热轧卷板日报

热轧卷板日报HotrolledcoilsDailyReport 作者：黑色金属与建材研究中心田欣沅卜咪咪 执业编号：F03096960(从业)Z0017505(投资咨询) 联系方式：010-68518650/tianxinyuan1@foundersc.com投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2023年11月25日星期六 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 摘要： 【行情复盘】 期货市场：热卷期货探底回升，2401合约日内涨0.85%至4054 元/吨。 现货市场：日内天津热卷主流报价3940元/吨，低合金加价150元/吨。早盘商家报价主稳，期货盘面尾盘走高，但市场交投偏谨慎，市场对高价资源接受程度偏弱，多投机需求为主。 【重要资讯】 在130家镀锌生产企业中，47条产线停产检修，整体开工率为84.01%；产能利用率为66.54%，较上周上升0.08%。2023年10月，我国挖掘机产量17186台，同比下降34.6%。奥维云网数据显示，2023年12月家用空调生产排产1158万台，同比增长 11.6%；其中内销排产509万台，同比增长1.1%；出口排产649 万台，同比增长21.5%。 【市场逻辑】 11月热卷多交易政策，如环保限产、宏观政策刺激等，近年黑色 11月多有交易宏观预期的行情，可以关注。弱利润下热卷估值不高，市场博弈政策预期，上游炉料政策波动影响走势。 【交易策略】 技术上，跌破9月平台后回到7月区间，下方3680多次验证有效后反弹，关注上方阻力4070-4100，下方关注3950-3970支撑。操作上，目前期货升水，短期因铁矿有回调需求，但煤炭事件影响情绪，盘面受预期影响更大，区间思路偏右侧操作。如后续周表观需求不佳，可关注套利头寸1-5反套。 一、期货市场行情走势 多单持仓比例 空单持仓比例 22% 国泰君安中信期货 20% 国泰君安东证期货 41% 19% 华泰期货申万期货东证期货 49% 8%8% 国贸期货永安期货一德期货 5%5%8% 其他 8% 7% 其他 热卷2401合约收盘价4054元/吨，结算价4017元/吨，最高价4064元/吨，最低价3986元/吨，涨跌幅0.85%，成交量442033手，持仓量823192手，持仓量变化-8463手，以结算价计算涨跌变化-3元/吨。热卷2405合约收盘价4043元/吨，结算价4009元/吨，最高价4054元/吨，最低价3974元/吨，涨跌幅0.97%，成交量186656手，持仓量475200手，持仓量变化35509手，以结算价计算涨跌变化5元/吨。 图多单持仓占比图空单持仓占比 数据来源：wind、方正中期研究院数据来源：wind、方正中期研究院 多头持仓前五名 120000100000800006000040000200000 空头持仓前五名 109251 458934336042068 国泰君安东证期货国贸期货永安期货 140000 120168 120000 104390 1000008000060000 46908 38431 40000 29338 28412 200000 国泰君安 中信期货 华泰期货 申万期货 东证期货 一德期货 图多单持仓占比图空单持仓占比 数据来源：wind、方正中期研究院数据来源：wind、方正中期研究院 二、现货市场情况 4.75mm热轧卷板上海价格跌40至3950元/吨，北京价格持平，天津价格持平，广州价格 跌20至4010元/吨，杭州价格跌20至4010元/吨。11月23日，我的钢铁公布库存数据显示， 热卷周产量319.91万吨，环比增11.47万吨，钢厂库存88.78万吨，环比增1.61万吨，社会 库存256.47万吨，环比减8.59万吨，总库存345.25万吨，环比减6.98万吨，热卷表观需求 量326.89万吨，环比增14.93万吨。 热卷（万吨 热卷产量 钢厂库存 社会库存（33城 总库存 表观消费量 2023-11-23 319.91 88.78 256.47 345.25 326.89 2023-11-16 308.44 87.17 265.06 352.23 311.96 2023-11-02 316.3 87.05 281.78 295.73 326.35 2022-11-24 288.84 83.85 200.5 284.35 304.01 周变化 11.47 1.61 -8.59 -6.98 14.93 月变化 3.61 1.73 -25.31 49.52 0.54 年变化 31.07 4.93 55.97 60.90 22.88 三、相关图表 数据来源：我的钢铁方正中期期货研究院 100.00 90.00 全国高炉开工率唐山高炉开工率 80.00 70.00 60.00 50.00 40.00 30.00 20.00 10.00 0.00 图1：高炉开工率图2：唐山钢厂：产能利用率 唐山高炉产能利用率全国高炉产能利用率 100.00 90.00 80.00 70.00 60.00 50.00 40.00 2018-10-26 2019-01-26 2019-04-26 2019-07-26 2019-10-26 2020-01-26 2020-04-26 2020-07-26 2020-10-26 2021-01-26 2021-04-26 2021-07-26 2021-10-26 2022-01-26 2022-04-26 2022-07-26 2022-10-26 2023-01-26 2023-04-26 2023-07-26 2023-10-26 2021-04-30 2021-05-31 2021-06-30 2021-07-31 2021-08-31 2021-09-30 2021-10-31 2021-11-30 2021-12-31 2022-01-31 