玻璃期货日报
玻璃期货日报FGFuturesDailyReport 作者：黑色金属与建材研究中心魏朝明 执业编号：F3077171(从业)Z0015738(投资咨询) 联系方式：010-68578971/weichaoming@foundersc.com投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2023年11月16日星期四 玻璃近月基差修复告一段落后期关注05合约低位买入机会 【行情复盘】 周四碳酸锂期货盘面震荡运行，主力合约2401跌1.33%，收于140900元。 【重要资讯】 SMM11月16日讯，SMM电池级碳酸锂指数149178元/吨，环比上一工作日下滑1766元/吨；电池级碳酸锂14.1-15.4万元/吨，均 价14.75万元/吨，环比上一工作日下滑0.1万元/吨；工业级碳酸锂 13.6-14.4万元/吨，均价14.00万元/吨，环比上一工作日下滑0.15万元/吨。目前锂盐市场走势依旧偏弱，近期来自南美方面的锂盐增量明显，市场供应、流通量均有增长，市场对价格后市预期偏悲观，下游观望心态浓重，整体采买意愿偏消极，成交寥寥。 【市场逻辑】 当前碳酸锂边际成本在14万元左右，存有高价原料的锂盐生产企 业有意愿挺价，维持较低的开工率，但锂精矿价格快速回落后11月份代加工量显著回升。从碳酸锂库存变化趋势看，国内锂盐生产企业碳酸锂库存处于年内低位，仍高于往年同期，下游主动去库存，采买碳酸锂原料的意愿不强。碳酸锂供需形势相对平稳，市场博弈的焦点转向成本支撑的有效性。锂矿降价速度放缓，市场或重新关注盐湖冬季产出及运输状况对供需的扰动。 【交易策略】 从中长期来看碳酸锂是过剩的，所以会出现逐步出现价格重心下移，倒逼高成本供应退出的情况。中长期来看，市场运行的逻辑可能要摆脱外购锂云母生产碳酸锂的成本，向更低的成本线寻找支撑；短期需要关注部分锂盐企业减产挺价对供需的扰动，基准交割品电碳和替代交割品工碳之间价差的极限收敛，或是短期价格企稳的信号。我们建议卖出套保头寸并根据现货出货情况及时调仓；普通投资者依据短期信号灵活操作。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 目录 第一部分行情回顾3 一、期货行情回顾3 二、现货行情及基差走势5 第二部分玻璃市场情况7 一、白玻供应有所减量需求表现相对平稳7 二、刚性补库需求支撑现货表现库存小幅累积8 三、玻璃后期走势判断10 第三部分套利策略分析11 第四部分持仓情况12 2020/1/14 2020/2/14 2020/3/14 2020/4/14 2020/5/14 2020/6/14 2020/7/14 2020/8/14 2020/9/14 2020/10/14 2020/11/14 2020/12/14 2021/1/14 2021/2/14 2021/3/14 2021/4/14 2021/5/14 2021/6/14 2021/7/14 2021/8/14 2021/9/14 2021/10/14 2021/11/14 2021/12/14 2022/1/14 2022/2/14 2022/3/14 2022/4/14 2022/5/14 2022/6/14 2022/7/14 2022/8/14 2022/9/14 2022/10/14 2022/11/14 2022/12/14 2023/1/14 2023/2/14 2023/3/14 2023/4/14 2023/5/14 2023/6/14 2023/7/14 2023/8/14 2023/9/14 2023/10/14 2023/11/14 玻璃活跃合约价格走势 1900 Fetching... Fetching... 1800 1700 1600 1500 1400 1300 1200 第一部分行情回顾 一、期货行情回顾 图玻璃期货活跃合约行情走势 数据来源：Wind、方正中期研究院 玻璃活跃合约成交量（手） 4000000 3500000 3000000 2500000 2000000 1500000 1000000 500000 0 图玻璃期货活跃合约成交量 数据来源：wind、方正中期研究院 请务必阅读最后重要事项 第3页 玻璃活跃合约持仓量（手） 1400000 1200000 1000000 800000 600000 400000 200000 0 2020-01-14 2020-02-14 2020-03-14 2020-04-14 2020-05-14 2020-06-14 2020-07-14 2020-08-14 2020-09-14 2020-10-14 2020-11-14 2020-12-14 2021-01-14 2021-02-14 2021-03-14 2021-04-14 2021-05-14 2021-06-14 2021-07-14 2021-08-14 2021-09-14 2021-10-14 2021-11-14 2021-12-14 2022-01-14 2022-02-14 2022-03-14 2022-04-14 2022-05-14 2022-06-14 2022-07-14 2022-08-14 2022-09-14 2022-10-14 2022-11-14 2022-12-14 2023-01-14 2023-02-14 2023-03-14 2023-04-14 2023-05-14 2023-06-14 2023-07-14 2023-08-14 2023-09-14 2023-10-14 2023-11-14 图玻璃期货活跃合约持仓量 5000 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 仓单数量:玻璃 玻璃仓单:张 仓单数量:玻璃:河北大光明 仓单数量:玻璃:河北德金 仓单数量:玻璃:河北迎新 