星舰二飞在即！商业火箭如何乘风起？

星舰二飞在即！商业火箭如何乘风起？20231118 商业火箭乘风起来， 去云间奔星河 火箭作为商业航天的核心瓶颈，卫星互联网建设是未来重点领域。spacex的发展历程预测未来中国商业火箭市场空间将达千亿规模。 运载火箭的基本概念和发展趋势 运载火箭是将航天器送入太空的重要装备，根据构成和能源动力可分为不同类型。星舰二飞在即！商业火箭如何乘风起？20231118 商业火箭乘风起来， 去云间奔星河 火箭作为商业航天的核心瓶颈，卫星互联网建设是未来重点领域。spacex的发展历程预测未来中国商业火箭市场空间将达千亿规模。 运载火箭的基本概念和发展趋势 运载火箭是将航天器送入太空的重要装备，根据构成和能源动力可分为不同类型。目前主要的运载火箭是长征五号系列，用于大型航天任务。在商业航天时代，运载火箭发射逐渐转向民营公司运营，并且成本不断降低。同时，大推力火箭的使用场景也开始复兴。未来，新建的运载能力将进一步提升，有望应用于发射更重型的卫星和进行洲际旅行。 火箭回收技术降低成本 化学燃料的分类和应用场景 通过回收次数的增加，火箭的硬件成本会明显下降。可回收火箭的一级和整流罩的单次成本下降到全新火箭的30%。主流的火箭回收形式有伞降、着陆、带翼飞回式和垂直起落。虽然散架回收成本低且简单，但海洋上着陆存在问题。带翼飞回对火箭设计要求高，技术实现难度大。垂直起落通过精准控制实现着陆，但运力损失大。SpaceX着重发展垂直起落回收技术。 固体火箭具有结构简单、小型化和长时间储存的优势，但实现可回收需要可变推力和二次点火。液体火箭是实现可回收的重要途径，常见的液体燃料有液氧煤油、液氧甲烷和液氧液氢。不同液体燃料具有不同的特点和适用场景，选择燃料要根据特定场景需求。固体发动机适用于小规模近地轨道发射，液体燃料则适用于地球轨道和星际探索等场景。 商业航天发展及供求结构 商业航天时代的领军公司马斯克的SpaceX得到了美国政府的大力支持，并构建起多元化的商业模式。SpaceX的主要收入来源是卫星发射服 商业火箭市场前景广阔 务、宽带通信运营服务和载人航天运输服务。公司计划在2024年实现每两天发射一次，预计2023年营收达到80亿美元。海外商业火箭公司致力于创新技术，如rocketlab的自主设计火箭发动机和相对论火箭的3D打印火箭。国内商业航天以国家队主导，长征八号在商业发射中应用广泛，但还无法实现可回收。民营火箭公司如星际荣耀、蓝箭航天等取得了发展突破。商业火箭需求主要驱动因素是卫星互联网事业的发展，而供给端仍存在运力和成本差距。 近年来，航天发射频次逐年递增，商业航天发射占比不断提高。国家在政策和基础设施方面给予商业火箭支持，海南商业航天发射场计划在2023年年底完成建设。商业火箭的技术储备丰富，可回收理论储备充足。我国在3D打印技术方面领先，加速本土航天产业发展。根据SpaceX的发 射市场估算，预测其市场规模为317亿美元，火箭发射市场可能更大。我国火箭发射市场规模有望达到千亿规模。 商业火箭产业链及投资建议 商业火箭产业将快速扩容，但仍存在低预期、低成功率和发展不及预期等风险。同时，报告强调了商业火箭的低成本和大运力等重要发展趋势，以及相关产业链的巨大发展契机。在投资建议方面，建议关注基础材料、配套件、电子器件等领域的上市公司。关注航天产业和商业航天市场的发展。 商业火箭行业发展及市场空间分析 卫星互联网的重要性和市场关注度如何？ 本文总结了中国商业火箭行业的整体发展趋势，市场空间及价值量拆分情况。虽然目前无法回答所有问题，但指出了卫星互联网产业链及商业航天的突破与变化。与国外的starlink相比，国内市场有巨大潜力。同时提醒投资者注意火箭发射及卫星制造以外的后端市场机会，其价值量占比约为8%到12%。后端市场的巨大潜力将带来更多公司的孕育和发展。