油脂日报：需求预期疲软，油脂继续下行

油脂：需求预期疲软油脂继续下行 冯子悦fengzy@jsfco.com期货从业资格号：F03111391投资咨询从业证书号：Z0018581表1：油脂期货日度数据监 油脂每日数据追踪 指标 截至 单位 今日 昨日 涨跌 涨跌幅 期货 DCE豆油主力 11月24日 元/吨 8172.00 8230.00 -58.00 -0.70% DCE棕榈油主力 11月24日 元/吨 7338.00 7444.00 -106.00 -1.42% CZCE菜籽油主力 11月24日 元/吨 8432.00 8468.00 -36.00 -0.43% CBOT大豆主力 11月23日 美分/蒲式耳 1358.50 1358.50 0.00 0.00% CBOT豆油主力 11月23日 美分/磅 52.71 52.71 0.00 0.00% MDE棕榈油主力 11月23日 令吉/吨 3951.00 3988.00 -37.00 -0.93% 现货 一级豆油：张家港 11月24日 元/吨 8480.00 8600.00 -120.00 -1.40% 棕榈油：张家港 11月24日 元/吨 7340.00 7460.00 -120.00 -1.61% 菜籽油：南通 11月24日 元/吨 8520.00 8560.00 -40.00 -0.47% 基差 豆油基差 11月24日 元/吨 308.00 370.00 -62.00 - 棕榈油基差 11月24日 元/吨 2.00 16.00 -14.00 - 菜籽油基差 11月24日 元/吨 88.00 92.00 -4.00 - 注册仓单 DCE豆油 11月24日 手 11797.00 11797.00 0.00 - DCE棕榈油 11月24日 手 1400.00 700.00 700.00 - CZCE菜籽油 11月24日 手 1041.00 1041.00 0.00 - 压榨利润 进口大豆 11月24日 元/吨 -69.45 -20.70 -48.75 - 进口油菜籽 11月24日 元/吨 261.00 261.00 0.00 - 进口棕榈油 11月24日 元/吨 -378.00 -323.84 -54.16 - 数据来源：Wind、金石期货研究所 一、宏观及行业要闻 1、印度炼油协会（SEA）的数据显示，印度10月进口植物油103万吨，植物油库存降 至314万吨。由于近几个月来大量进口，交易商正在努力消化港口积压的库存。预计11月将维持低进口量。 2、阿根廷农业部数据显示，2023年10月份大豆压榨量为186万吨，比9月份减少2.5%， 比去年同期减少36.3%。9月份大豆压榨量为191万吨。去年10月份压榨量为291.6万吨。 10月份的压榨量也是2月份以来的最低值，因为去年干旱导致大豆供应紧张。 3、气象机构预测，11月下旬巴西马托格罗索州南部和中部的降雨可能超过150毫米，市场对巴西大豆生产给予较为乐观的预期。本周二巴西植物油行业协会表示，巴西2023/24年度大豆产量预计1.647亿吨，并未进行下调。值得注意的是，目前各调查机构对巴西大豆产量是否受到极端天气影响存在分歧。 二、基本面数据图表 三、观点及策略 国内油脂库存小幅下降，但仍处偏高水平，消费端表现疲软，截至2023年11月17日 （第46周），全国重点地区豆油、棕榈油、菜油三大油脂商业库存总量为225.28万吨，较 上周减少3.68万吨，减幅1.61%；同比2022年第46周三大油脂商业库存176.02万吨增加 49.26万吨，增幅27.99%。国际方面，近期疲软的能源市场不利于生物能源原料需求，巴西出现的降雨加速多头撤离，马来西亚棕榈油降产幅度也不及此前的市场预期，综合来看，油脂油料板块预计维持弱势运行。后期市场仍将在成品高库存和远期油料供应量之间进行博弈，短期操作以区间震荡思路对待。