镍及不锈钢期货日报

期货研究院 镍及不锈钢期货日报NickleandStainlessSteelFuturesDailyReport 有色与新能源金属研究中心 作者：杨莉娜从业资格证号：F0230456投资咨询证号：Z0002618 联系方式：010-68573781 投资咨询业务资格：京证件许可【2022】75号 成文时间：2023年11月24日 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 摘要 【行情复盘】 沪镍主力合约收于124720，跌3.03%，SMM镍现货报价128800~131900，均价130350，涨1750。不锈钢主力合约2401，收于13 610，跌0.48%。 【重要资讯】 据外电11月24日消息，瑞银（UBS）表示，随着2024年临近，预计基本金属短期将大体区间内波动。对金属的供应与需求的预估显示，基本面大体平衡。预计镍将继续面临下行压力，因为供应过剩的情况将加剧，变得更加显而易见。预计2024年一季度镍价为每吨16,500美元，二季度为每吨16,250美元，三季度为每吨16,000美元 ，四季度为每吨15,750美元。瑞银称，镍供应强劲增长预计将令镍市今年供应大幅过剩20.1万吨，2024年过剩20万吨，分别高于此前预期的过剩10.5万吨和0.4万吨。 【市场逻辑】 美元指数回调，有色涨跌互现，LME镍创三年多以来新低跌破16000美元整数关口，对国内继续形成偏空带动。供应来看，供应变化预期暂时有限，我国电解镍需求一般，合金刚需表现较好但不锈钢等下滑。硫酸镍价格出现回落至3万元下方，MHP到货回升，中间品供应改善，电积镍成本重心下移。不锈钢减产，300系连续降库存，镍生铁成交价近期显著下移，成本支撑继续减弱引发价格继续偏弱运行，但表现相对滞跌。国内外镍显性库存波动反复，国内期货库存波动回升，国内现货库存则周度环比有怕回升累库压力显现 。 【交易策略】 沪镍六连跌整理后继续下探支撑，下方关注12万元附近支撑，关注上方13万、13.5万元反弹压力，线下延续偏空。近期也要关注相关品种锂的止跌情况。 不锈钢跌幅收敛后略现反弹，但13500支撑稳定性待观，镍走势偏弱，关注镍矿、镍生铁跟跌调整变化，不利则下档关注13300附近 。上方关注14000修复意愿，震荡操作思路为主。 目录 第一部分期货市场数据2 第二部分期货成交持仓2 一、沪镍成交及持仓2 二、不锈钢成交及持仓4 第三部分现货市场数据5 第四部分重要图表6 一、产业链期现图表6 二、套利图表8 三、技术分析9 第五部分宏观信息及产业资讯11 一、宏观资讯11 二、产业资讯11 第一部分期货市场数据 表1：期货价格 名称 收盘价 涨跌幅（结算价） 涨跌幅（收盘价） 单位 沪镍连一 128700 0.56% 1.17% 元/吨 沪镍连二 128410.00 0.61% 1.09% 元/吨 沪镍连三 128250 0.91% 1.18% 元/吨 伦镍前一日收盘 16595 0.55% 美元/吨 不锈钢连一 13695 0.77% 1.11% 元/吨 不锈钢连二 13715 0.85% 1.03% 元/吨 不锈钢连三 13760 0.88% 1.07% 元/吨 资料来源：方正中期研究院 表2：期货库存 名称 数值 变化 名称 数值 变化 沪镍 9101吨 444吨 沪不锈钢 57928吨 -4277吨 伦镍 44898吨 312吨 资料来源：方正中期研究院 第二部分期货成交持仓 一、沪镍成交及持仓 图1： 资料来源：同花顺,方正中期研究院 图2： 资料来源：同花顺,方正中期研究院 图3： 资料来源：同花顺,方正中期研究院 图4： 资料来源：同花顺,方正中期研究院 二、不锈钢成交及持仓 图5： 资料来源：同花顺,方正中期研究院 图6： 资料来源：同花顺,方正中期研究院 图7： 资料来源：同花顺,方正中期研究院 图8： 资料来源：同花顺,方正中期研究院 