汉钟精机机构调研纪要

汉钟精机机构调研报告 调研日期:2023-11-22 上海汉钟精机股份有限公司是一家专业从事螺杆式压缩机研发、生产、销售和售后服务的公司,位于上海市金山区枫泾古镇,交通十分便利。公司注册资本5.3亿元,厂区占地面积9万余平方米。经过多年的发展,已成为中国大陆地区领先的螺杆式压缩机生产厂家之一,产品包括R系列(螺杆式制冷压缩机)、A系列(螺杆式空气压缩机)、L系列(螺杆式冷冻压缩机)、P系列(螺杆式无油真空泵),广泛应用于石油、化工和动力等领域。汉钟产品在国内外市场占有较大份额,特别是在中国大陆市场的市场占有率始终领先于同行业。公司拥有雄厚的技术实力,通过将电动机优化设计、智能化控制技术、变频节能技术等综合运用到螺杆式压缩机中,研制出具有节能降耗特点的变频式螺杆压缩机,居全球技术开发的前列。 2023-11-24 产品事业部负责人,证券事务代表,投资者管理员 2023-11-222023-11-23 现场参观,线上会议公司现场、线上 英国保诚 其它 - 行健资管AspexManagement 资产管理公司其它 -- GIBAM - - 源达信息 其它 - 花旗环球金融 证券公司 - 方瀛研究与投资 投资公司 - 富达基金 基金管理公司 - 群志投资 - - 汇丰环球投资 投资公司 - 诺优资产 - - 工银国际 证券公司 - 一、基本情况介绍 根据公司披露的2023年三季报:2023年前三季度营业收入29.06亿元,同比增长24.43%,归属于上市公司股东的净利润6.80亿元,同比增长43.46%。二、现场产线参观 三、产品情况 公司主营业务分为压缩机(组)和真空泵两大板块,压缩机(组)又分制冷和空压两大产品。(—)制冷产品1、制冷产品主要分为商用中央空调用压缩机、冷冻冷藏压缩机、热泵压缩机。 2、制冷产品中,商用中央空调压缩机主要用于商超、节能建筑、基建等;冷冻冷藏压缩机,广泛应用于农产品保鲜、海产品速冻保鲜、食品速冻隧道等行业;热泵压缩机,主要可用于提供热水、蒸汽、烘干等领域。多用于像民用集中供暖、工业用锅炉替代等相对大型项目。目前公司热泵产品主要以国内工业、商用市场为主。 3、制冷产品中,中央空调部分占比最高,市场相对平稳;冷冻冷藏部分受益于冷链及预制菜等行业的发展,成长相对较快;热泵部分煤改电市场空间大,有充足的替代空间。 (二)空压产品 1、公司空气压缩机产品主要用于工程机械等气源动力行业,下游业务领域广泛。如医药、化工、电子、激光切割、制氧制氮、公路养护注入、煤矿机械的地下输送等。 2、在传统的有油空压机市场外,公司开始着重推广涡旋/螺杆/离心式无油空压机的高端应用市场。无油压缩机产品附加价值更高,未来是公司空压产品的重点发展方向。 3、公司空气压缩机产品与制造业景气,特别是工业的景气程度息息相关。(三)真空产品 1、公司真空产品目前多用于光伏和半导体行业,其中光伏行业主要在拉晶和电池片环节,拉晶环节占比较多,其次是电池片环节。 2、前三季度电池片环节的成长速度较快,主要以TOPCon制程为主。 3、在半导体行业,公司与国内部分机台商、晶圆厂都已有合作,目前有一定的小批量出货。客户一般根据自身需求选择直接购买或搭配机 台商采购。4、真空泵产品的主要竞争对手为Atlas、Ebara、LOT、Kashiyama等。四、其他 1、公司有专业的销售及研发团队,面对不同市场不同应用领域,会深入了解反馈并进行针对性研发。 2、公司零件及维修收入目前仍以制冷压缩机产品为主,随着真空泵产品市场保有量的增加以及部分设备开始过保,未来零件及维修业务有望进一步增长。