中国聚乙烯产能格局分析
2023年11月20日 中国聚乙烯产能格局分析 研究员：郭蓉邮箱：gr@swfutures.com 期货从业证书号：F3074721投资咨询证书号：Z0017810 正文 一、产能及增长率 图1：中国PE产能及增长率 资料来源：钢联资讯 自2020年以来国内聚乙烯进入大炼化集中扩能时期，2020-2022年期间，国内聚乙烯年产能增速均在15%以上，聚乙烯进入油制、煤制、轻烃多元化发展新阶段。2022年以来原油高位运行，成本居高 不下，而高供应下，聚乙烯行情整体呈弱势运行趋势，企业利润受到挤压，油制生产企业面临巨大压力，落后产能面临淘汰风险。2023年国内聚乙烯新装置投产步伐有所放缓，截至日前年内新增产能260 万吨，国内聚乙烯产能达到3091万吨。除此之外，宁夏宝丰三期25万吨LDPE/EVA装置计划年内投产，预计2023年产能增速在10%。 二、2023年新增产能投产计划 图2：2023年PE新增产能投产计划 资料来源：金联创 2023年中国聚乙烯共计260万吨/年新产能正式投产，涉及全密 度及低压装置，其中低压产能150万吨/年，全密度产能110万吨/年，生产产品集中在HDPE/LLDPE品种。从新产能地区分布来看，华 南地区产能增量最大，年内投产180万吨/年，华北地区新增40万吨 /年，西北地区新增产能40万吨/年。9月份随着宝丰三期40万吨/年低压新产能投产，中国聚乙烯产能再上新台阶，截至日前国内聚乙烯产能达到3091万吨/年。 三、产能区域分布 图3：中国PE产能区域分布 资料来源：金联创 从国内聚乙烯产能区域分布来看，由于西北地区有丰富煤炭资源，近10年煤制烯烃新增产能投产主要也是在西北地区，所以西北地区目前聚乙烯产能占比最大，达到28%。其次是是华东地区，华东也是聚乙烯最大的消费地，聚乙烯产能占比达到25%。其次东北地区聚乙 烯产能达到16%。除此之外，华南地区聚乙烯产能占比是14%，华北地区聚乙烯产能占比是11%，华中和西南地区聚乙烯产能占比较少，分别是4%和2%。 四、排名前十产能区域分布 图4：排名前十企业产能区域分布 万吨 资料来源：金联创 从头部企业的产能布局来看，2023年国内聚乙烯行业产能排名前10企业主要分布在广东、浙江、辽宁、山东等地，其中广东省代表企业有中海油壳牌(惠州)、茂名石化等，新疆地区代表企业有独山子石化等，陕西省代表企业有榆林能化等。 五、按企业类型产能分布 图5：中国PE按企业类型产能分布 资料来源：金联创 按企业类型产能分布来看，中石油产能分布位居第一，较2022年产能增加120万吨，产能占比在22.21%，其次为中石化，产能占比为20.69%，再次为地方企业、合资企业、煤（甲醇）企业，产能占比分别为20.28%、18.8%、18.62%。 六、按原料来源产能分布 图6：按原料来源产能分布 资料来源：钢联资讯 按原料来源产能分布来看，油制原料占据第一，产能占比在64.47%，其次为煤制，占比在17.13%，再次为轻烃制，占比在16.85%，最后为MTO及外采乙烯，占比分别为1.13%、0.42%。随着原料多元化发展，以轻烃作为原料来源的企业产能犹如一匹黑马，近年来占比增加较为明显。 免责声明 西南期货有限公司具有期货交易咨询业务资格和经营期货业务资格（许可证号：91500000202897127J）。本报告仅供西南期货有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。本报告仅在相关法律许可的情况下发放，并仅为提供信息而发放，概不构成任何广告。 本报告中的信息来源于公开的资料或实地调研，尽管我们相信报告中资料来源的可靠性，但本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告中的资料、意见、预测均反映报告初次公开发布时的判断，可能会随时调整，本公司没有义务和责任去及时更新本报告并通知客户。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，不作为客户的直接投资依据，本公司不因客户使用本报告而产生的损失承担任何责任。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“西南期货”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 若本公司以外的其他机构（以下简称“该机构”）发送本报告，则由该机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该机构以要求获悉更详细信息或进行交易。本报告不构成本公司向该机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责 任。 地址：上海市浦东新区向城路288号1101A 电话：021-61101856 地址：重庆市江北区金沙门路32号23层（不含2310、2311室） 电话：023-67070250 邮箱：xnqhyf@swfutures.com