第三部分现货市场数据 表3：现货市场报价 名称 最新价 涨跌 名称 最新价 变化 1#镍平均价 130400元/吨 1500元/吨 平均价：进口镍升贴水 -100元/吨 0元/吨 最低价：金川镍 130500元/吨 1000元/吨 金川镍升贴水 2300元/吨 -200元/吨 最低价：镍豆：上海 126440元/吨 1400元/吨 镍豆升贴水 -2500元/吨 0元/吨 镍生铁均价：山东 960元/镍 0元/镍 硫酸镍电池级：上海 29590元/吨 -300元/吨 镍矿：1.4%-1.6% 317元/吨 0元/吨 不锈钢现货价 13975元/吨 -150元/吨 不锈钢升贴水：无锡 405元/吨 0元/吨 不锈钢304/2b切边:无锡 14050元/吨 0元/吨 不锈钢升贴水：佛山 985元/吨 -175元/吨 资料来源：方正中期研究院 11月24日，金川升水报2300-2500元/吨，均价2400元/吨，价格与上一交易日相比下降200元/吨。俄镍升水报价-200至-0元/吨，均价-100元/吨，较前一交易日相比上调50元/吨。据SMM调研了解，今日盘面有所反弹，各品牌升贴水均出现小幅下降。今日镍豆价格126500-126900元/吨，较前一交易日现货价格上涨1850元/吨，今日镍豆与硫酸镍价差约为7618元/吨（硫酸镍价格较镍豆价格高7618元/吨）。 11月24日，SMM电池级硫酸镍指数价格为29355元/吨，电池级硫酸镍价格为29300-29800元/吨。本周硫酸镍价格呈阴跌走势，市场活跃度较上周稍有回暖，但仍较低。基本面本周来看，当前市场现货供应仍呈偏宽松状态 ，主要原因仍来自于需求持续疲软所致。本周询盘及成交较上周略有回暖，市场存在少量低价成交，但整体来看 ，下游前驱体企业受12月需求偏弱及排产下行影响，对硫酸镍采购意愿仍较低。原料端来看，华飞正常按节奏到港后，市场上现货紧张，一货难求的格局得到部分缓解，但是整体紧张格局暂未被完全扭转，因此系数维持对LME76-78高位，但受到镍价持续下跌影响，硫酸镍整体原料成本有所下移。 11月24日江苏无锡304冷轧2.0mm价格：张浦14100，涨100；太钢天管14000，涨100；甬金四尺13900，涨100 ；北港新材料13750，涨100；德龙13750，涨100；宏旺13750，涨100。 第四部分重要图表 一、产业链期现图表 图9：进口镍价图10：镍升贴水 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 图11：镍铁价格图12：硫酸镍价格 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 图13：LME镍库存图14：镍期货库存 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 图15：不锈钢现货价 资料来源：同花顺,方正中期研究院 图16： 二、套利图表 图17： 资料来源：同花顺,方正中期研究院 镍沪伦比趋于震荡走弱。 图18： 资料来源：同花顺,方正中期研究院 镍仍在相对不锈钢走弱。 图19： 镍近月合约略强。 图20： 资料来源：同花顺,方正中期研究院 镍现货相对期货震荡走升。 图21： 资料来源：同花顺,方正中期研究院 不锈钢现货价相对期货趋于震荡回升，现货表现抗跌。 三、技术分析 图22：LME镍连续 资料来源：同花顺,方正中期研究院 伦镍走弱在17000美元以内震荡波动，线下偏空。 图23： 资料来源：同花顺,方正中期研究院 沪镍走势震荡偏空，13万元线下偏空。 图24： 资料来源：同花顺,方正中期研究院 不锈钢价格走弱，关注13500支撑 第五部分宏观信息及产业资讯 一、宏观资讯 美国11月Markit服务业PMI初值50.8，创2023年7月份以来新高。就业分项指数初值降至49.8，创2020年6月份以来新低；支付价格分项指数初值升至2023年9月份以来新高。 