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斯菱股份:新增机器人标的,#滚柱丝杠有望通过三花切入T链,对标五洲新春

2023-10-15-未知机构M***
斯菱股份:新增机器人标的,#滚柱丝杠有望通过三花切入T链,对标五洲新春

斯菱股份:新增机器人标的,#滚柱丝杠有望通过三花切入T链,对标五洲新春! 聚焦海外售后市场,享受海外红利:公司主业轴承,建立了包括车加工、热处理、磨加工、装配等轴承加工全产业链,主要产品分为轮毂轴承单元、轮毂轴承、离合器、涨紧轮及惰轮轴承和圆锥轴承。 和国内竞争对手聚焦主机厂不同,公司产品85%销往售后市场,且以海外贸易商、独立品牌商和终端为主,海外收入占比7成。近年来,随着国内外进入 斯菱股份:新增机器人标的,#滚柱丝杠有望通过三花切入T链,对标五洲新春! 聚焦海外售后市场,享受海外红利:公司主业轴承,建立了包括车加工、热处理、磨加工、装配等轴承加工全产业链,主要产品分为轮毂轴承单元、轮毂轴承、离合器、涨紧轮及惰轮轴承和圆锥轴承。 和国内竞争对手聚焦主机厂不同,公司产品85%销往售后市场,且以海外贸易商、独立品牌商和终端为主,海外收入占比7成。近年来,随着国内外进入替换周期,售后市场每年复合增速快于主机厂增速。 主机厂客户福田、奇瑞,并和多家新势力厂商在谈,后续有望获得新定点。 主业增速稳健,估值强支撑:公司前三季度预告归母净利润0.99-1.05亿元,同比+6.6%-13.1%。公司在手订单1.9亿元,同比+15.0%。 预计今年、明年归母净利1.4、2亿元,参考可比公司20xPE,主业合理市值40亿元。现价仅为52亿元,向下空间不大。 机器人供应估值弹性:公司地处浙江新昌,背靠T链核心供应商,#减速器轴承、滚柱丝杠有大概率通过三花进入T链,目前紧密洽谈中,可对标五洲新春。 公司ASP2万元,假设未来公司拿到一半份额,参考鸣志电器180亿元机器人估值(ASP1.2万),提供向上弹性150亿元。投资估值与建议:预计23-24年营收7.5、9.8亿元,归母净利1.4、2亿元,主业给予24年40亿市值。 若后续送样顺利,则公司看到190亿市值。