本文旨在引起大家的思考，提供交流的机会。 从市场角度看，卫星互联网作为一个宏大的投资方向，不仅受到市场的持续关注，同时在这几年里也实现了产业上的发展。对于商业航天而言，火箭作为发射和运载的核心，是发展商业航天的根本之一，而火箭的发展离不开众多火箭公司的支持和发展。从技术路径上看，现在有多种新的技术涌现，如火箭回收等。此外，卫星互联网建设是未来十年的重点领域之一。 火箭回收技术的突破有哪些？ 卫星互联网建设对于火箭和商业航天有何影响？为什么认为火箭和卫星互联网的商业模式和市场空间很大？ 目前，有火箭回收和双曲线二号等新技术的出现，其中双曲线二号在国内新型荣耀的发射后取得了实质性突破。这些技术都在未来的发展中具有较大的影响。 运载火箭的技术来源是什么？火箭的分类有哪些？新建火箭的运载能力是多少？ 卫星互联网建设是未来十年的一个重点领域，需要火箭提供大推力，以支持星座建设对火箭数量的需求。卫星互联网建设对火箭的商业模式和市场空间也有一定的影响。同时，火箭的发展离不开众多火箭公司的支持和发展，对商业航天的发展也有一定的支持作用。市场空间是未来十年的一个重点领域之一。从运载火箭的商业模式和市场空间上进行测算，同时参考spacex的发展历程，对运载火箭的商业模式和市场空间进行一个测算。同时，对卫星互联网建设对火箭的一个需求数量的一个急迫性也进行了一个分析。 最早的运载火箭来源于洲际导弹，结构和工规模存在一定区别。目前的运载火箭由2到4级火箭构成，每级火箭包含舰体系统、推进系统和控制手。可以分为化学和新能源两种类型，目前还是以化学燃料作为主流。化学火箭又可以分为固体、液体和固体混合三种类型。按照能源动力分类，火箭可以分成大型、中型、小型和重型运载火箭。新建的运载能力非常大，可以把150吨的有效载荷送入地轨轨道。如果不可不回收，就是一次性发射的话，它的低轨运载能力是在250吨。 商业航天发展的特点是什么？ 是以盈利为主要目的，但也注重经济意义。 火箭发射由国家主导转向民营公司运营的趋势是什么？ 当前的运载火箭主要凸显出两大趋势，第一点是火箭发射由国家主导转向民营公司运营，尤其是低轨空间。第二点是技术进步让整个企业的发射成本变得更低。 可回收火箭的优势是什么？ 火箭回收形式有哪些？ 可回收技术可以降低火箭发射成本，每次发射成本会实现比较明显的下降。同时，如果保证火箭可以回收的情况下，并且回收次数足够多，那么硬件成本分担到每次发射的成本，它是会实现一个比较明显的下降的。 目前主流的火箭回收形式主要有伞降、着陆、大意飞回式和垂直起落。伞架回收成本低，但回收区域存在不精确的问题，目前未得到广泛采用；大意飞回的设计要求高，技术难度大，现阶段未得到广泛采用；着陆和大意飞回都需要解决火箭回收难题。 垂直起落火箭有什么问题？ 一个比较大的问题，就是运力损失会比较大。 化学燃料的选择与场景有关吗？液体火箭在实现可回收方面有哪些优势？ 是的，化学燃料的选择要根据特定场景来决定。液体火箭可以作为一个长时间的储存，可以快速响应的实现发射，因此是实现可回收的一个重要途径。 固体火箭在什么场景下更适用？ 适合近地轨道的一些小规模的发射。 spacex的发展历程如何？spacex的发展计划如何？ 海外商业火箭公司在寻求什么竞争？ 获得了美国政府的大力支持，商业模式主要包括卫星发射服务、宽带通信运营服务和载人航天和运输服务等。发射频次高，2023年的目标是每两天发射一次。计划是每两天发射一次，2024年的发射目标是飞行100次，全年180次发射。22年和二三年一季度的营收分别为46亿美元和15亿美元。整个估值是在1500亿美元。 利用新技术寻求差异化竞争，如开发新型火箭发动机和3D打印火箭。 国内商业航天格局呈现出什么特点？ 国家队主导，民营公司进入的一个情况。