机械行业周报：《人形机器人创新发展指导意见》出台，持续关注产业链投资机会

《人形机器人创新发展指导意见》出台，持续关注产业链投资机会 ——机械行业周报（2023.10.30-2023.11.04） 增持（维持）  行情回顾 过去一周（2023.10.30-2023.11.04），中信机械行业上涨0.66%，表 行业: 机械 现处于中上游，在所有一级行业中涨跌幅排名第8。细分板块涨跌幅： 日期: 2023年11月09日 工程机械下跌2.41%，通用设备上涨2.57%，专用设备上涨0.39%，仪器仪表上涨1.86%，金属制品上涨1.64%，运输设备下跌0.61%。 行业周报 证券研究报告 分析师:刘阳东 Tel:021-53686144 E-mail:liuyangdong@shzq.comSAC编号:S0870523070002 分析师:王亚琪 Tel:021-53686472 E-mail:wangyaqi@shzq.comSAC编号:S0870523060007 最近一年行业指数与沪深300比较 机械设备 沪深300 12% 9% 6% 3% 1% -2%11/22 -5% 01/23 03/2306/2308/2310/23 -7% -10% 相关报告： 《上海市机器人产业政策落地，持续关注人形机器人产业链机会》 ——2023年11月01日 《9月叉车销量持续增长，海风利好释放带动需求边际改善》 ——2023年10月25日 《9月挖机销量环比增长，持续关注顺周期板块投资机会》 ——2023年10月19日 主要观点 工信部印发《人形机器人创新发展指导意见》，加快推动产业发展进程。10月20日，工信部印发《人形机器人创新发展指导意见》，首次明确产业发展目标，对人形机器人量产节奏做出指引，到2025年，人形机器人创新体系初步建立，“大脑、小脑、肢体”等一批关键技术取得突破，确保核心部组件安全有效供给。整机产品达到国际先进水平，并实现批量生产，在特种、制造、民生服务等场景得到示范应用，探索形成有效的治理机制和手段。培育2-3家有全球影响力的生 态型企业和一批专精特新中小企业，打造2-3个产业发展集聚区，孕育开拓一批新业务、新模式、新业态。到2027年，人形机器人技术创新能力显著提升，形成安全可靠的产业链供应链体系，构建具有国际竞争力的产业生态，综合实力达到世界先进水平。产业加速实现规模化发展，应用场景更加丰富，相关产品深度融入实体经济，成为重要的经济增长新引擎。此外，本次指导意见落实关键技术突破、重点产品培育和场景应用拓展等方面内容：1）突破关键技术：①开发基于人工智能大模型的人形机器人“大脑”和控制人形机器人运动的“小脑”；②突破“肢体”关键技术，包括刚柔耦合仿生传动机构、高紧凑机器人四肢结构与灵巧手设计等关键技术；③健全技术创新体系，加强关键技术和产品攻关，加快人形机器人与元宇宙、脑机接口等前沿技术融合等。 2）培育重点产品：①打造整机产品，针对不同动力需求，推出电驱动、液压驱动或混合驱动人形机器人；②夯实基础部组件，研发人形机器人专用传感器、高功率密度执行器、高性能运动控制器和动力电源；③推动软件创新，开发面向各类场景的应用软件，建设完善人形机器人应用开发平台和工具包，构建丰富的软件赋能应用生态。 3）拓展场景应用：服务民爆、救援等特种领域需求、打造3C、汽车等制造业典型场景、加快医疗、家政、农业、物流等民生及重点行业推广。 《指导意见》明确指出人形机器人有望成为继计算机、智能手机、新能源汽车后的颠覆性产品，人形机器人技术已成为科技竞争的新高地。我们认为，本次指导意见出台，再次反映国家层面对人形机器人产业发展的重视程度，而且进一步明确产业发展目标以及落实关键技术突破、重点产品和场景应用拓展等多个方面的任务要求，进一步明确了人形机器人产业发展方向和路径，随着后续产业政策配合和落地，有望推动上下游产业链共同发展，进一步加快人形机器人产业化进程。