申万期货品种策略日报：贵金属

20231113申万期货品种策略日报-贵金属 申银万国期货研究所林新杰（从业编号：F3032999投资咨询号：Z0014722）linxj@sywgqh.com.cn021-50586279 期货市场 沪金2312 沪金2402 沪银2312 沪银2402 现价 467.72 468.46 5696.00 5709.00 前收盘价 470.68 471.36 5764.00 5779.00 涨跌 -2.96 -2.90 -68.00 -70.00 涨跌幅 -0.63% -0.62% -1.18% -1.21% 持仓量 68109 183277 199723 437815 成交量 31469 167802 158270 843615 现货升贴水 1.82 1.08 55.00 42.00 现货市场 上海黄金T+D 伦敦金 伦敦金(美元/盎司) 上海白银T+D 伦敦银(美元/盎 前日收盘价 469.54 453.95 1938.148 5751.00 22.25 涨跌 2.3 -4.64 -20.092 50.00 -0.37 涨跌幅 0.49% -1.01% -1.03% 0.88% -1.63% 黄金2402-黄金2312 白银2402-白银2312 黄金/白银(现货) 上海金/伦敦金 上海银/伦敦银 现值 0.74 13 81.64 7.54 8.04 前值 0.68 15 81.96 7.42 7.84 库存 上期所黄金库存（千克，日） 上期所白银库存（千克， 日） COMEX黄金库存 （日） COMEX白银库存 （日） 现值 2,820 1,132,535 19,884,012 265,986,568 前值 2,820 1,126,442 19,887,292 266,665,541 增减 - 6,093.00 -3,279 -678973 相关衍生品 美元指数 标准普尔指数 美债收益 布伦特原油 美元兑人民币 现值 105.8102 4415.24 4.61 81.7 7.3072 前值 105.9201 4347.35 4.62 79.87 7.2985 增减 -0.10% 1.56% -0.22% 2.29% 0.12% spdr黄金ETF持仓（吨） SLV白银ETF 持仓（吨） CFTC投机者净持仓(银） CFTC投机者净持仓(金） 现值 44315 44315 33486 163425 前值 44314 44314 33005 149385 增减 1.00 1.00 481 14040 宏观消息 旧金山联储主席戴利表示，通胀情况一直向好，但宣布通胀问题解决还为时过早；如果通胀不进一步下降，美联储可能不得不再次加息。欧洲央行行长拉加德表示，将存款利率维持在4%应足以抑制通胀，但官员们将在需要时考虑再次提高借贷成本。美国11月密歇根大学消费者信心指数初值从10月份的63.8下降至60.4，为5月份以来的最弱水平。一年期通胀率预期为4.4%，预期4%，前值4.2%。穆迪下调美国评级展望至负面，之前持稳定展望，确认Aaa评级。穆迪称，美国财政实力的下行风险已经增加；美国财政赤字仍将非常庞大；若不采取政策行动，财政实力将下降；政治两极分化加剧财政风险。 评论及策略 上周在美联储的鹰派言论下贵金属出现连续下挫，鲍威尔表示恢复价格稳定的斗争“还有很长的路要走”，如果通胀仍高于目标，美联储可能再次加息。美联储理事鲍曼和明尼阿波利斯联储主席Kashkari均发表了鹰派讲话，提到未来美联储依然可能加息。此前贵金属主要受巴以冲突下的避险需求主导，巴以局势影响钝化下贵金属步入调整。不过随着加息周期步入尾声，美国经济数据或逐步转弱，全球地缘冲突频发，贵金属整体的波动区间上升。AG2312合约波动区间5600-6000。AU2312合约波动区间460-500。 免责声明 本公司具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格（核准文号证监许可[2011]1284号）研究局限性和风险提示报告中依据和结论存在范围局限性，对未来预测存在不及预期，以及宏观环境和产业链影响因素存在不确定性变化等风险。分析师声明作者具有期货投资咨询执业资格，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，作者及利益相关方不曾因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接获取任何形式的不当利益。免责声明本报告的信息均来源于第三方信息提供商或其他已公开信息，本公司对这些信息的准确性、完整性、时效性或可靠性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。市场有风险，投资需谨慎。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的买卖出价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司无关。本报告所涵括的信息仅供交流研讨，投资者应合理合法使用本报告所提供的信息、建议，不得用于未经允许的其他任何用途。如因投资者将本报告所提供的信息、建议用于非法目的，所产生的一切经济、法律责任均与本公司无关。个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为申银万国期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。