冠通每日交易策略

冠通每日交易策略 制作日期：2023年11月23日 期市综述 截止11月23日收盘，国内期货主力合约跌多涨少。沪镍、低硫燃料油 （LU）、燃料油跌超3%，碳酸锂、沪锡跌超2%。涨幅方面，纯碱涨超3%。沪深300股指期货（IF）主力合约涨0.45%，上证50股指期货（IH）主力合约涨 0.38%，中证500股指期货（IC）主力合约涨0.92%，中证1000股指期货 （IM）主力合约涨1.11%。2年期国债期货（TS）主力合约跌0.05%，5年期国债期货（TF）主力合约跌0.17%，10年期国债期货（T）主力合约跌0.28%，30年期国债期货（TL）主力合约跌0.57%。 资金流向截至15:16，国内期货主力合约资金流入方面，沪深3002312流入 8.84亿，上证502312流入6.95亿，五年国债2403流入1.66亿；资金流出方面，铁矿石2401流出11.98亿，螺纹钢2401流出8.48亿，中证5002312流出6.3亿。 核心观点 股指期货（IF）： 今日大盘午后震荡上行，三大指数均小幅上涨，北证50指数冲高回落跌近3%，成交额再度刷新历史天量；消息面，全国社保基金长三角科技创新股权投资基金成立，首期规模51亿元；工信部指导开展光伏行业自律工作；央行上海总部： 金融机构要落实好房地产“金融16条”，一视同仁满足不同所有制房地产企业合理融资需求；整体看，国内经济活力再现、A股盈利周期稳步回升，是信心重聚的根本基础；美元加息周期结束，国内货币政策空间打开，是信心重聚的有利催化；资本市场政策稳定流动性预期，以引入长期资金为代表的投资端改革，是信心重聚的制度保障；大盘有望带动股指期货启动慢牛反弹；股指期货短线预判震荡偏多。 金银： 本周三（11月22日）美国商务部数据显示，美国10月耐用品订单环比初值下跌5.4%，预期下跌3.2%；10月核心资本货物订单（扣除飞机的非国防资本耐用品订单）环比下跌0.1%，预期环比上涨0.1%；伴随着美联储激进加息，美国制造业呈低迷态势，最新的耐用品订单数据也印证着这一点；本周三公布的美国11月密歇根大学消费者信心指数终值61.3，预期61；市场备受关注的11月的1年通胀预期终值4.5%，预期4.4%；5年通胀预期终值3.2%，预期3.1%；数据显示人们的长期通胀预期创2011年以来新高，短期通胀预期创七个月新高；本周三 公布的美联储11月会议纪要显示，所有决策者一致认为适合一段时间保持限制性货币政策，直到通胀显然朝目标大幅下降为止；若收到的信息暗示实现通胀目标的进展不够，适合进一步收紧货币；据最新CME“美联储观察”数据显示，美联储12月维持利率在5.25%-5.50%区间不变的概率为95.2%，加息25个基点的概率为4.8%；明年3月降息25基点的概率为30%；整体看金银在本轮加息基本 结束、美政府仍面临债务和预算危机和美国银行业危机并未真正结束的冲击中剧烈波动，但美国经济再次进入衰退的事实继续中长期利好金银。 铜： 昨日公布的耐用品订单下滑明显，长期通胀预期仍偏高，数据对铜价持续反弹构成负面影响；目前美元指数下滑至103.60附近，伦铜维持8400美元/吨上方；昨日伦铜收跌1.1%至8376美元/吨，沪铜主力收至67720元/吨；昨日LME库存增加25至179050吨，注销仓单比例微降，LME0-3贴水100.5美元/吨。海外 矿业端，外媒11月22日报道，两名熟悉谈判的消息人士本周一表示，加拿大FirstQuantumMinerals（第一量子金属）将从11月23日起对其巴拿马铜矿进行维护，因抗议者反对政府与全球最大、最新的铜矿之一签订合同，导致煤炭供应受阻。消息人士称，此举将导致Cobre巴拿马铜矿停产，直到煤炭供应恢复，因为铜矿无法在没有电力的情况下运行。路透社报道铜矿停产后，铜价触及两个月高点，而该公司股价则下跌5.7%；自政府与FirstQuantum于10月20日签署CobrePanama特许权新合同以来，抗议活动有所升级，Cobre占全球铜产量的1%，占巴拿马GDP的5%。