目前国外以特斯拉为主的人形机器人厂商发展迅速，国内多方势力也在不断进军该赛道，包括傅利叶、宇树、智元等传统机器人厂商、小米、讯飞等互联网企业以及小鹏等车企纷纷入局。我们持续看 行业周报 好机器人产业化趋势，并且在核心零部件安全可供以及产业链供应体系安全可靠的要求下，建议关注在人形机器人赛道持续布局的核心零部件厂商和配套高端装备生产企业。 前三季度业绩综述：前三季度机械行业整体实现营收13452.1亿元， 同比+4.77%；实现归母净利润944.2亿元，同比+4.44%；从单三季 度来看，机械行业整体实现营收4614.4亿元，同比+2.8%；归母净利 润300.4亿元，同比-1.77%。机械行业整体业绩较为稳健，第三季度归母净利润有小幅下滑。其中，1）工程机械板块：前三季度的营收和归母净利润增速分别为1.84%和15.64%，利润增速超过收入增速，主因工程机械主机厂积极布局海外市场，海外出口收入占比持续提升，同时不断优化产品结构和控制成本，盈利能力持续改善。我们认为，目前工程机械行业仍底部运行，外销市场高景气一定程度保障整体需求韧性，随着国内政策端持续发力，国内市场需求有望底部复苏，此外近期万亿国债发行用于灾后恢复重建以及重点防洪治理工程等内容，有望拉动挖掘机等工程机械需求。2）通用设备板块：前三季度的营收和归母净利润增速分别为5.01%和10.66%，盈利能力整体有所增强。9月制造业PMI指数回升至扩张区间；10月制造业PMI景气水平有所回落，但主因节假日和节前部分需求提前释放等因素影响。我们认为，目前行业处于本来库存周期底部，补库周期启动将带动制造业景气度持续回升，通用设备需求有望提升，建议关注具备国产替代属性的仪器仪表、机床工具等。3）自动化设备板块：前三季度的营收和归母净利润增速分别为12.94%和12.65%。其中，工控设备和机器人板块受益于光伏、新能源汽车等行业发展以及3C行业Q3需求回暖等因素，业绩表现亮眼，其中工控设备和机器人板块的收入增速分别为18.90%和20.27%，归母净利润增速分别为9.47%和99.75%。我们认为，随着制造业景气复苏，3C、光伏、锂电增量需求释放将继续 带动数字化和智能化相关的工控设备、机器人、激光设备等需求保持增长。 建议关注 机器人板块：建议关注三花智控、拓普集团、绿的谐波、双环传动、中大力德、柯力传感、汇川技术、禾川科技、步科股份、鸣志电器、江苏雷利、秦川机床、鼎智科技、长盛轴承等，以及部分工业机器人本体制造厂商，如埃斯顿、博实股份、新时达等。同时，需要注意的是，当前人形机器人距离量产仍有相当距离，技术路线的选择仍具有一定不确定性，所以仍需紧密跟踪产业链变化，在变化中找寻确定性不断增强的核心受益标的。自动化设备：绿的谐波、汇川技术、禾川科技、奥普特、天准科技、华中数控、秦川机床、纽威数控、科德数控、海天精工等。刀具：华锐精密、欧科亿、鼎泰高科（PCB钻针主业稳健+持续开拓膜产品等第二曲线的刀具厂商）。激光：锐科激光、柏楚电子、维宏股份。其他：有中长期份额提升和品类拓展（万能蒸烤箱、炸薯条机器人等）逻辑的商用餐饮设备厂商银都股份和包装机械设备厂商（饮料产线、常温奶产线）永创智能。 风险提示 宏观经济下行风险、下游需求不及预期、原材料价格波动等。 目录 1行情回顾5 1.1板块行情5 1.2个股行情5 2行业高频数据跟踪6 2.1工程机械设备6 2.2自动化设备8 2.3锂电设备9 2.4半导体设备9 2.5光伏设备10 3原材料价格及汇率走势11 4行业要闻及公告12 4.1行业重点新闻12 4.2重点公司公告14 5风险提示18 图 图1：中信一级行业周涨跌幅比较（%）5 图2：大盘和机械子板块指数周涨跌幅对比5 图3：沪深300和机械子板块指数近两年走势对比5 图4：制造业PMI数据跟踪（%）7 图5：制造业固定资产投资额跟踪（%）7 图6：房地产开发投资完成额数据跟踪（%）7 图7：叉车销售数据跟踪（台，%）7 图8：挖掘机销售数据跟踪（台，%）7 