策略专题：经济金融高频数据周报

证券研究报告 策略专题 经济金融高频数据周报（11.20-11.24） 2023年11月24日 投资要点 上证指数-沪深300走势图 40% 20% 0% 20% 40% 上证指数沪深300 - - 2016-06 2016-09 2016-12 2017-03 % 1M 3M 12M 上证指数 1.31 -3.79 25.97 沪深300 5.29 10.04 -2.05 叶彬分析师 执业证书编号:S0530523080001 yebin@hnchasing.com 相关报告 1宏观经济研究周报（11.13-11.17）：10月经济数据平稳，美国CPI超预期回落2023-11-212经济金融高频数据周报（11.13-11.17）2023- 11-20 310月经济数据点评：10月经济数据稳中向 好，地产仍有发力空间2023-11-16 全球经济及通胀：经济增速企稳，通胀水平震荡。 全球经济增速有所企稳，2023年11月24日波罗的海干散货指数 (BDI)当周平均值为1865点，较上周增加148.40点；通胀水平高位 震荡，CRB商品价格指数当周平均值为275.20点，较上周减少0.17 点。 国内经济及通胀：PMI下降，物价稳定。 国内经济增长动能平稳，2023年10月中国PMI为49.5%，较上月下降0.7个百分点；通胀趋于平稳，2023年11月15日中国猪肉当周平均价为24.89元/公斤，较上周减少0.15元/公斤。 工业生产：主要开工率保持稳定。 2023年11月24日中国高炉当周开工率(247家)为80.14%，较上周增加0.49个百分点，螺纹钢主要钢厂开工率为42.64%，较上周上涨 0.35个百分点。 消费：积极向好。 必需品消费平稳，2023年11月19日义乌中国小商品总价格指数为 102.17点，较上周增加0.10点；可选品消费稳定，中国乘用车当周日均销量为6.91万辆，较上周增加1.64万辆。 投资：震荡筑底。 房地产投资企稳，2023年11月19日30大中城市商品房周度日均成交面积为31.57万平方米，较上周增加5.38万平方米；基建投资偏弱，2023年10月中国挖掘机国内销量为6796台，较去年同期减少4554台；制造业投资保持平稳，2023年11月23日中国汽车轮胎半 钢胎当周开工率为72.59%，较上周减少0.29个百分点。 出口：保持平稳。 2023年11月24日出口集装箱运价指数为876.74点，较上周增加 4.63点。2023年10月中国主要港口外贸货物吞吐量当月值为 42888.53万吨，较去年同期增加3552万吨。 新兴行业：半导体景气度走高、光伏景气度下降。 半导体指数走高，2023年11月24日费城半导体指数周度日均值为 3757.87点，较上周增加72.44点；光伏指数走低，2023年11月20 日光伏行业综合价格指数(SPI)为20.64点，较上周减少0.37点。 风险提示：数据指标具有滞后性，政策变化超预期。 此报告考请务必阅读正文之后的免责条款部分 内容目录 1全球经济及通胀：经济增速企稳，通胀水平震荡4 1.1全球经济增速企稳4 1.2全球通胀水平高位震荡5 2国内经济及通胀：PMI下降，物价平稳6 2.1中国经济增长动能平稳6 2.2中国通胀趋于平稳8 3工业生产：主要开工率保持稳定11 4消费：积极向好12 4.1必需消费品平稳12 4.2可选消费品表现稳定14 5投资：震荡筑底14 5.1房地产投资企稳14 5.2基建投资偏弱15 5.3制造业投资保持平稳16 6出口：保持平稳17 7新兴行业景气度：半导体景气度走高、光伏景气度下降17 7.1半导体景气度走高17 7.2光伏景气度下降19 8其他经济金融相关指标20 9风险提示21 图表目录 图1：波罗的海干散货指数(BDI)4 图2：中美欧经济不确定指数5 图3：CRB商品价格指数5 图4：布伦特原油结算价（美元/桶）6 图5：美国通胀国债利率（%）6 图6：PMI（%）7 图7：百度搜索指数（次）7 图8：中国OECD综合领先指数8 图9：日耗煤量（万吨）8 图10：国内猪肉平均价（元/公斤）8 图11：食用农产品价格指数8 图12：中国大宗商品价格指数9 图13：南华工业品指数9 图14：icpi（%）10 图15：寿光蔬菜价格总指数10 图16：全国高炉开工率（247家，%）11 图17：全国主要钢厂螺纹钢开工率（%）11 图18：全国PTA开工率（%）11 图19：全国周度PTA产量（万吨）11 图20：中国企业经营状况指数（BCI）12 图21：工业企业产成品存货同比（%）12 图22：一线城市地铁客运量（万人次）13 图23：义乌中国小商品总价格指数13 图24：全国电影票房收入当周值（万元）14 图25：全国乘用车当周日均销量（万辆）14 图26：30大中城市商品房成交面积（万平方米）15 图27：100大中城市成交土地占地面积（万平方米）15 图28：挖掘机月销量（台）15 图29：石油沥青装置开工率（%）15 图30：全国水泥价格指数16 图31：汽车轮胎开工率（%）16 图32：出口集装箱运价指数17 图33：外贸货物吞吐量（万吨）17 图34：费城半导体指数18 图35：DXI指数18 图36：智能手机产量情况18 图37：集成电路产量情况19 图38：新能源汽车销售情况（辆）19 图39：光伏行业综合价格指数20 图40：中国社会融资规模数据20 图41：花旗中国经济意外指数21 1全球经济及通胀：经济增速企稳，通胀水平震荡 1.1全球经济增速企稳 波罗的海干散货指数(BDI)： 波罗的海干散货指数(BDI)反映全球经济景气度。散装航运业营运状况与全球经济景气的荣枯、大宗商品行情的高低紧密相关。当全球经济较为景气的时候，国家之间的贸易需求更加旺盛，反映运价的BDI指数也会随之上行，反之亦然。