股票期权日报
期货研究报告|期权日报2023-11-28 股票期权日报 研究院量化组 研究员 高天越 0755-23887993 gaotianyue@htfc.com从业资格号：F3055799投资咨询号：Z0016156 联系人 李逸资 0755-23887993 liyizi@htfc.com 从业资格号：F03105861 李光庭 0755-23887993 liguangting@htfc.com从业资格号：F03108562 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 市场分析 周一（11月27日），大盘低开下探后，下午盘略有回升，北证50盘中宽幅震荡仍大幅收涨超11%。盘面上，北交所下午开盘不久发布加强交易监管消息，凯华材料、志晟信息两只被重点监控大牛旋即炸板回落，北证50涨幅一度收窄至3%后尾盘又强势收复；另一方面题材股获跷跷板效应提振，CPO概念爆发，无人驾驶、光刻机也局部走强，但大权重仍旧徘徊不前无资金增援。全天个股涨跌互半，高位股退潮营造的局部亏钱效应仍在持续。截至收盘，上证指数跌0.3%报3031.7点，深证成指跌0.55%，创业板指跌0.61%，北证50大涨11.41%，万得全A、万得双创均明显下挫，万得尾盘股指数涨0.15%。A股全天成交8591.3亿元，环比有所增加；北向资金小幅加仓3亿元。 期权分析 1.成交量方面，50ETF期权成交量为168万张，沪市300ETF期权成交量为105万张，深市300ETF期权成交量为15万张。 2.PCR方面，50ETF期权报0.89，近90日分位数为83.33%，处于近期较高位置；沪市 300ETF期权报0.95，近90日分位数为87.78%，处于近期较高位置；深市300ETF期权报0.99，近90日分位数为85.56%，处于近期较高位置。 3.标的物历史波动率方面，50ETF期权为12.34%，近90日分位数为17.78%，处于近期较低位置；沪市300ETF期权为9.66%，近90日分位数为2.22%，处于近期较低位置；深市300ETF期权为9.65%，近90日分位数为1.11%，处于近期较低位置。 4.平值期权隐含波动率方面，50ETF期权为14.02%，沪市300ETF期权为13.63%，深市 300ETF期权为13.97%。 5.隐含波动率微笑方面，50ETF微笑曲线最低点处于97%价位，沪市300ETF期权最低点处于100%价位，深市300ETF期权最低点处于100%价位。 6.VIX方面，最新价报12.46点，近90日分位数为1.11%，处于近期较低位置。 行情观点 周一（11月27日），大盘低开下探后，下午盘略有回升，北证50盘中宽幅震荡仍大幅收涨超11%。盘面上，北交所下午开盘不久发布加强交易监管消息，凯华材料、志晟信息两只被重点监控大牛旋即炸板回落，北证50涨幅一度收窄至3%后尾盘又强势收复；另一方面题材股获跷跷板效应提振，CPO概念爆发，无人驾驶、光刻机也局部走强，但大权重仍旧徘徊不前无资金增援。全天个股涨跌互半，高位股退潮营造的局部亏钱效应仍在持续。截至收盘，上证指数跌0.3%报3031.7点，深证成指跌0.55%，创业板指跌0.61%，北证50大涨11.41%，万得全A、万得双创均明显下挫，万得尾盘股指数涨0.15%。A股全天成交8591.3亿元，环比有所增加；北向资金小幅加仓3亿元。 经济日历 表1:近期经济日历 日期时间国家/地区指标名称前值预期今值 资料来源：华泰期货研究院 重要资讯 1.华夏时报报道，为了进一步提振受疫情影响的旅游业，激发市场需求，今年以来中国 �台了包括推动旅游业高质量发展、优化和便利�入境程序以及增加国际航班等一系列措施。而面对中国旅游业长期以来存在的�入境游市场巨大“逆差”问题，在近期颁布了一系列优化签证和提高入境旅游便利化政策措施之后，即将实施的新政策与以往的�入境政策相比则显得更加积极。 2.新浪报道，字节跳动官宣，旗下游戏业务朝夕光年，将进行大规模业务收缩——对已上线的且表现良好的游戏，会在保证运营的情况下寻求剥离；对还未上线的项目，除少量创新项目及相关技术项目外，均会关停。接近字节跳动的人士透露，该决策由业务负责人严授和字节跳动CEO梁汝波反复讨论很久。梁汝波认为，虽然游戏业务取得了一定成绩，但过去几年字节游戏追求“大而全”，项目不聚焦，资源分散，应该把精力和资源投入到更基础、更创新、更有想象力的项目。 3.新华社报道，中央政治局会议强调，推动长江经济带高质量发展，根本上依赖于长江流域高质量的生态环境。要坚持把科技创新作为主动力，积极开辟发展新领域新赛道，加强区域创新链融合，大力推动产业链供应链现代化。要统筹抓好沿江产业布局和转移，更好联通国内国际两个市场、用好两种资源，提升国内大循环内生动力和可靠性，增强对国际循环的吸引力、推动力。要坚持省际共商、生态共治、全域共建、发展共享，提升区域交通一体化水平，深化要素市场化改革，促进区域协调发展。 期权数据 图1:股票期权成交量（万张）图2:股票期权成交量PCR 数据来源：wind华泰期货研究院数据来源：wind华泰期货研究院 成交量方面，50ETF期权成交量为168万张，沪市300ETF期权成交量为105万张，深市300ETF期权成交量为15万张。 PCR方面，50ETF期权报0.89，近90日分位数为83.33%，处于近期较高位置；沪市300ETF期权报0.95，近90日分位数为87.78%，处于近期较高位置；深市300ETF期权报0.99，近90日分位数为85.56%，处于近期较高位置。 图3:股票期权标的物历史波动率（%）图4:股票期权平值期权隐含波动率（%） 数据来源：wind华泰期货研究院数据来源：wind华泰期货研究院 标的物历史波动率方面，50ETF期权为12.34%，近90日分位数为17.78%，处于近期较低位置；沪市300ETF期权为9.66%，近90日分位数为2.22%，处于近期较低位置；深市300ETF期权为9.65%，近90日分位数为1.11%，处于近期较低位置。 平值期权隐含波动率方面，50ETF期权为14.02%，沪市300ETF期权为13.63%，深市300ETF期权为13.97%。 图5:股票期权隐含波动率微笑（%）图6:VIX（%） 数据来源：wind华泰期货研究院数据来源：wind华泰期货研究院 隐含波动率微笑方面，50ETF微笑曲线最低点处于97%价位，沪市300ETF期权最低点处于100%价位，深市300ETF期权最低点处于100%价位。 VIX方面，最新价报12.46点，近90日分位数为1.11%，处于近期较低位置。 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发�与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发 �通知的情形下做�修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明�处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000电话：400-6280-888 网址：www.htfc.com