仓单数量:玻璃:荆州亿钧 仓单数量:玻璃:山东巨润 仓单数量:玻璃:河北正大 仓单数量:玻璃:华尔润产业 仓单数量:玻璃:沙河安全 仓单数量:玻璃:山东金晶 仓单数量:玻璃:滕州金晶 仓单数量:玻璃:武汉长利 仓单数量:玻璃:耀华集团仓单数量:玻璃:中玻蓝星仓单数量:玻璃:漳州旗滨 仓单数量:玻璃:株洲旗滨 仓单数量:玻璃:河北长城 仓单数量:玻璃:河北润安 仓单数量:玻璃:武汉创景 仓单数量:玻璃:永安资本 数据来源：wind、方正中期研究院 2019-08-15 2019-11-15 2020-02-15 2020-05-15 2020-08-15 2020-11-15 2021-02-15 2021-05-15 2021-08-15 2021-11-15 2022-02-15 2022-05-15 2022-08-15 2022-11-15 2023-02-15 2023-05-15 2023-08-15 2023-11-15 图郑商所玻璃仓单数量 数据来源：郑商所、方正中期研究院 二、现货行情及基差走势 表玻璃基准交割品出厂价5mm大板 5mm大板出厂价 数据日期 2023年11月15日 厂家 沙河望美 滕州金晶 沙河长城 武汉长利 湖北三峡 荆州亿钧 2023年11月15日 1882 2250 1860 1910 1880 1820 2023年11月14日 1894 2250 1889 1910 1880 1820 2023年11月13日 1923 2250 1889 1950 1920 1860 2023年11月10日 1923 2250 1889 1950 1920 1860 2023年11月9日 1927 2250 1885 1950 1920 1860 2023年11月8日 1927 2250 1885 1990 1960 1900 日度变化 -11 0 -29 0 0 0 周度变化 -45 0 -25 -80 -80 -80 月度变化 -151 0 -134 -180 -270 -200 6mm大板出厂价 数据日期 2023年11月15日 厂家 沙河望美 沙河长城 巨润建材 武汉长利 荆州亿钧 湖北三峡 2023年11月15日 1882 1861 2010 1910 1820 1880 2023年11月14日 1893 1889 2010 1910 1820 1880 2023年11月13日 1923 1889 2050 1950 1860 1920 2023年11月10日 1923 1889 2050 1950 1860 1920 2023年11月9日 1927 1885 2060 1950 1860 1920 2023年11月8日 1927 1885 2060 1990 1900 1960 日度变化 -11 -28 0 0 0 0 周度变化 -45 -25 -50 -80 -80 -80 月度变化 -151 -138 -130 -180 -200 -170 数据来源：卓创资讯、方正中期研究院表玻璃替代交割品出厂价6mm大板 数据来源：卓创资讯、方正中期研究院 现货方面，周三国内浮法玻璃市场价格大稳小动，成交氛围一般。华北部分厂价格小幅松动，成交暂显一般；华东市场报价暂稳，业者偏观望心态，交投氛围一般；华中出货稍有好转，外发近期有一定增量；华南市场价格稳定，厂家整体产销多在平衡附近，市场交投一般，观望氛围偏浓；西南市场价格维持稳定，厂家出货基本在8成及以上，部分可基本平衡。 2021-03-15 2021-04-15 2021-05-15 2021-06-15 2021-07-15 2021-08-15 2021-09-15 2021-10-15 2021-11-15 2021-12-15 2022-01-15 2022-02-15 2022-03-15 2022-04-15 2022-05-15 2022-06-15 2022-07-15 2022-08-15 2022-09-15 2022-10-15 2022-11-15 2022-12-15 2023-01-15 2023-02-15 2023-03-15 2023-04-15 2023-05-15 2023-06-15 2023-07-15 2023-08-15 2023-09-15 2023-10-15 2023-11-15 1-1 1-16 1-31 2-15 3-1 3-16 3-31 4-15 4-30 5-15 5-30 6-14 6-29 7-14 7-29 8-13 8-28 9-12 9-27 10-12 10-27 11-11 11-26 12-11 12-26 主力基差 期货收盘价(活跃合约):玻璃 3500 800 3000 600 2500 400 2000 200 1500 0 1000 -200 500 0 -400 图 玻璃活跃合约基差 数据来源：wind、方正中期研究院 玻璃主力合约基差 800 2023 2022 2021 2020 600 400 200 0 (200) (400) 图玻璃活跃合约基差季节性走势 数据来源：wind、方正中期研究院 请务必阅读最后重要事项 第6页 第二部分玻璃市场情况 一、白玻供应有所减量需求表现相对平稳 供应面，上周产能持平。截至上周四，全国浮法玻璃生产线共计312条，在产254条， 日熔量共计172700吨，较前一周持平。周内产线改产1条，暂无冷修及点火线。周内具体产线变化如下：改产线：漳州旗滨玻璃有限公司600T/D五线原产欧洲灰，11月3日前后投料转色水晶灰。 总产线/条 在产/条 日熔量/吨(右) 320 310 300 290 280 270 260 250 240 230 180000 175000 170000 165000 160000 155000 150000 需求面，周内国内浮法玻璃市场需求表现一般。由于中下游原片库存处于偏低位，叠加近期部分区域让利刺激提货，周内多数区