长八号火箭是商业发射中的一个性价比较高，应用性比较强，安全性比较高的一个中型运载火箭，未来有望成为商业航天的主力。 国内商业火箭公司发展如何？ 卫星互联网的发展情况如何？ 以整件生产为主，以火箭发动机生产为辅，例如九州云公司。民营火箭公司通过整合灵活优势在近年来不断发展，如星际荣耀、蓝箭航天、新核动力、天平科技、东方空间等。 未来卫星互联网将迎来十年的黄金发展期，万亿规模的新赛道即将扬帆起航。商业火箭将在未来进入一个黄金发展期。 国内商业火箭的运力和成本如何？ 存在运力和成本差距。国家运力最大的火箭是长征五号，单发运力在25吨左右。与美国商业火箭运力差距较大，运力上有一定差距。商业火箭在运力上还有进一步提升的空间。在成本方面，民营火箭的报价基本上在1到2万美元每公斤，与spacex的火箭运力报价相比差距较大。 为什么要看好商业火箭市场？ 国家政策和基础设施对商业火箭的发展提供支持，例如在2014年以来，国家和地方持续颁布一系列政策，促进整个航天的商业化。在基础设施方面，除了已有的四大发射场，还在持续建设中，例如山东海洋东方航天港、宁波国际商业航天发射中心和海南商业航天发射场。此外，国家的商业火箭技术储备比较丰富，未来的产业化前景非常广阔。 主要风险因素是什么？火箭发射市场有哪些上市公司？ 根据什么来预测整个spacex对应的发射市场？根据哪个假设做了火箭发射市场的测算？火箭发射市场规模预测的结果是什么？火箭发射市场的 预测spacex对应的发射市场的方法是以starlink建设为主要驱动因素，然后根据spacex对应的火箭发射频次和整个spacex发射市场的预测。我们是以spacex对应的火箭发射频次和假设spacex对应的发射市场来进行火箭发射市场的测算。在整个spacex发射中的占比进行假设后，我们预测spacex对应的火箭发射市场的规模是317亿美元。主要包括星座建设低预期、商业火箭成功率低于预期、商业航天发展不及预期等。涉及到基础材料、配套件，电子器件等领域的上市公司。 什么是商业火箭发射市场？有哪些火箭发射公司？ 整个火箭产业链的上游是什么？ 是根据整个spacex商业航天市场空间和我们国家已经公布的两个卫星星座计划所对应的卫星数量来预测的。商业火箭发射市场主要由spacex和一些火箭发射公司来承担。 主要包括技术材料和元器件、分系统的动力装置和控制系统，还有电子结构等。 国内火箭公司参与竞争的情况是怎样的？液氧甲烷火箭的发射有什么特点？ 有哪些商业火箭成功率低于预期的情况？什么是商业航天产业？有哪些潜在的发展机会？主要包括星座建设低预期、商业火箭成功率低于预期和商业航天发展不及预期等。商业航天产业是载人航天和探火登月等重大工程的产业，需要更高的航天发射能力。商业运载火箭是航天发射市场的一个重要趋势，同时垂直回收等新技术也在不断涌现。 国内火箭公司以体制内火箭为主导，民营火箭参与竞争，主要有三条技术路径：固体、液体和液氧甲烷。蓝箭航天在今年中旬的时候实现了一次艳阳火箭的发射，成为全世界第一次。新核动力主要以先固体火箭为主导，现在往液体火箭推进。天津科技以医药煤油为技术路径。 未来哪个公司能够实现可回收？ 需要关注未来的新技术发展和热点事件，去判断哪些技术领域可行。现在谈技术实现还为时过早。 国内商业航天的发展情况如何？商业航天产业链的发展趋势是什么？国内商业航天产业链的投资机会是什么？ 国内商业航天产业链有了突飞猛进的变化，整体规划和各个企业的技术亮点都有了新的突破。但目前国内商业航天的市场空间和价值量还需要进一步研究。万亿规模，会给国内相关商业航天企业带来非常好的发展契机。需要注意的是，后端市场非常庞大，还需要进一步研究。国内商业航天产业链的价值量拆分表明，火箭发射和卫星制造环节在全球星座建设中的占比较小，而后端市场的价值量非常庞大，因此后端市场还有很大的机会。