钢矿周报：多空冗杂，波动加剧

期货研究报告 2023年11月12日 商品研究 报告内容摘要: 走势评级：螺纹钢——震荡铁矿石——高位震荡 铁矿：供需双弱，港口累库放缓，短期延续高位震荡 供给高位：本期我国45港口到货环比微降，但仍处于近年高位水平。 铁水下滑：全国高炉检修量高于复产量，铁水日均产量延续下滑。但从回升的盈利率推断，高炉检修量力度将减弱。 刘开友—黑色研究员从业资格证号：F03087895投资咨询证号：Z0019509联系电话：0571-28132535邮箱：liukaiyou@cindasc.com 钢厂补库，港口累库：到港下降叠加疏港回升，港口库存累库有所放缓，未来一周或受到北方大风天气及南方港口封港影响，累速继续放缓。 螺纹：供需双弱，面临累库风险，短期继续向上预计受阻 张亦宁—黑色研究员从业资格证号：F3084599联系电话：0571-28132578邮箱：zhangyining1@cindasc.com 产量下滑：螺纹产量环比下降，其中高炉检修影响较大，电炉利润回升，生产意愿提高，对冲之下周产量微降。 各环节库存流转：钢厂库存连续四周下降，社会库存连续五周下降，整体库存水平偏低，支撑钢价。 消费下滑：螺纹表观消费量转降，呈现季节性下滑趋势。 策略建议： 铁矿：供需双降，港口库存增加，均对高位矿价存潜在利空。但市场情绪相对亢奋下，短期铁矿维持高位震荡运行。 螺纹：供需双弱但矛盾不大，库存维持下降，偏低库存水平支撑价格。但随着消费进一步下降，螺纹面临累库风险，存在潜在利空。短期继续向上预计面临阻力，建议前期多单逐步止盈，空单观望。 风险提示：天气影响港口活动 信达期货有限公司CINDAFUTURESCO.LTD杭州市萧山区钱江世纪城天人大厦19-20楼邮编：311200 目录 一、铁矿石：...........................................................................................................31、价格..........................................................................................................32、供给..........................................................................................................33、需求..........................................................................................................44、库存..........................................................................................................55、比价..........................................................................................................6二、螺纹钢：...........................................................................................................71、价格..........................................................................................................72、供给..........................................................................................................73、需求..........................................................................................................84、库存..........................................................................................................95、比价........................................................................................................10图目录 图1：铁矿石现货价格..................................................................................................................................3图2：铁矿石期货主力价格...........................................................................................................................3图3：全球铁矿石发运量...............................................................................................................................3图4：澳大利亚19港铁矿石发运量...............................................................................................................3图5：巴西19港铁矿石发运量......................................................................................................................3图6：非主流矿铁矿石发运量........................................................................................................................3图7：我国45港铁矿石到货量......................................................................................................................4图8：我国45港铁矿船舶到港量..................................................................................................................4图9：我国45港铁矿石疏港量......................................................................................................................4图10：247家钢企日均铁水产量...................................................................................................................4图11：247家钢企进口矿日均消耗量............................................................................................................4图12：247家钢企高炉产能利用率...............................................................................................................4图13：中国主要港口铁矿石日成交量...........................................................................................................5图14：247家钢企进口铁矿库存...................................................................................................................5图15：247家钢企进口铁矿库存消费比........................................................................................................5图16：我国45港进口铁矿库存....................................................................................................................5图17：我国45港巴西铁矿库存....................................................................................................................5图18：我国45港澳大利亚铁矿库存.............................................................................................................6图19：铁矿主力基差....................................................................................................................................6图20：铁矿主力-次主力月差........................................................................................................................6图21：螺矿比...............................................................................................................................................6图22：PB粉即期合约现货落地利润.............................................................................