股票期权日报
期货研究报告|期权日报2023-11-13 股票期权日报 研究院量化组 研究员 高天越 0755-23887993 gaotianyue@htfc.com从业资格号：F3055799投资咨询号：Z0016156 联系人 李逸资 0755-23887993 liyizi@htfc.com 从业资格号：F03105861 李光庭 0755-23887993 liguangting@htfc.com从业资格号：F03108562 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 市场分析 周五（11月10日），大盘跳空低开后缩量整理，午后市场进入磨洋工时间，大部分个股保持横盘。盘面上，伴随高位题材和热门股连续第二日退潮，热钱开始兑现离场观望，防御类行业�现部分对冲盘，医药、燃气及午后消息驱动的电力煤炭成为不多活跃区域，芯片股则明显冲高回落。全天个股涨跌比并未难看，但跌停个股数量达到近期峰值，资金再度进入高切低模式。截至收盘，上证指数跌0.47%报3038.97点，深证成指跌0.53%，创业板指跌0.65%，北证50跌0.64%，万得全A、万得双创均跌近0.5%。A股全天成交8298.8亿元，环比明显收窄；北向资金单边净卖�近50亿元。本周沪指累涨0.27%，深成指涨1.26%，创业板指涨1.88%，三大指数均连升3周。 期权分析 1.成交量方面，50ETF期权成交量为139万张，沪市300ETF期权成交量为109万张，深市300ETF期权成交量为15万张。 2.PCR方面，50ETF期权报0.89，近90日分位数为77.78%，处于近期较高位置；沪市 300ETF期权报0.85，近90日分位数为47.78%，处于近期中等位置；深市300ETF期权报0.96，近90日分位数为83.33%，处于近期较高位置。 3.标的物历史波动率方面，50ETF期权为13.35%，近90日分位数为31.11%，处于近期较低位置；沪市300ETF期权为13.58%，近90日分位数为44.44%，处于近期中等位置；深市300ETF期权为13.92%，近90日分位数为51.11%，处于近期中等位置。 4.平值期权隐含波动率方面，50ETF期权为14.82%，沪市300ETF期权为14.50%，深市 300ETF期权为14.83%。 5.隐含波动率微笑方面，50ETF微笑曲线最低点处于97%价位，沪市300ETF期权最低点处于100%价位，深市300ETF期权最低点处于100%价位。 6.VIX方面，最新价报15.29点，近90日分位数为53.33%，处于近期中等位置。 行情观点 周五（11月10日），大盘跳空低开后缩量整理，午后市场进入磨洋工时间，大部分个股保持横盘。盘面上，伴随高位题材和热门股连续第二日退潮，热钱开始兑现离场观望，防御类行业�现部分对冲盘，医药、燃气及午后消息驱动的电力煤炭成为不多活跃区域，芯片股则明显冲高回落。全天个股涨跌比并未难看，但跌停个股数量达到近期峰值，资金再度进入高切低模式。截至收盘，上证指数跌0.47%报3038.97点，深证成指跌0.53%，创业板指跌0.65%，北证50跌0.64%，万得全A、万得双创均跌近0.5%。A股全天成交8298.8亿元，环比明显收窄；北向资金单边净卖�近50亿元。本周沪指累涨0.27%，深成指涨1.26%，创业板指涨1.88%，三大指数均连升3周。 经济日历 表1:近期经济日历 日期时间国家/地区指标名称前值预期今值 资料来源：华泰期货研究院 重要资讯 1.新华社报道，央行行长潘功胜表示，目前，中国金融体系整体稳健，金融机构经营和监管指标处于合理区间，金融市场平稳运行。密切关注一些领域金融风险，目前讨论较多的是房地产市场和地方政府债务的风险，中小金融机构风险、非法金融活动风险等也需要持续关注。近期，有关地方采取盘活或�售资产等方式，积极筹措资源化解债务取得较好效果。在此基础上，金融管理部门积极行动，引导金融机构通过展期、借新还旧、置换等市场化方式化解融资平台债务风险，并依法维护金融机构合法权益；建立常态化的融资平台金融债务监测机制，推动融资平台市场化转型等，健全防范化解地方债务风险的长效机制。 2.香港万得通讯社报道，国家发改委、国家能源局发布《关于建立煤电容量电价机制的通知》称，煤电容量电价按照回收煤电机组一定比例固定成本的方式确定，其中，用于计算容量电价的煤电机组固定成本实行全国统一标准，为每年每千瓦330元；通过容量电价回收的固定成本比例，综合考虑各地电力系统需要、煤电功能转型情况等因素确定，2024-2025年多数地方为30%左右，部分煤电功能转型较快的地方适当高一些，为50%左右。 3.第一财经报道，近日，国务院办公厅转发国家发改委、财政部指导意见，将PPP模式范围缩窄至基于使用者付费特许经营模式。业内认为，PPP模式实施近十年，现有机制迎来重大改革，势必对10多万亿规模的PPP项目市场带来深远影响。 期权数据 图1:股票期权成交量（万张）图2:股票期权成交量PCR 数据来源：wind华泰期货研究院数据来源：wind华泰期货研究院 成交量方面，50ETF期权成交量为139万张，沪市300ETF期权成交量为109万张，深市300ETF期权成交量为15万张。 PCR方面，50ETF期权报0.89，近90日分位数为77.78%，处于近期较高位置；沪市300ETF期权报0.85，近90日分位数为47.78%，处于近期中等位置；深市300ETF期权报0.96，近90日分位数为83.33%，处于近期较高位置。 图3:股票期权标的物历史波动率（%）图4:股票期权平值期权隐含波动率（%） 数据来源：wind华泰期货研究院数据来源：wind华泰期货研究院 标的物历史波动率方面，50ETF期权为13.35%，近90日分位数为31.11%，处于近期较低位置；沪市300ETF期权为13.58%，近90日分位数为44.44%，处于近期中等位置；深市300ETF期权为13.92%，近90日分位数为51.11%，处于近期中等位置。 平值期权隐含波动率方面，50ETF期权为14.82%，沪市300ETF期权为14.50%，深市300ETF期权为14.83%。 图5:股票期权隐含波动率微笑（%）图6:VIX（%） 数据来源：wind华泰期货研究院数据来源：wind华泰期货研究院 隐含波动率微笑方面，50ETF微笑曲线最低点处于97%价位，沪市300ETF期权最低点处于100%价位，深市300ETF期权最低点处于100%价位。 VIX方面，最新价报15.29点，近90日分位数为53.33%，处于近期中等位置。 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发�与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发 �通知的情形下做�修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明�处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000电话：400-6280-888 网址：www.htfc.com
