PP：PP震荡上行

【冠通研究】 PP：PP震荡上行 制作日期：2023年11月15日 【策略分析】观望 宏观刺激政策继续释放，增发国债用于重建和弥补防灾减灾救灾短板有利于增加PP后期需求，不过现实端PMI数据走弱不及预期略有施压，下游需求环比走弱，上周石化库存去化缓慢，石化库存再次高于去年同期水平，加之上游原油持续走弱，不过宏观转好，化工集体反弹，建议PP暂时观望。 【期现行情】期货方面： PP2401合约增仓震荡上行，最低价7648元/吨，最高价7742元/吨，最终收盘于7733 元/吨，在20日均线上方，涨幅1.05%。持仓量增加6266手至416586手。现货方面： PP现货品种价格多数稳定。拉丝报7600-7750元/吨，共聚报7650-8000元/吨。 数据来源：博易大师冠通研究 【基本面跟踪】 基本面上看，供应端，四川石化等检修装置重启开车，PP石化企业开工率环比上升0.39个百分点至77.30%，较去年同期低了4.37个百分点，目前开工率处于中性略偏低水平。 需求方面，截至11月10日当周，下游开工率回落0.38个百分点至56.07%，较去年同期 高了14.13个百分点，成品库存情况好转，受塑编等开工率回落影响，整体下游开工率转而小幅回落，但仍在历年同期高位，关注政策刺激下的需求改善情况。 周三石化库存环比下降1万吨至64.5万吨，较去年同期高了4万吨，上周开始石化库存去化缓慢，石化库存再次高于去年同期水平。 原料端原油：布伦特原油01合约上涨至83美元/桶，外盘丙烯中国到岸价环比下跌5美元 /吨至855美元/吨。 % 100 PP石化企业开工率 石化日库存 180万吨 160 140 120 100 80 60 40 20 0 95 90 85 80 75 70 65 60 19/12/1720/06/1720/12/1721/06/1721/12/1722/06/1722/12/1723/06/17 2023年2022年2021年2020年2019年2018年 数据来源:Wind冠通研究 冠通期货研究咨询部苏妙达 执业资格证号F03104403/Z0018167 本报告发布机构 --冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格）免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价或征价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有。未经我公司书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。