根据FirstQuantum的财务报表，CobrePanama在第三季度生产了112,734吨铜，它为第一量子第三季度20.2亿美元的总营收贡献了9.3亿美元。国内铜下游，据SMM统计，11月仅有2家冶炼厂有检修计划，但粗铜供应仍然偏紧张，预计11月国内电解铜产量为100.12万吨，环比增加 0.74万吨增幅为0.74%，同比上升11.3%。上周国内主要大中型铜杆企业开工率为77.83%，较上周回升3.8个百分点。周内精铜杆行业开工率录得回升，主因华北地区精铜杆企业本周恢复正常生产，但新增订单表现一般。整体看，目前供应端干扰犹存，国内精废价差扩大和基差偏高的情况下，精炼铜需求或边际下滑，国内积极财政政策传导至铜需求增长或仍需时间；今日沪铜主力合约运行参考：67300-68100元/吨。 碳酸锂： 期货方面：昨日尾盘跌停后，今日开盘继续下跌，尾盘略微反弹，收跌收于124800元/吨，-2.19%。 现货方面：据SMM数据，电池级碳酸锂跌1.76%报139500元/吨，工业级碳酸锂跌2.63%报129500元/吨。现货价格屡创新低。 基本面分析来看，供应方面，江西锂云母提锂企业有所减产，加上盐湖提锂季节性减产，锂盐供应有所收紧。对市场未来价格预期较弱，受利润与销售业绩影响，个别盐湖企业或抛售现货。 成本端，锂矿价格仍有下降空间，锂矿成交重心持续下行，矿石买卖心理价差仍较大，锂矿市场保持少量成交，恐近期锂矿价格将持续承压。现货价格走低，锂盐端利润被挤压，价格偏弱运行。 需求方面，下游正极材料维持减量，Mysteel预计2023年11月份磷酸铁钾产量 为14.38万吨11月磷酸铁鲤暂无接到订单好转消息，多数厂家排产持平10月，亦有厂家需继续小幅减产消库，产量环比减少0.96%。 利润方面，外购锂云母与锂辉石制锂利润均减少，尤其外购锂云母利润由正转负。关注企业业绩压力下，减产的可能性。 库存方面，截至11月16日，总库存增加至63296吨，其中下游持续去库至11954 吨，冶炼厂继续累库至39150吨。下游以消化自身库存为主属于去库周期，冶炼厂被动累库。 综合来看，碳酸锂市场供需格局依旧弱势，新能源汽车正极材料厂对未来预期较为谨慎，叠加储能领域订单下滑，下游采买意愿不高仅为刚需购入，实际成交量较少，市场碳酸锂供应增加，库存累积，下游补库意愿低，产业链处于去库阶段，冶炼厂被动累库。碳酸锂价格依旧承压，价格下行。市场情绪跌入谷底，临近交割月或逐步减仓，关注减仓带来的价格波动。 盘面来看，在现货止跌企稳前，盘面依旧有较大的下跌压力，基本面供需宽松，资金面上，近期价格下跌空头加仓，下行压力大。昨日跌停后，今日开盘继续下挫，尾盘略微触底反弹，反弹空间有限。碳酸锂预计持续偏弱运行。 原油： 11月22日晚间，美国API数据显示，美国截至11月17日当周原油库存增加 905万桶，预期为增加146.7万桶。汽油库存减少179万桶，预期为增加40万 桶；精炼油库存减少351万桶，预期为减少61.1万桶。库欣原油库存增加64万桶；11月22日晚间，美国EIA数据显示，美国截至11月17日当周原油库存增加870万桶，预期为增加116万桶。汽油库存增加75万桶，预期为减少15万 桶；精炼油库存减少101.8万桶，预期为减少76.1万桶。库欣原油库存增加85.8万桶，美国成品油库存减少，不过原油库存超预期大幅增加。 供给端，10月4日，欧佩克+联合部长级监督委员会（JMMC）会议则没有对该组织的石油产量提出调整意见。沙特阿拉伯、俄罗斯先后重申，为维护市场稳定，两国将继续自愿减产石油至年底。两国并未进一步加强减产，此前已经将减产政策延长至年底，OPEC+减产带来的利多效应减弱。据欧佩克最新月报显示欧佩克9月份原油产量上调8万桶/日，10月产量环比增加8万桶/日至2790万桶/日，为连续第三个月上升。