亚洲伟大公司正在诞生，要投资亚洲市场

大多数成功的公司其实都是在最具挑战、最艰难的时候诞生的，而不是在风和日丽的时候诞生的。大家想一想现在的亚洲，我们正面对着经济放缓的挑战，但是我们却看到，伟大的公司正在诞生。 我们投资了很多传统的行业，这些行业的公司也遇到了阻力。比如我们购买了世界上最大的鞋类零售商之一，但在疫情期间，大家都穿拖鞋，不需要高跟鞋。 我们也购买了房地产公司，但是房地产行业也放缓了。但这些公司与科技公司相比，可能处于不同周期。 我们从中学到，那些在科技方面领先的公司，和员工有互动，和分销商、供应商保持良好的长期关系的公司，这样的公司才能够成功。 这就让我想起1998年的时候，当时我的老师，耶鲁捐赠基金主席CharlesEllis写了一本书，他说，我们要赢得输家的游戏，就像在网球比赛中一样，你不需要成为最强者，只需要稳住，等待对手出现非受迫性失误即可。 在这种情况下，我告诉我的管理团队，你们不需要超级聪明，要做的就是长期一致，稳定地做正确的事情，实际上，你就可以获得很多市场份额。我在投资的公司中看到了这一点，他们做得非常好。我真的很尊重那些能够走过艰难时期、展现领导力，并继续成长的企业。 你知道的，周期周而复始。当周期反转过来，他们将会是更强大的公司。 关于私人信贷方面，亚洲的私人信贷确实正在快速崛起，一些公司需要过渡的资本，而另一些公司正在面临代际传承的问题。 老牌企业的杠杆要比美国同行低得多。 他们还不确定是否要真的卖掉所有股权，但他们确定需要合作伙伴来共渡难关，人们说，在美国，私人信贷可以获得如此高的回报，但在亚洲， 很多公司的状况实际很好，许多人在管理公司资产负债表上较为保守，公司也存在更高的增长潜力。因此，我会说，私人信贷将是亚洲新的增长 领域。 另外一点是比较特殊的情况，正如我们所知，现在越来越多的跨区域合作正在发生。有中国公司去东南亚运作，也有韩国公司去美国展开业务。在这些困难的重组过程中，作为投资者的你会有很多机会可以牢牢把握。 回到弹性的问题，对于企业家来说，更多的工具箱刚刚为他们打开，如果你做的好，会有很多东西可供使用。亚洲非常注重股权融资，过往往往没有太多的其他工具，我们会帮助这些公司成长。 如果你看亚洲在过去的增长引擎，很大程度上是由需求驱动的。但是现在，我们正在看到供应方面的整合。 其次，我们看到管理层变得更加成熟了。我刚刚见了一家泛亚区域的医疗保健公司的管理团队，我对CEO印象非常深刻。 这就是亚洲公司的美妙之处，他们的资产负债表大多管理良好，即便是有私募股权基金参与的公司也同样如此。 泛亚洲市场非常分散，有不同的细分市场，他们是如何深思熟虑进入这些市场的呢？我们发现，这家公司的杠杆很低，但增速却非常迅速。我想， 多年来，我们看到，管理方面的人才比以前更多。10年、20年前，你看不到那么多。但现在真的有很多管理方面非常优秀的人才。 我对此印象深刻，特别是那些传统行业的管理者，他们的业务不像造火箭，也不像AI但他们知道如何拓展业务，如何渗透不同的市场，如何将传统的业务做好。一样， 关于对2024年亚洲私募市场的预测，我认为要增加韧性，为现在的投资组合加入足够的韧性。 还是要投资亚洲市场，未来几年投资亚洲所带来的增长将来自于私人信贷、私人股权、实物资产、基础设施等资产类别。我们也将看到未来私募 领域可能会迎来一些新型的资产业务。