宏观观察2023年第50期(总第505期)：基于区域消费比较看我国消费潜力及消费金融业务机会

Ω 研究院 中银研究产品系列 ●《经济金融展望季报》 ●《中银调研》 ●《宏观观察》 ●《银行业观察》 ●《国际金融评论》 ●《国别/地区观察》 作者：范若滢中国银行研究院 电话：010–66592780 签发人：陈卫东 审稿：周景彤梁婧联系人：王静刘佩忠 电话：010–66596623 ＊对外公开 ＊＊全辖传阅 ＊＊＊内参材料 2023年11月13日2023年第50期（总第505期） “消费潜力”系列研究之一： 基于区域消费比较看我国消费潜力及消费金融业务机会＊ 消费是经济发展的重要动力。本文通过对比 31个省份消费的表现差异，从消费支出、消费倾向、消费增速、消费结构、消费新热点等方面梳理出我国消费的区域图景。通过研究发现，京沪等地区消费支出规模较大，两湖、川渝等地区消费倾向明显，江西、安徽等中部地区消费增长较快。同时，不同地区消费支出结构差异明显。在此基础上，进一步挖掘我国消费潜力，根本上要着力提高居民收入水平，提高居民消费倾向，巩固居民消费基础。针对不同区域消费特点，有侧重地优化商品与服务供给，加快补齐消费基础设施短板。根据消费发展新趋势，因地制宜推动消费场景创新。同时，要因地制宜地调整消费金融发展策略。 基于区域消费比较看我国消费潜力及消费金融业务机会 消费是经济发展的重要动力。7月中央政治局会议强调“要积极扩大国内需求，发挥消费拉动经济增长的基础性作用”。本文通过对比31个省份消费的表现差异，从消费支出、消费倾向、消费增速、消费结构、消费新热点等方面梳理出我国消费的区域图景。通过研究发现，京沪等经济发达、居民收入高的地区消费支出规模较大；两湖、川渝等地区由于具有更浓厚的消费文化以及生活成本较低而消费倾向明显；得益于经济增长与政策支持等多重红利，江西、安徽等中部地区消费增长较快。同时，不同地区消费支出结构差异明显，主要表现为京沪居住消费占比高、南方地区食品消费占比高、西部区域交通通信消费占比高、东北地区医疗保健消费占比高，并且不同地区呈现出的消费新业态与新热点也有所差异。 进一步挖掘我国消费潜力，根本上要着力提高居民收入水平，提高居民消费倾向，巩固居民消费基础。针对不同区域消费特点，有侧重地优化商品与服务供给，加快补齐消费基础设施短板。根据消费发展新趋势，因地制宜推动消费场景创新。 在拓展消费金融业务机会方面，要因地制宜地调整消费金融发展策略，对于北京、上海等经济发达地区，建议将业务重点放在消费新业态的拓展以及一些表现较好的消费细分市场；对于安徽、江西等中部地区，加大力度拓展信用卡、消费贷等业务空间。同时，关注不同区域的消费细分领域的业务机会。创新金融产品与服务，提高消费金融与消费新热点的匹配度。 一、当前我国各地区消费表现差异明显 第一，从消费支出来看，北京、上海、浙江较高，西藏、青海较低，这与经济发展、居民收入水平呈正相关。2022年，全国居民人均消费支出为24538元，上海、北京、浙江三省（市）高居全国前三，依次高达46045元、42683元和38971元；西藏、 青海两地分别为15886元和17261元，排名靠后。消费是收入的函数，居民收入水平对消费起着决定性作用，而居民收入又与地区经济发展状况密切相关。沪京浙和青藏的数据充分反映出人均可支配收入多、消费支出多，人均可支配收入少、消费支出少 的规律。 图1：2022年我国各省（市、自治区）居民消费支出与人均可支配收入 元 90000 80000 70000 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0 上北浙江广天福重湖湖山辽安四内江海河黑陕宁河云广贵新吉山甘青西海京江苏东津建庆北南东宁徽川蒙西南北龙西夏南南西州疆林西肃海藏 古江 居民人均可支配收入居民人均生活消费支出 资料来源：国家统计年鉴，中国银行研究院 第二，从消费倾向来看，两湖、川渝等地区靠前，北京、上海则垫底，这与居民生活成本、消费习惯等因素关系密切。