经纬恒润观点更新：对标德国博世的汽车电子平台型企业，汽车软件研发测试+平台型汽车电子产品+智慧港口平台解决方案商

经纬恒润观点更新： 对标德国博世的汽车电子平台型企业，汽车软件研发测试+平台型汽车电子产品+智慧港口平台解决方案商。 1.汽车软件研发测试服务方面为华为，小米，埃安，以及一众外资品牌等提供研发服务，壁垒高，毛利好，增速快，随着规模效益提升，毛利润还会进一步提升到45%，对标Bosch研发测试服务咨询65%左右毛利润，还有相当提升空间 2.汽车电子覆盖智能驾驶，车身底盘控制，车窗，门锁，座椅，经纬恒润观点更新： 对标德国博世的汽车电子平台型企业，汽车软件研发测试+平台型汽车电子产品+智慧港口平台解决方案商。 1.汽车软件研发测试服务方面为华为，小米，埃安，以及一众外资品牌等提供研发服务，壁垒高，毛利好，增速快，随着规模效益提升，毛利润还会进一步提升到45%，对标Bosch研发测试服务咨询65%左右毛利润，还有相当提升空间 2.汽车电子覆盖智能驾驶，车身底盘控制，车窗，门锁，座椅，车载通讯，氛围灯等领域，几乎可以提供全车的电子控制产品，不受单个技术方案和车型销量影响，随着国产化以及汽车智能化提升，在高研发投入背景下会持续增长。 而随着缺芯缓解，以及高价芯片库存出清，再叠加芯片的大幅降价，24年会迎来成本的大幅下降，在营收增长及规模效益的带动下，营收和利润会加速增长。 3.智慧港口落地多个项目，已经越过从0到1的阶段，进入1到10的阶段。 L4级别无人港口解决方案已经落地青岛港，唐山港，日照港，刚刚有又拿下济宁港的智慧港口二期工程，这部分业务前景广阔，随着规模提升，产品复制性强，未来毛利润可以达到60%，又会成为新的利润源泉。 4.小米汽车24年2月份发布，经纬恒润提供多个域控制器，单车价值在数千元，如果小米汽车24年销量达到15万辆，则小米汽车可贡献20%的业绩增量，弹性十足。 5.随着市场从缺芯到芯片过剩，芯片价格大幅下跌，成本快速下降，公司营收增长带来规模效益，带来毛利润提升。 6.公司股权激励已经发布，股价处于发行价低位，横向和同行对比估值也低估，安全边际高，随着24年业务爆发，预计24年公司销售额会突破70 亿，毛利率会突破30%，毛利达到21亿，净利润会达到6亿，呈现爆发式增长。按照自动驾驶至少24年40-50倍PE，市值会达到240-300亿人民币。