晨会纪要

2023第（212）期 发布日期：2023-11-27 投资咨询业务资格证监发【2014】217号 中原期货研究所0371-586200810371-58620083 宏观要闻 1、我国将开展城市社区嵌入式服务设施建设。《城市社区嵌入式服务设施建设工程实施方案》明确，城市社区嵌入式服务设施建设工程实施范围覆盖各类城市，优先在城区常住人口超过100万人的大城市推进建设。综合考虑人口分布、工作基础、财力水平等因素，选择50个左右城市开展试点。 2、国家卫健委举行新闻发布会，介绍我国冬季呼吸道疾病防治有关情况。监测显示，近期呼吸道感染性疾病以流感为主，此外还由鼻病毒、肺炎支原体等引起。分析认为，近期我国急性呼吸道疾病持续上升与多种呼吸道病原体叠加有关。 3、《2023年中国数据交易市场研究分析报告》称，2022年中国数据交易市场规模达876.8亿元，在全球占比为13.4%。预计未来3-5年，中国数据交易市场仍将保持较高速增长，2025年市场规模有望增长至2046亿元。 4、国际金价多日小幅攀爬，已突破2000美元关口，机构做多热情回升。华夏、广发、富国、工银瑞信等10家公募对黄金展开新一轮布局，既有跟踪外围黄金指数的QDII产品，也有跟踪中国黄金指数的ETF产品。 5、中国物流与采购联合会副会长崔忠付表示，2023年我国医疗器械工业市场规模约为1.25万亿元，同比增长16%，流通市场规模约为1.45万亿，增长13%。 6、今年中国钢铁行业遭遇近五年来最严重的挑战，钢材市场价格明显下跌，钢铁企业利润大幅度萎缩。据中钢协统计，今年前三季度，重点统计钢铁企业利润总额621亿元，同比下降34.11%，平均利润率仅为1.33%。 7、尿素、纯碱期货业务细则修订案11月27日起施行，适用于尿素期货2402及后续合约、纯碱期货2406及后续合约。本次修订主要对尿素期货、纯碱期货合约非期货公司会员和客户最大单边持仓量标准作出调整。 8、塔里木油田刷新油气产量最快纪录。截至11月24日，中国石油塔里木油田今年已生产石油液体686.5万吨、天然气290.4亿立方米，油气产量当量3000.4万吨，较2022年提前6天突破3000万吨。 9、国家粮食和物资储备局表示，当前秋粮收购进度加快，全国绿色储粮仓容超两亿吨，节粮减损取得新进展。 【核心观点】 【策略建议】 1.单边01合约短期偏震荡，长期考虑逢低布局多单； 【盘面综述】 【分析逻辑】 国务院批复同意《支持北京深化国家服务业扩大开放综合示范区建设工作方案》，支持商业银行等金融机构结合创新型中小企业特点优化金融产品和服务，围绕企业科技研发、技术引进、投资并购等关键环节开发信贷、担保、供应链金融等专项业务，适度放宽对北交所上市企业贷款融资的担保要求。研究并适时推出交易型开放式指数基金（ETF）。 整体上，目前市场暂未形成主线板块，依然以轮动为主情绪炒作，短期看A股仍有结构性机会。宏观方面，逆周期调节政策仍有进一步加码空间，进一步加大宽信用仍有较大概率。虽然传统的刺激房地产和政策性金融促进投资的模式效率下降，但是更多针对性的财政政策在地方化债及维护企业生产积极性方面将会起到作用。 11月24日，Wind数据显示，北向资金全天净卖出61.96亿元，其中沪股通净卖出21.79亿元，深股通净卖出40.17亿元。本周北向资金累计净卖出逾31亿元。 【配置建议，仅供参考】 近期，市场关于风格切换的讨论开始增多。小盘股涨幅明显跑赢大盘股，红利周期股、成长科技股等风格板块未来哪一个有望占领上风。在当前仍以存量博弈为主的市场下，或许均衡配置更具性价比。 操作上，四大指数周线均冲高回落阴线报收，短线反弹形态破坏，注意低位多头仓位利润保护；没有持仓等待短线急跌后的企稳机会或牛市看涨期权价差策略。 期权11月24日A股三大指数集体走弱，北证50指数逆势大涨6.5%，上涨股票超过1100只，两市成交额达到8133亿元，北向资金净卖出61.96亿元。行业板块涨少跌多，中药、食品饮料、橡胶制品、化学制药、医药商业板块涨幅居前，半导体、电子化学品、互联网服务、通信服务、游戏等TMT板块跌幅居前。上周指数先扬后抑，北向资金一周累计净卖出31.61亿元（其中沪股通净买入15.9亿元，深股通净卖出47.52亿元）。