人均消费倾向可用消费支出在可支配收入中的比例来衡量。通过计算，2022年，全国人均消费倾向为66.53%，湖北、甘肃、四川三省分别以75.43%、75.15%和72.69%名列全国前三，超过70%的省份还有黑龙江、重庆、湖南、云南和贵州等地。进一步分析其原因：一是两湖、川渝等地区生活安逸，美食多、娱乐项目丰富，消费文化浓厚。二是这些地区房价总体水平相对较低，居民日常生活负担不重，因此居民消费意愿高。而北京和上海的消费倾向分别仅为55.14%和57.84%，在31个省份中排名垫底。主要原因可能在于，北京、上海两地较高的房价压力、较快的生活节奏等限制了人们的消费能力和消费意愿。值得关注的是，我国居民消费倾向明显低于美、英等发达国家（例如，2022年美国消费倾向高达94%），并且近年来呈下降趋势（全国居民消费支出占可支配收入的比重从2013年的72.2%降至2022年的66.53%）。其中，北京、上海、天津等东部发达地区以及青海、新疆、宁夏等西部欠发达地区下降较为明显。 图2：2013-2022年我国各省（市、自治区）消费倾向变化 % 100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 北上西山山内辽青天吉浙宁广江陕新全江河河广安海福贵云湖重黑四甘湖京海藏西东蒙宁海津林江夏西苏西疆国西南北东徽南建州南南庆龙川肃北 古江 2022年2013年 资料来源：国家统计年鉴，中国银行研究院 图3：2013-2022年间年我国各省（市、自治区）消费、GDP、居民收入平均增速 % 14 12 10 8 6 4 2 0 江安重四湖福贵云河海山江浙湖河西全陕广广甘山新上青宁内黑辽吉北天西徽庆川南建州南南南东苏江北北藏国西西东肃西疆海海夏蒙龙宁林京津 古江 消费增速GDP增速居民收入增速 资料来源：国家统计年鉴，中国银行研究院 第三，从消费增速来看，近十年来江西、安徽等中部地区增长较快，而北京、天津、上海等东部地区较慢，这主要得益于经济增长与政策支持等多重红利。2013-2022年间，江西、安徽社会消费品零售总额平均增速分别高达11.03%和10.53%，明显高于全国平均水平8.18%；重庆、四川社会消费品零售总额平均增速分别为10.06%和9.72%，也位于全国较靠前水平。究其原因，一方面，这些中西部省份近年来经济 增长较快，居民收入明显提升，为消费高增长提供了较好的基础。另一方面，随着长江中游城市群、成渝地区双城经济圈等都市圈建设的不断加快推进，消费配套设施和服务进一步完善，进一步释放了区域消费活力。天津、北京消费增速较慢，主要原因在于消费水平基数更高，以及近年来消费倾向下滑较快，需要关注生活成本上升对居民消费意愿造成的负面影响。值得关注的是，吉林、辽宁等东北省份以及宁夏、青海等西部省份的消费增长在低基数基础上依然较慢。可能原因在于，近年来这些区域人口流失问题较严重，区域消费活力不足。 二、进一步拆解我国各省的消费结构 （一）不同地区消费支出结构差异明显，主要表现为京沪居住消费占比高，南方地区食品消费占比高，西部区域交通通信消费占比高，东北地区医疗保健消费占比高 从居民人均消费支出构成看，消费支出包括了八大方面：食品烟酒、衣着、居住、交通通信、教育文化娱乐、医疗保健、生活用品及服务、其他用品及服务。 在食品烟酒消费方面，南方地区食品消费占比明显高于北方地区。2021年我国食品烟酒占人均消费支出的比重为29.8%，超过全国平均水平的16个省份中南方省份有11个，海南、四川、广东、重庆分别为36.9%、35.1%、33.2%和33.2%，位居全国前列。主要原因在于：一是南方饮食文化底蕴深厚，美食较多，中国八大菜系中南方菜占七席；二是南方地区天气相对暖和，夜生活更为丰富；三是东南沿海地区经济发达，有大量劳动力人口流入，年轻人占比更高，饮食消费意愿更强。此外，食品烟酒消费占比的差异还一定程度上反映了地区经济发展程度的差异。