油价持续上涨，引发产油国增加供给。不过油价持续下跌之际，有消息称在即将举行的11月26日欧佩克+会议上，沙特将把自愿减产100万桶/日的计划延长至明年。 需求端，EIA数据显示11月17日当周，美国汽油需求环比下降，汽油库存增加，低裂解价差下，汽油需求仍有隐忧。 另外，WTI非商业净多持仓已经从低位快速上涨至两年内的高位，该头寸获利了结意愿较高，近期在逐步减少。 因此，高油价下，汽油压力仍然较大，俄罗斯能源部表示取消汽油和夏季柴油出口的剩余限制，需要继续关注汽油表现，OPEC+会议并未深化减产，OPEC+减产带来的利多效应减弱，叠加处于高位的WTI非商业净多持仓了结意愿较高，以色列 加强对加沙地带的地面行动，但中东地缘风险暂未外溢，EIA美国原油库存继续增加，全球经济数据不佳，原油价格仍有压力，不过有消息称在即将举行欧佩克 +会议上，沙特将把自愿减产100万桶/日的计划延长至明年，11月22日，因非 洲成员国的产量配额争议，原定于11月26日举行的部长级会议被推迟了四天， 至11月30日。原油一度大跌，目前会议时间马上到来，油价波动加剧，建议原油空单轻仓持有。关注美国的实际回购原油动作以及OPEC+能否进一步减产。 塑料： PE现货市场多数下跌，涨跌幅在-100至+0元/吨之间，LLDPE报8000-8350元/吨，LDPE报9050-9200元/吨，HDPE报8250-8400元/吨。 基本面上看，供应端，新增大庆石化LLDPE等检修装置，塑料开工率下降至92.8%，较去年同期高了1个百分点，目前开工率处于偏高水平。 需求方面，截至11月17日当周，下游开工率回落0.31个百分点至48.03%，较 去年同期高了0.04个百分点，低于过去三年平均7.63个百分点，其中农膜开工率环比继续上升，目前仍处于旺季，只是管材和包装膜开工率下降，增发国债用于重建和弥补防灾减灾救灾短板有利于增加塑料后期需求，关注政策刺激下的需求改善情况。 周四石化库存环比下降1.5万吨至62万吨，较去年同期高了2.5万吨，最近两周石化库存去化缓慢。 原料端原油：布伦特原油01合约下跌至81美元/桶，东北亚乙烯价格环比持平 于940美元/吨，东南亚乙烯价格环比持平于860美元/吨。 宏观刺激政策继续释放，增发国债用于重建和弥补防灾减灾救灾短板有利于增加聚烯烃后期需求，不过现实端PMI数据走弱不及预期略有施压，下游需求欠佳，石化库存去化缓慢，上游原油持续走弱后，LLDPE利润修复，LLDPE进口利润打开，且开工率偏高，回归需求现实端后，预计近期塑料偏弱震荡。 PP： PP现货品种价格多数下跌。拉丝报7450-7600元/吨，共聚报7500-7900元/吨。 基本面上看，供应端，新增宁波台塑等检修装置，PP石化企业开工率环比下跌 0.87个百分点至76.43%，较去年同期低了4.37个百分点，目前开工率处于中性偏低水平。金发科技40万吨/年二线PP装置近日投产。 需求方面，截至11月17当周，下游开工率回升0.01个百分点至56.08%，较去 年同期高了14.11百分点，成品库存情况各行业表现分化，整体下游开工率环比变化不大，仍在历年同期高位，关注政策刺激下的需求改善情况。 周四石化库存环比下降1.5万吨至62万吨，较去年同期高了2.5万吨，最近两周石化库存去化缓慢。 原料端原油：布伦特原油01合约下跌至81美元/桶，东北亚乙烯价格环比持平 于940美元/吨，东南亚乙烯价格环比持平于860美元/吨。 宏观刺激政策继续释放，增发国债用于重建和弥补防灾减灾救灾短板有利于增加聚烯烃后期需求，不过现实端PMI数据走弱不及预期略有施压，下游需求继续改善欠佳，石化库存去化缓慢，上游原油持续走弱后，聚烯烃利润修复，PP新增产能金发科技二线投产，回归需求现实端后，预计近期PP偏弱震荡。 沥青： 基本面上看，供应端，沥青开工率环比回升0.9个百分点至36.4%，较