2022-02-28 2022-03-31 2022-04-30 2022-05-31 2022-06-30 2022-07-31 2022-08-31 2022-09-30 2022-10-31 2022-11-30 2022-12-31 2023-01-31 2023-02-28 2023-03-31 2023-04-30 2023-05-31 2023-06-30 2023-07-31 2023-08-31 2023-09-30 2023-10-31 数据来源：国家统计局、同花顺、Mysteel、方正中期期货研究院数据来源：国家统计局、同花顺、Mysteel、方正中期期货研究院图3：热卷库存图4：热轧卷板库存 600 热卷总库存 550 500 450 400 350 300 250 200 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2018 2019202020212022 2023 450.00 400.00 350.00 300.00 250.00 200.00 150.00 100.00 50.00 0.00 热卷全国社会库存 华东 西北 东北 华南 西南 华北 华中 热轧:4.75热轧板卷:上海 热轧:4.75热轧板卷:天津 热轧:4.75热轧板卷:杭州 热轧:4.75热轧板卷:北京 热轧:4.75热轧板卷:广州 热轧:4.75热轧板卷:长沙 5800 5300 4800 4300 3800 3300 2800 2019-12-06 2020-03-06 2020-06-06 2020-09-06 2020-12-06 2021-03-06 2021-06-06 2021-09-06 2021-12-06 2022-03-06 2022-06-06 2022-09-06 2022-12-06 2023-03-06 2023-06-06 2023-09-06 汽车月度产量走势（万辆） 2017 2018 2019 2020 2021 2022 300.00 2023 250.00200.00150.00100.00 50.00 1月2月 3月 4月 5月 6月 7月8月 9月 10月11月12月 数据来源：国家统计局、同花顺、Mysteel、方正中期期货研究院数据来源：国家统计局、同花顺、Mysteel、方正中期期货研究院图5：价格：热轧卷板4.75mm图6：汽车产量 2021-11-30 2022-01-31 2022-03-31 2022-05-31 2022-07-31 2022-09-30 2022-11-30 2023-01-31 2023-03-31 2023-05-31 2023-07-31 2023-09-30 0.00 家用电冰箱产量 同比 1200 40 1000 30 80020 10 600 0 400-10 200 0 -20 -30 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 热卷基差 热轧:4.75热轧板卷:上海 期货收盘价(活跃):热轧卷板 1,000 900 800 700 600 500 400 300 200 100 0 -100 -200 -300 数据来源：国家统计局、同花顺、Mysteel、方正中期期货研究院数据来源：国家统计局、同花顺、Mysteel、方正中期期货研究院图7：空调产量图8：热轧卷板基差 2013-07 2014-04 2015-01 2015-10 2016-07 2017-04 2018-01 2018-10 2019-07 2020-04 2021-01 2021-10 2022-07 2023-04 2021-06-29 2021-08-29 2021-10-29 2021-12-29 2022-02-28 2022-04-30 2022-06-30 2022-08-31 2022-10-31 2022-12-31 2023-02-28 2023-04-30 2023-06-30 2023-08-31 2023-10-31 数据来源：国家统计局、同花顺、Mysteel、方正中期期货研究院数据来源：国家统计局、同花顺、Mysteel、方正中期期货研究院 图9:卷-螺价差图10：热卷利润 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 卷螺差 期货收盘价(活跃):热轧卷板期货收盘价(活跃):螺纹钢 600 500 400 300 200 100 0 -100 -200 钢材生产利润 700.00 600.00 500.00 400.00 300.00 200.00 100.00 0.00 -100.00 -200.00 -300.00 钢坯利润 热卷利润；天津热卷利润；上海 螺纹利润；天津螺纹利润；上海 方坯:含税价:Q235:唐山 6300 5800 5300 4800 4300 3800 3300 2800 单位：万载重吨 新承接船舶订单:累计值 新承接船舶订单:累计同比 8000300 7000250 6000200 5000150 4000100 300050 20000 1000-50 0-100 2021-01-28 2021-03-28 2021-05-28 2021-07-28 2021-09-28 2021-11-28 2022-01-28 2022-03-28 2022-05-28 2022-07-28 2022-09-28 2022-11-28 2023-01-28 2023-03-28 2023-05-28 2023-07-28 2023-09-28 2022-04-07 2022-05-07 2022-06-07 2022-07-07 2022-08-07 2022-09-07 2022-10-07 2022-11-07 2022-12-07 2023-01-07 2023-