仍有小幅下跌预期；偏空 2、基差：现货市场价1775，基差-39.5；现货贴水期货；偏空 3、库存：钢厂库存737.8万吨，港口库存204.9万吨，独立焦企库存795.2万吨，总样本库存1737.9万吨，较上周减少1.2万吨；偏多 4、盘面：20日线向上，价格在20日线上方；偏多 5、主力持仓：焦煤主力净多，多减；偏多 6、预期：下游钢厂企业多有减产、限产现象，从而使得焦煤刚需减弱，在盈利能力较弱前提下对焦炭打压力度不减，焦价第一轮提降落地，市场情绪进一步回落。叠加终端市场需求释放有限，焦钢企业厂内库存均有所累积，当前多以按需采购和消化库存为主，采购偏谨慎，预计短期焦煤维稳运行。 焦炭每日观点 1、基本面：当前焦企生产积极性尚可，销售情况良好，由于钢厂减产力度不断加大，个别焦企厂内库存稍有累积，近期原料端焦煤价格虽有回落，但降幅和速度都较为缓慢，随着焦炭首轮提降落地，焦企亏损面积进一步扩大，部分焦企限产预期增强；中性 2、基差：现货市场价2420，基差-21；现货贴水期货；偏空 3、库存：钢厂库存559.5万吨，港口库存188.5万吨，独立焦企库存41.4万吨，总样本库存789.4万吨，较上周减少7.7万吨；偏多 4、盘面：20日线向上，价格在20日线上方；偏多 5、主力持仓：焦炭主力净多，多减；偏多 6、预期：焦炭首轮提降落地后，焦企利润再次受到挤压，焦企限产范围仍有扩大预期，且下游钢厂焦炭库存水平偏高，对焦炭仍以按需采购为主，叠加原料煤价格走弱，焦炭成本支撑减弱，预计短期焦炭或稳中趋弱运行。 影响因素总结 焦煤 利多：1.焦企多保持高负荷生产状态，刚需仍有支撑 2.环保安监趋严，供应收紧 3.澳煤进口价格受自身因素影响上涨 利空：1.焦钢企业对原料煤采购放缓 2.蒙煤进口高位，供应趋于宽松 焦炭 利多：1.成本端焦煤价格支撑。 2.铁水高位 利空：1.钢材价格下跌，钢厂利润收缩 价格 数据来源：Mysteel •截止到11月1日，焦煤基差为-39.5，现货贴水2.23% 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 基差 柳林主焦煤 期货 2015-01-05 2016-01-05 2017-01-05 2018-01-05 2019-01-05 2020-01-05 2021-01-05 2022-01-05 2023-01-05 数据来源：Mysteel •截止到11月1日，焦炭基差为-21，现货贴水0.87% 5000 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 2017-05-23 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 2018-05-232019-05-232020-05-232021-05-232022-05-23 基差 准一级冶金焦-日照港 期货 数据来源：Mysteel •截止到10月26日，焦煤港口库存为204.9万吨，较上周增加12.8万吨； •焦炭港口库存188.5吨，较上周减少6.1万吨。 数据来源：Wind、Mysteel •截止到10月26日，独立焦企焦煤库存795.2万吨，较上周减少13.2万吨； •焦炭库存41.4吨，较上周减少0.1万吨。 数据来源：Wind、Mysteel •截止到10月26日，钢厂焦煤库存737.8万吨，较上周减少0.8万吨； •焦炭库存559.5万吨，较上周减少1.5万吨。 数据来源：Wind、Mysteel 焦炉产能利用率 •全国230家独立焦企样本:产能利用75.2%,较上周减少0.6%。 数据来源：Mysteel 吨焦平均盈利 •全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利5元，较上周增加18元。 数据来源：Mysteel 焦炭日均产量 焦炭月度产量 高炉开工率 数据来源：Wind 铁水产量 数据来源：Mysteel 免责声明 本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为大越期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但大越期货股份有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且大越期货股份有限公司不保证所这些信息不会发生任何变更。 本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。 THANKS! 证券代码：839979 地址：浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼电话：0575-88333535E-mail：dyqh@@dyqh.info
