天际股份机构调研纪要

天际股份机构调研报告 调研日期:2023-11-08 天际新能源科技股份有限公司成立于1996年，主要从事六氟磷酸锂和小家电产品的生产和销售。公司坚持“唯有品质，才能屹立不倒”的质量管控理念，导入国内外先进的质量管理模式，建立起质量控制和维护的管理体系，以确保产品品质优良。公司已通过ISO9001质量管理体系认证和ISO14001环境管理体系认证。公司秉持现代科技与创新理念，弘扬“尊重、创新、服务、团结”的企业精神，专注于清洁能源与健康电器领域的创新拓展，为客户持续创造价值。2015年5月，公司成功在深交所主板A股上市，股票代码为002759。2016年，公司提前布局产业，全资子公司新泰材料主要从事六氟磷酸锂、氟铝酸钠、氟化盐系列产品以及盐酸、氯化钙、氯化钠的研发、生产和销售，其中六氟磷酸锂是锂电池的重要原材料。2021年，公司通过合作投资的方式建设年产能10000吨的六氟磷酸锂扩产项目。2022年，公司积极筹建规划年产30000吨六氟磷酸锂及其他重要化工产品，为未来发展打开新的空间。 2023-11-10 2023-11-08 天际股份董事长吴锡盾,天际股份董事 、副总经理、天际股份新能源事业部总裁陶惠平,天际股份董事、副总经理、董 秘郑文龙,天际股份董事、投资总经理 、新能源事业部副总裁陈俊明,天际股份财务总监杨志轩,天际股份新能源事业部销售副总裁张军 现场参观江苏常熟 山西证券股份有限公司 证券公司 战泽昊 苏州国信钧翎投资管理有限公司 投资公司 何鹿鸣 正奇金融控股 其它 孙牧佳 新余中道投资管理有限公司 投资公司 卢林锋,张云鹤 苏州高新投资管理有限公司 投资公司 高俊 上海顶天投资有限公司 投资公司 李胜敏 中建投信托有限责任公司 信托公司 来旦沸 兴银资本 资产管理公司 黄腾达 苏州贵山私募基金管理(苏州)有限公司-张邦 东海证券 证券公司 任杰 华安证券股份有限公司 证券公司 曾海乔,邓军 一、公司介绍基本情况 公司六氟磷酸锂产能的基本情况:公司全资子公司江苏新泰材料科技有限公司原有六氟磷酸锂年产能8,160吨,去年到今年通过技改,年产能达到12,000吨,加上控股子公司江苏泰际材料科技有限公司10,000吨的六氟磷酸锂产能,目前公司六氟磷酸锂共有产能22,000吨。 正在扩建六氟磷酸锂年产能3万吨项目,分成两期,一期的15,000吨,预计2024年的3月份可以试生产,二期规划到2025年建 设完成。项目完成后,公司六氟磷酸锂满产达到5.2万吨。这个项目作为本次公司向特定对象发行股票的募投项目。公司在江西也规划了六氟磷酸锂等锂盐生产基地。公司的竞争优势主要包括:规模优势、研发团队优势、优质客户优势等。 为丰富产品品类,公司横向布局了其他添加剂产品的生产及销售。公司目前添加剂产品产能为500吨,包括双氟代磺酰亚胺锂、二氟磷酸锂、草酸二氟硼酸锂、双草酸硼酸锂等及氟化盐系列产品。 另外,公司今年并购了常熟新特化工有限公司,生产经营磷化工产品,增强了企业的发展后劲。 公司向特定对象发行股票的申请文件经深圳证券交易所审核通过,并获得证监会注册批复。目前公司正在准备股票发行工作,将于近期正式启动发行上市。 二、投资者与公司交流互动 问题一:在目前的市场状况下,公司六氟磷酸锂采取怎样竞争策略? 答:公司的竞争策略主要为:第一,通过规模化生产,努力降低生产成本,提高市场占有率。第二,深度捆绑优质客户,与客户形成互利共赢的合作关系。公司产品价格、质量有优势,通过扩产,六氟磷酸锂的供应量也得到保障,这样,公司就能保持长期的竞争优势。 问题二:碳酸锂市场价格波动较大,公司如何控制原材料的采购成本? 答:公司原材料基本是通过外购的,碳酸锂价格对公司原材料采购成本影响较大。公司寻求行业内有实力的供应商合作,通过长期深度战略合作的模式,公司的原材料采购成本在一定程度上能够得到有效控制。 此外,公司本次的募投项目也向上布局了原材料氟化锂,拟实现主要原材料氟化锂自产,公司有这样的技术和能力。问题三:原材料市场价格波动较大,从财务数据上对公司影响不大,具体是什么原因?公司能否对锂价做一下预测? 答:原材料市场价格波动较大,但公司财务数据表现比较平稳,具体原因是:第一,公司对原材料采购成本进行了有效的控制,公司将原材料价格波动的影响降到最低;另外,公司去年对存货跌价进行了计提减值,风险得到一定程度的缓慢释放。 碳酸锂价格受到众多因素影响,公司很难做预测。但公司希望有一个稳定的价格,这是对公司及行业最有利的。另外,公司将尽量减少价格不稳定材料的库存,将价格波动的不利影响控制在最小范围。 问题四:目前六氟磷酸锂的市场供应是不是过剩? 答:从长期来看,六氟磷酸锂行业具有一定的周期性,2020下半年至2022年,属于行业的上行周期,行业内企业对六氟磷酸锂进行了 大量的扩产,但是从2023年来看,需求端即动力电池及新能源汽车的需求增长速度滞后于六氟磷酸锂产能释放速度,因此,现阶段市场看 起来是相对过剩的。但我们相信,本次的周期性波动并不影响行业未来的景气度和下游整体需求,在全球大部分主要国家共同追求绿色及可持续发展目标下,新能源行业的发展是长久且可预期的。通过市场的重新洗牌,产能低、成本高的六氟磷酸锂生产企业将逐渐被淘汰,六氟磷酸锂头部企业将迎来较好的发展契机。 问题五:公司应付账款金额较大的原因是什么? 答:公司采购原材料的付款方式主要是月结和6个月银行承兑的方式。由于公司采购规模比较大,因此,整个应付账款余额相应较大。问题六:公司商誉形成的原因?目前是否存在减值可能? 答:公司商誉主要是2016年重大资产重组收购江苏新泰材料有限公司,即公司现在主要六氟磷酸锂生产全资子公司,形成了23.19亿元商誉,2017年、2018年、2019年已计提商誉减值准备累计8.74亿元。截至2022年12月31日,公司商誉余额为14.44亿元。 每年年审,公司聘请专业的评估机构对相关资产组进行评估,年审会计师以评估价值为基础,对资产组进行减值测试,经过测试,对包含商誉的资产组的可收回金额与其账面价值进行比较,判断商誉是否存在减值。具体情况请届时关注公司相关的公告。