通常情况下可用恩格尔系数（用于购买生存性食物的支出在家庭或个人收入中所占比重）来衡量一个国家或地区人民生活水平的状况。例如，北京、上海食品烟酒占人均消费支出比重仅为21.3%和25.8%，全国排名靠后，而西藏则高达35.6%。 在衣着消费支出方面，北方省份衣着消费支出占比明显比南方省份高。这与我国不同地区的气候差异密切相关。2021年，西藏以8.4%的衣着消费占比高居全国榜首， 超过7%的共有8个省份，分别是河南、山西、内蒙古、青海、黑龙江、新疆和甘肃，均位于我国青藏、西北和北方地区。这些地区冬天气候寒冷，衣着需求大，价格也较贵，因此衣着消费占比高。而低于全国5.9%的平均水平的12个省市中仅有北京、天津两个北方直辖市，其余10个均为南方省份，其中海南、广西和广东三地分别以3.4%、3.9%和4.0%的消费占比位居全国末尾。究其原因，主要是南方地区气温高，一年当中穿薄衣服的时间更长，衣服价格相对更便宜些。此外，不同地区的穿衣习惯也会影响衣着消费，例如广东居民穿衣方面更为注重舒适性、实用性，并不愿意花费大量金钱去购买昂贵而时尚的服装。 在居住消费支出方面，北京、上海居住消费大幅高于全国平均水平。2021年北京、上海人均居住消费支出分别高达16846.7元和16136.8元，居住类消费支出1占比分别为38.6%和33.0%，大幅高于全国平均水平（23.4%），与其他省市形成断崖式差距。这主要是由于北京、上海整体房价高企，同时外来人口较多，租赁住户所付的租金较高。紧随其后的是福建、浙江、江苏和广东四个东南沿海经济发达省份，消费占比分别为29.2%、27.1%、26.8%和25.9%，均超25%；重庆、宁夏等西部省份的居住消费占比则较低。 如何辩证地看待房地产对整体消费的“挤出效应”和“拉动效应”？“挤出效应”主要体现在房价过高导致居民不得不加大居住类支出，而对其他类型消费形成挤压；而“拉动效应”则主要体现为房地产销售对家具、家电等地产类消费品需求的拉动作用，以及房价上涨给居民带来财产性收入而提高其消费能力。需要分区域来辨别这两种效应的大小。通过对比全球主要国家或地区房价收入比发现，发展中国家的房价收入比往往高于发达国家，我国房价收入比高主要集中在一线城市，而二、三线城市房价收入比不高。因此，房地产对消费的“挤出效应”更多表现在一线城市，例如北京、上海居住消费占比明显高于其他地区，而对于绝大多数中西部地区以及二、三线城市而言，房地产对消费的“拉动效应”更为明显。 1居住类消费支出指与居民居住有关的所有支出，包括新建（购）房屋、房屋维修、居住服务、租赁住户所付的租金、生活用水、生活用电、用于生活的燃料等支出。 图4：2023年房价收入比国际对比图5：中国一二三线城市房价收入比 5030 45 4025 35 20 30 2515 20 10 15 105 5 00 中中菲韩越印巴俄新以土埃法德日意加印英澳美国国律国南度西罗加色耳及国国本大拿度国大国 香宾尼 港西 亚 斯坡列其 利大利亚 一线城市二线城市三线城市 资料来源：Numbeo，Wind，中国银行研究院 在交通通信消费方面，西部省份交通通信消费支出占比较高。宁夏、青海、云南等省全国排名靠前，占比分别高达16.9%、16.3%和15.1%，而北京、福建、上海等省份交通通信支出占比则明显较低。这反映了不同地区的城镇化水平和公共交通发达程度的不同。由于西部省份具有地广人稀的地理特点，且交通基础设施并不完善，人们通勤路程远、难度大，需要花费更多的时间和金钱在交通通信上，因此交通通信支出占消费支出的比重更高。北京、上海的城镇化水平很高，人们主要是在大都市生活，公共交通系统很发达，乘坐公共交通出行的人多。 在教育文娱消费方面，湖南教育文娱消费支出占比长期位居全国榜首。这表明湖南人民追求发展型、享受型消费，在教育、文娱方面的消费意愿较强。西藏人均教育文娱消费支出仅975.8元，占比仅为5%，均为全国最低，这反映出西藏居民人均收入较少，消费结构重心仍为吃、穿等生存型消费，教育文娱资源匮乏、活动较少