2023年11月24日波罗的海干散货指数(BDI)当周平均值为1865点，较上周增加148.40点。 图1：波罗的海干散货指数(BDI) 6,000 1,865.00 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000 0 2018-072019-072020-072021-072022-072023-07 资料来源：财信证券，wind 中美欧经济不确定指数： 由于政策对经济有领先作用，该指标对全球经济具有前瞻反映作用。经济政策不确定性指数主要用来反映世界各大经济体经济和政策的不确定性。该指数与经济增长指标有显著的反向关系，甚至对权益市场的大幅波动也有解释作用。2023年10月中国经济不确定指数为603.74点，较上月减少216.01点；美国经济不确定指数为144.45点，较上月 增加26.71点；欧洲经济不确定指数为268.92点，较上月减少7.08点。 图2：中美欧经济不确定指数 1,200 603.74 268.92 1,000 800 600 400 200 0144.45 2018-082019-022019-082020-022020-082021-022021-082022-022022-082023-022023-08 中国:经济政策不确定性指数:新闻指数美国:经济政策不确定性指数:新闻指数欧洲:经济政策不确定性指数:新闻指数 资料来源：财信证券，wind 1.2全球通胀水平高位震荡 CRB商品价格指数： 大宗商品价格对通胀具有前瞻反映作用，可反映全球通胀走势。2023年11月24日 CRB商品价格指数当周平均值为275.20点，较上周减少0.17点。 图3：CRB商品价格指数 350 275.20 300 250 200 150 100 2018-072019-072020-072021-072022-072023-07 资料来源：财信证券，wind 原油价格： 作为全球重要的能源商品之一，原油价格反映全球经济与通胀情况。原油价格较高往往代表着经济过热或是通胀偏高，反之亦然。2023年11月24日布伦特原油期货结算 价(连续)当周日均值为81.75美元/桶，较上周上涨0.91美元/桶。美国通胀指数国债利率： 美国通胀指数国债目的是帮助投资者抵消通货膨胀带来的购买力下降的损失，能较为客观反映通胀水平。较高收益率则通胀水平较高，反之亦然。2023年11月24日美国 10年通胀指数国债(TIPS)周度日均利率为2.1625%，较上周下降5BP。 图4：布伦特原油结算价（美元/桶）图5：美国通胀国债利率（%） 1403.0 81.75 2.5 2.0 1.5 1.0 0.5 2.1625 0.0 0.5 1.0 120 100 80 60 40 20 0 2018-072019-072020-072021-072022-072023-07 - - -1.5 2018-072019-072020-072021-072022-072023-07 资料来源：财信证券，wind资料来源：财信证券，wind 2国内经济及通胀：PMI下降，物价平稳 2.1中国经济增长动能平稳 PMI： PMI通常在当月末的最后一天发布，是所有经济数据中出来最早的数据，及时性好，蕴含信息丰富。2023年10月中国PMI为49.5%，较上月下降0.7个百分点；新订单PMI为49.5%，较上月下降1.0个百分点；新出口订单PMI为46.8%，较上月下降1.0个百分点；生产PMI为50.9%，较上月下降1.8个百分点；产成品库存PMI为48.5%，较上月上升1.8个百分点。 图6：PMI（%） 60.00 55.00 50.90 49.50 49.50 50.00 48.50 45.00 46.80 40.00 35.00 30.00 2018-072019-012019-072020-012020-072021-012021-072022-012022-072023-012023-07 中国:PMI中国:PMI:新订单中国:PMI:新出口订单中国:PMI:生产中国:PMI:产成品库存 资料来源：财信证券，wind 百度搜索指数： 百度搜索指数可较为客观、有效、及时反映失业情况。2023年11月19日中国百 度找工作搜索指数周度日均值为10729.57次，较上周增加5810.14次；中国百度招聘 搜索指数周度日均值为4022.29次，较上周减少45.43次。 图7：百度搜索指数（次） 35,000 10729.57 4,022.29 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000 0 2020-012020-072021-012021-072022-012022-072023-012023-07 中国:百度搜索指数:找工作:周度日均值中国:百度搜索指数:招聘:周度日均值 资料来源：财信证券，wind OECD综合领先指数： OECD的综合领先指标是按照一定标准将国民经济各领域的指标数据合成后构建而成，是反映一个国家宏观经济发展周期的领先指标。2023年10月中国OECD综合领先指标为101.6751点，较上月增加0.2121点。 日耗煤量： 全国火力发电量约占总发电量7成，同时火电也是调峰调频能源，因此耗煤量是 跟踪工业生产的重要指标。2023年11月25日六大发电集团日均耗煤量周度日均值为 79.65万吨，较上周减少0.05万吨。 图8：中国OECD综合领先指数图9：日耗煤量（万吨） 103 101 99 97 95 93 91 89 87 101.6751 100 90 80 70 60 79.65 50 40 30 2018-082019-082020-082021-082022-082023-082018-072019-072020-072021-072022-072023-07 资料