沪深300指数周线三连阴，三彩K线指标维持蓝色，日三彩K线指标维持绿色。IF期货当月合约期现基差升水标的缩小，次月合约升水当月合约基差平稳。沪深300股指期权持仓量回升，成交量萎缩，期权成交量PCR平稳，期权持仓量PCR下降，期权隐含波动率先抑后扬，看涨、看跌期权最大持仓量行权价格以及期权最痛点均是 3600。中证1000指数周线结束四连阳，暂在20日均线获得支撑，但三彩K线指标仍是红色，而日三彩K线指标则转为绿色。IM期货当月合约期现基差贴水标的缩小，次月合约贴水当月合约缩小。中证1000股指期权MO成交量放大，持仓量回升，期权成交量PCR上升，期权持仓量PCR下降，期权隐含波动率升高，中证1000股指标的在看涨、看跌期权最大持仓量行权价格内运行。趋势交易者等待二次探底后再买入牛市看涨价差。波动率交易者指数上涨时卖出宽跨式做空波动率。 免责条款 此报告并非针对或意图送发给或为任何就送发、发布、可得到或使用此报告而使中原期货股份有限公司违反当地的法律或法规或可致使中原期货股份有限公司受制于的法律或法规的任何地区、国家或其它管辖区域的公民或居民。除非另有显示，否则所有此报告中的材料的版权均属中原期货股份有限公司。未经中原期货股份有限公司事先书面授权下，不得更改或以任何方式发送、复印此报告的材料、内容或其复印本予任何其它人。所有于此报告中使用的商标、服务标记及标记均为中原期货股份有限公司的商标、服务标记及标记。 此报告所载的资料、工具及材料只提供给阁下作查照之用。此报告的内容并不构成对任何人的投资建议，而中原期货股份有限公司不会因接收人收到此报告而视他们为其客户。 此报告所载资料的来源及观点的出处皆被中原期货股份有限公司认为可靠，但中原期货股份有限公司不能担保其准确性或完整性，而中原期货股份有限公司不对因使用此报告的材料而引致的损失而负任何责任。并不能依靠此报告以取代行使独立判断。中原期货股份有限公司可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告及该等报告反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。为免生疑，本报告所载的观点并不代表中原期货股份有限公司，或任何其附属或联营公司的立场。此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如有任何疑问应咨询独立投资顾问。此报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何投资或策略适合或切合阁下个别情况。此报告并不构成给予阁下私人咨询建议。 中原期货股份有限公司 中国·郑州市郑东新区CBD商务外环路10号中原广发金融大厦四层 中原期货股份有限公司研究所 地址：河南省郑州市郑东新区CBD商务外环路10号中原广发金融大厦四层电话：4006-967-218网址：www.zyfutures.com 上海分公司上海市自贸区福山路388号、向城路69号15层05室电话：021-68590799 西北分公司宁夏银川市金凤区CBD金融中心力德财富大厦1607室电话：0951-8670121 山东分公司：济南市历下区经十路15982号第一大道19层1901电话：0531-82955668 新乡营业部河南省新乡市荣校路195号1号楼东1-2层电话:0373-2072881 南阳营业部河南省南阳市宛城区光武区与孔明路交叉口星旺家园3幢1楼001-1室电话：0377-63261919 灵宝营业部河南省灵宝市函谷大道北段西侧（灵宝市函谷路与五龙路交叉口金湖公馆）电话:0398-2297999 洛阳营业部河南省洛阳市洛龙区开元大道260号财源大厦综合办公楼1幢2层电话：0379-61161502 西安营业部陕西省西安市高新区科技一路万象汇3号楼23层2305室电话:029-89619031 大连营业部辽宁省大连市高新技术产业园区黄浦路537号泰德大厦06层05A单元电话:0411-84805785 杭州营业部浙江省杭州市拱墅区远洋国际中心E座1013室电话：0571-85236619