图9：小松挖掘机开工小时跟踪（小时，%）7 图10：汽车起重机销售变动趋势（%）7 图11：装载机销售数据跟踪（台，%）7 图12：9月M1、M2同比+2.1%、+10.3%（%）8 图13：工业机器人产量以及同比变动（台，%）8 图14：中国电梯、自动扶梯及升降机产量以及同比变动（万台，%）9 图15：金属切削机床产量以及同比变动（万台，%）9 图16：新能源汽车销量以及同比变动（辆，%）9 图17：动力电池装车量以及同比变动（兆瓦时，%）9 图18：全球半导体销售额以及同比变动（十亿美元，%）.10 图19：中国半导体销售额以及同比变动（十亿美元，%）.10 图20：致密料均价（元/kg）10 图21：单晶182/210尺寸硅片价格（元/片）10 图22：单晶PERC182/210电池片价格（元/W）11 图23：单晶PERC182/210尺寸组件价格（元/W）11 图24：LME铜、铝价格变动（美元/吨）11 图25：中国塑料城价格指数11 图26：钢材价格指数数12 图27：美元对人民币汇率变动12 图28：上海HRB40020mm螺纹钢价格变动（元/吨）12 图29：动力煤期货结算价（元/吨）12 图30：布伦特原油期货结算价（美元/桶）12 图31：全国液化天然气LNG价格（元/吨）12 表 表1：中信机械个股涨跌幅前十名6 1行情回顾 1.1板块行情 过去一周（2023.10.30-2023.11.04），中信机械行业上涨0.66%，在所有一级行业中涨跌幅排名第8，总体表现处于中上游。本周沪深300指数上涨0.61%，中小板指数上涨0.03%，创业板指数上涨1.98%，机械行业上涨0.66%，表现良好。 图1：中信一级行业周涨跌幅比较（%） 资料来源：iFinD，上海证券研究所 细分板块涨跌幅：上周（2023.10.30-2023.11.04），通用设备涨幅居前，工程机械跌幅最大。具体来看，工程机械下跌2.41%，通用设备上涨2.57%，专用设备上涨0.39%，仪器仪表上涨1.86%，金属制品上涨1.64%，运输设备下跌0.61%。 图2：大盘和机械子板块指数周涨跌幅对比图3：沪深300和机械子板块指数近两年走势对比 资料来源：iFinD，上海证券研究所资料来源：iFinD，上海证券研究所 1.2个股行情 上周（2023.10.30-2023.11.04），中信机械个股中，涨幅排名前10的个股分别是：天龙股份+61.14%、森远股份+53.04%、横河精密+28.85%、国缆检测+22.77%、弘讯科技+21.53%、锋龙股份 +21.51%、金太阳+20.10%、浙江鼎力+19.19%、赛腾股份+18.48%、奥来德+16.37%；跌幅排名前10的个股分别是：冠龙节能-30.10%、怡合达-17.85%、铭科精技-14.07%、永贵电器-11.69%、巨一科技 -11.04%、上海沪工-10.69%、恒润股份-10.18%、连城数控-9.58%、景津装备-9.53%、迪威尔-9.39%。 表1：中信机械个股涨跌幅前十名 涨幅前十跌幅前十 排序 股票简称 周涨跌幅 周换手率 排序 股票简称 周涨跌幅 周换手率 1 天龙股份 61.14% 45.79% 1 冠龙节能 -30.10% 176.60% 2 森远股份 53.04% 64.55% 2 怡合达 -17.85% 14.27% 3 横河精密 28.85% 50.28% 3 铭科精技 -14.07% 103.45% 4 国缆检测 22.77% 131.71% 4 永贵电器 -11.69% 81.40% 5 弘讯科技 21.53% 22.60% 5 巨一科技 -11.04% 20.68% 6 锋龙股份 21.51% 44.95% 6 上海沪工 -10.69% 45.48% 7 金太阳 20.10% 47.07% 7 恒润股份 -10.18% 62.67% 8 浙江鼎力 19.19% 9.26% 8 连城数控