美国11月Markit制造业PMI初值降至49.4。新订单分项指数初值降至50，创2023年9月份以来新低；产出分项指数初值降至2023年8月份以来新低。 美国11月Markit综合PMI初值持平于上月终值50.7。就业分项指数初值降至49.7，创2020年6月份以来新低、并逆 转之前的扩张态势；新订单分项指数初值创2023年7月份以来新高。 欧央行效仿美联储“用嘴加息”：抗通胀之路尚未走完。日本通胀加速回暖，央行“转鹰预期”升温。 美国消费者长期通胀预期创2011年来新高，短期通胀预期创七个月新高；上周首次申请失业救济人数创五个月最大降幅；10月耐用品订单环比跌5.4%，远逊预期。 美联储会议纪要：重申谨慎行事，改变利率立场需要更多证据。“不降息”！中国11月1年期、5年期LPR均维持不变 2023年APEC峰会闭幕，发布APEC领导人旧金山宣言，达成贸易、数字、包容三大共识。 美国总统拜登将权宜支出法案签署成法。 交易员加大对欧洲央行的宽松押注，预计2024年降息100个基点。 二、产业资讯 1、据中国海关数据统计，2023年10月中国精炼镍进口量6441.889吨，环比增加899吨，涨幅16.22%；同比减少55 11吨，降幅46.10%。其中报关后进入国内市场2319.299吨，留存于保税区4122.59吨；报关净进口量876.241吨，环比减少16.85%。2023年1-10月，中国精炼镍进口总量76132.126吨，同比减少51474吨，降幅40.34%。 2、据中国海关数据统计，2023年10月中国精炼镍出口量3363.271吨，环比减少393吨，降幅10.46%；同比增加26 62吨，增幅379.33%。其中报关出口1443.058吨，保税区流转出口1920.213吨；报关净进口量876.241吨，环比减少16.85%。2023年1-10月，中国精炼镍出口总量23339.375吨，同比增加4763吨，增幅25.64%。 3、据中国海关数据统计，2023年10月中国镍铁进口量90.6万吨，环比增加5.6万吨，增幅6.6%；同比增加36.9万吨，增幅68.7%。其中，10月中国自印尼进口镍铁量86.5万吨，环比增加7万吨，增幅8.8%；同比增加37.8万吨，增幅77.5%。2023年1-10月中国镍铁进口总量695.2万吨，同比增加227.3万吨，增幅48.6%。其中，自印尼进口镍铁量650.5万吨，同比增加220.5万吨，增幅51.3%。 4、据中国海关数据统计，2023年10月中国镍矿进口量525.90万吨，环比减少11.8%。2023年1-10月，中国镍矿进口总量3900.7万吨，同比增加17.1%。 5、据Mysteel调研了解，11月19日，华南某钢厂高镍铁采购成交价985元/镍（到厂含税），成交数千吨，为印尼 铁。 6、必和必拓澳大利亚业务总裁杰拉尔丁·斯莱特里（GeraldineSlattery）说，澳大利亚必须做好在全球舞台上竞争的准备。根据必和必拓的报告，要实现《巴黎协定》中气候变化的目标，就必须快速、广泛地部署可再生能源、核能、电池储能和电动汽车等清洁能源技术。仅到2030年，就需要新建140座铜矿、60座镍矿、50座锂矿和17座钴矿。她警告说，全球资本投资规模预计每年将增加1000亿美元，但竞争仍在加剧。“成功并非稳操胜券，失败的代价将是高昂而持久的。”在许多面向未来的大宗商品中，包括主要的铜和镍，澳大利亚目前在全球产量中所占的份额低于其在全球资源中所占的份额。必和必拓表示，“要想在当今和未来的的资源竞争中获胜，就必 须改变这一现状。”与其错失良机，增加生产还可以支持就业，并获得190亿澳元的年度投资--几乎是现有投资的两倍。90%的项目将在澳大利亚偏远地区创造就业机会。 7、EcoPro同意向印尼的一座镍加工厂投资总计8600万美元，该设施由中国绿色生态制造有限公司GEM运营，以扩大其镍供应链。这是EcoPro对印尼工厂QMB的第二期投资，该工厂位于苏