铝&镍日报

行业铝&镍日报 2023 年 11 月 16 日 有色金属研究团队 研究员：余菲菲021-60635729yufeifei@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3025190 研究员:张平021-60635734zhangpin@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3015713 一、行情回顾与操作建议 铝观点： 美国公布最新通胀数据显示略低于预期，通胀压力放缓，市场普遍预期美联储加息或已停止，未来焦点将在明年降息时点博弈上，美元指数大幅走跌，同时叠加中美关系缓和利好情绪刺激，15 日沪铝再度震荡反弹，盘中最高至 19135 元/吨，尾盘暂承压万九关口报收于 18995 元/吨，收涨 0.26%，指数总持仓减少 4208手至 392488 手，11-12back 扩大 35 至 50 元/吨。进口窗口维持关闭，但亏损大幅收窄，收盘测算现货实时亏损较上日缩小 184 至 163 元/吨。现货市场，临近交割换月，贸易商有部分收货需求，华东贴水进一步收敛至平水左右。云南减产以及进口窗口关闭等因素下预计供应端呈现收紧趋势，下游受淡季以及地产端表现不佳呈现出“强预期弱现实”局面，供需双弱下沪铝难以脱离震荡格局。当前供需边际变化有限，短期受宏观利好情绪刺激提振，区间关注 18500-19500 元/吨。 镍观点： 宏观利多情绪叠加相对低位支撑，沪镍延续窄幅震荡走势，日线收小阳，指数总持仓减少 1904 手至 184067 手。金川镍升水下调 150 至 2600 元/吨；俄镍贴水维持在-100 元/吨，硫酸镍较镍豆价格高 2660 元/吨。镍基本面颓势难改，供应端持续放量，库存累积、电积镍成本支撑在不断下移；新能源汽车市场库存压力较高，叠加磷酸铁锂对三元电池替代，对镍元素需求增量有限，供增需弱背景下镍价难以摆脱低位运行局面。维持前期策略，连续下跌之后镍价已处于产业链条上相对低位，当前谨慎观望为主，待反弹到估值相对高点再介入空头套保。 二、行业要闻 【国家统计局：从 10 月份当月情况看，房地产开发投资、商品房销售额等指标出现了一定的边际改善迹象】 国家统计局新闻发言人刘爱华表示，1-10月份，全国房地产开发投资同比下降 9.3%，降幅比 1-9 月份继续扩大 0.2 个百分点。商品房销售面积下降 7.8%，商品房销售额下降 4.9%。从这些数据来看，目前房地产市场仍然处于转型期的调整中。针对房地产市场形势，党中央、国务院作出了一系列重要部署，近期相关部门密集出台一系列优化调整政策。从 10 月份当月情况看，房地产开发投资、商品房销售额等指标出现了一定的边际改善迹象。从长期看，目前我国人均 GDP 刚刚超过 1.2 万美元，城镇化率也还有较大提升空间。应该讲，整体上住房刚性需求和改善性需求依然较大。未来，随着各地区、各部门进一步深化落实房地产有关政策，房地产发展新模式逐步建立，将促进房地产市场的平稳健康和高质量发展。 【高盛建议做多部分大宗商品】高盛最新观点认为，因美联储鹰派立场减弱以及经济衰退风险降低将提振需求，预计大宗商品价格将在 2024 年上涨。高盛预计油价将保持在每桶 80-100 美元区间，2024 年布伦特原油均价为每桶92 美元。同时看好铜和铝，预计 2024 年铜均价为每吨 9,200 美元。 【SMM 调研】山西地区某集团氧化铝厂于十月下旬恢复一条产线生产，涉及年产能 100 万吨，此前氧化铝运行产能仅 100 万吨左右。 【美国与印尼将就电动汽车矿产潜在协议进行讨论】据路透消息，知情人士表示，美国与印尼周一将讨论如何推进潜在的矿产合作关系，以刺激电动汽车电池金属镍的贸易。一位消息人士称，印尼总统周一访问白宫与美国总统拜登会晤时，将讨论推动两国就这方面合作关系进行正式谈判的下一步措施。拜登政府仍对印尼的环保、社会和治理标准表示担忧，并且正在研究如何达成协议。 三、数据概览 【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队 021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队 021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 总部专业机构投资者事业部 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）5 楼电话：021-60635548邮编：200120 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）6 楼电话：021-60636327邮编：200120 深圳分公司 地址：深圳市福田区金田路 4028 号荣超经贸中心 B3211电话：0755-83382269邮编：518038 地址：西安市高新区高新路 42 号金融大厦建行 1801 室电话：029-88455275邮编：710075 山东分公司 浙江分公司 地址：济南市历下区龙奥北路 168 号综合营业楼 1833-1837 室电话：0531-81752761邮编：250014 地址：杭州市下城区新华路 6 号 224 室、225 室、227 室电话：0571-87777081邮编：310003 上海浦电路营业部 上海杨树浦路营业部 地址：上海市浦电路 438 号 1306 室(电梯 16 层 F 单元)电话：021-62528592邮编：200122 地址：上海市虹口杨树浦路 248 号瑞丰国际大厦 811 室电话：021- 63097527邮编：200082 北京营业部 地址：北京市宣武门西大街 28 号大成广场 7 门 501 室电话：010-83120360邮编：100031 地址：广州市天河区天河北路 233 号中信广场 3316 室电话：020-38909805邮编：510620 福清营业部 泉州营业部 地址：福清市音西街福清万达广场 A1 号楼 21 层 2105、2106 室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 地址：泉州市丰泽区丰泽街 608 号建行大厦 14 层 CB 座电话：0595-24669988邮编：362000 地址：郑州市未来大道 69 号未来大厦 2008A电话：0371-65613455邮编：450008 地址：厦门市思明区鹭江道 98 号建行大厦 2908电话：0592-3248888邮编：361000 成都营业部地址：成都市青羊区提督街 88 号 28 层 2807 号、2808 号电话：028-86199726邮编：610020 宁波营业部地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街 255 号 0874、0876 室电话：0574-83062932邮编：315000 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）5 楼邮编：200120全国客服电话：400-90-95533邮箱：service@ccbfutures.com网址：http://www.ccbfutures.com