花生周报：托底利好再度落空 全线合约破位下行
花生周报|2023-11-27 托底利好再度落空全线合约破位下行 作者：潘越凌 油脂油料研究员农产品研究中心 邮箱地址： panyl@hrrdqh.com期货从业资格：F3084587 投资咨询资格： Z0016325 【市场动态】 现货情况：本周供需双方交易整体表现谨慎，观望避险心理较为明显，部分地区报价弱势调整。基层上货偏缓，部分农户有一定出货意愿，商贩择机囤货，加工厂拿货不多，维持低库存；下游消费较为低迷，内贸市场销量未见好转，贸易商择价适量拿货，议价成交为主。 油厂情况：本周多数已开收油厂以执行前期合同为主，多数工厂标准控制严格，到货量不大。开封嘉里价格下调100至8500；石家庄益海价格下调50至8400；青岛嘉里下调50至8450（小线8650）。 （信息来源：花生精英网） 【主要逻辑】 1）随着各产区报价不断逼近种植成本，农户惜售规模逐步扩大，阶段性供应收紧或有一定支撑作用。整体上货进度偏慢，春节前抛压明显。 2）但花生终端消费表现疲软，悲观预期下投机需求被极大压缩，若油料无法顺利去化，中间环节库存难有回补，中长期难有止跌表现。 【策略建议】 本周花生期货尾盘大跌，主力01合约报收于8770元/吨，周度跌幅达2.81%，持仓降至12万手。头部油厂收购仍为好货少量招标，市场利好预期落空，部分油厂停机检修，周尾再度落价限签。 刚刚恢复一些的市场信心再度动摇，产区报价摇摇欲坠，周五盘中破位下行，下方空间进一步打开。近月盘面空头资金需回避交割后移，关注月差正套机会。 一、行情概览 类别 指标名称 2023-11-24 2023-11-17 涨跌 涨跌幅 期货价格 PK主力 8770 9032 -262 -2.9% 成交量 PK主力 147758 73007 74751 102.39% 持仓量 PK主力 122683 129080 -6397 -4.96% 油料米 山东东部 8500 8500 0 0% 河南中部8600860000% 山东青岛 - - - - 通货米 河南南阳---- 辽宁锦州 - - - - 花生粕 山东东部 3950 4120 -170 -4.13% 类别 指标名称 2023-11-24 2023-11-17 涨跌 涨跌幅 山东 -270 -532 262 49.25% 油料米基差 河南 -170 -432 262 60.65% 花生油山东东部157001570000% 山东---- 河南 - - - - 通货米基差 类别 指标名称 2023-11-18 2023-11-11 涨跌 涨跌幅 辽宁---- 辽宁000- 山东 4300 0 4300 - 收购量(吨) 总计 5500 0 5500 - 类别 指标名称 2023-11-18 2023-11-11 涨跌 涨跌幅 河南3000300- 辽宁1400140000% 山东 9160 6860 2300 33.53% 加工量（吨） 河南 550 350 200 57.14% 合计 12510 10010 2500 24.98% 类别 指标名称 2021-08-28 2021-08-21 涨跌 涨跌幅 辽宁4400% 开机率(%) 山东 1.45 1.45 0 0% 河南000- 总计 0.84 0.84 0 0% 图1油料米分地区价格图2通货米分地区价格 山东东部(元吨)河北中部(元吨)河南中部(元吨)山东临沂(元吨)河北邯郸(元吨)河南南阳(元吨)辽宁锦州(元吨) 10,000 9,500 9,000 8,500 8,000 7,500 7,000 6,500 6,000 2018-01-022019-04-182020-08-032021-11-172023-03-03 数据来源：Wind华融融达 图3山东东部油料米、花生油价格 12,500 12,000 11,500 11,000 10,500 10,000 9,500 9,000 8,500 8,000 7,500 7,000 6,500 6,000 2018-01-022018-12-242019-10-202020-09-252021-09-17 数据来源：Wind华融融达 图4河南中部油料米、花生油价格 油料米(元吨，左轴)花生油(元吨，右轴)花生油(元吨，右轴)油料米(元吨，左轴) 9,900 9,600 20,000 9,900 9,600 20,000 9,300 19,000 9,300 19,000 9,000 18,000 9,000 18,000 8,700 8,700 8,400 17,000 8,400 17,000 8,100 16,000 8,100 16,000 7,800 7,800 7,500 15,000 7,500 15,000 7,200 7,200 6,900 14,000 6,900 14,000 6,600 13,000 6,600 13,000 6,300 6,300 6,000 12,000 6,000 12,000 2018-01-02 2019-06-13 2020-11-19 2022-04-28 2023-10-09 2018-01-02 2019-05-28 2020-10-20 2022-03-10 2023-07-31 数据来源：Wind华融融达数据来源：Wind华融融达 图5通货米、油料米分地区价差图6油料米分地区压榨利润 河北(元吨)河南(元吨)山东(元吨)山东压榨利润(元吨)河南压榨利润(元吨) 4,000 2,100 3,500 1,8001,500 3,000 1,200 2,500 900 600 2,000 300 1,500 0-300 1,000 -600 500 -900-1,200 -1,500 -500 -1,800 2018-01-02 2018-12-27 2019-10-29 2020-10-16 2021-10-14 2018-01-02 2019-04-03 2020-07-06 2021-09-29 2022-12-29 0 数据来源：Wind华融融达数据来源：Wind华融融达 图7花生油-豆油价格及价差图8花生分地区开机率 山东花生油价格山东一级豆油价格山东花生油豆油差辽宁花生开机率(%)山东花生开机率(%)河南花生开机率(%) 20,000 18,000 16,000 14,000 12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 2020-08-212021-05-142022-01-212022-10-142023-06-30 数据来源：Wind华融融达 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 2020-08-012021-03-272021-11-202022-07-162023-03-112023-1 数据来源：粮油商务网华融融达 辽宁山东河南 辽宁花生收购量(吨)山东花生收购量(吨)河南花生收购量(吨) 图9花生分地区加工量图10花生分地区收购量 55,000 50,000 45,000 40,000 35,000 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000 0 2020-08-012021-04-242022-01-152022-10-082023-07-08 65,000 60,000 55,000 50,000 45,000 40,000 35,000 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000 0 2021-03-062021-10-092022-05-142022-12-172023-08-05 数据来源：粮油商务网华融融达数据来源：粮油商务网华融融达 图11花生米进口总量(万吨)图12花生油进口总量(万吨) 20192020202120222023202120222023 22 20 18 16 14 12 10 8 6 4 2 0 03-3104-3005-3106-3007-3108-3109-3010-31 6.5 6 5.5 5 4.5 4 3.5 3 2.5 2 1.5 1 0.5 05-3106-3007-3108-3109-3010-3111-3012-31 数据来源：海关数据华融融达数据来源：海关数据华融融达 【免责声明】 本分析报告由华融融达期货股份有限公司提供，仅作为所服务的特定企业与机构一般用途而准备，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处:华融融达期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，本报告所提供的信息仅供参考，不作为投资决策的依据，客户应自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果。 本报告由华融融达数据分析家（https://dt.hrrdqh.com）动态研报生成器生成
