晨会纪要

2023第（201）期 发布日期：2023-11-10 投资咨询业务资格证监发【2014】217号 中原期货研究所0371-586200810371-58620083 宏观要闻 1、国家统计局发布数据显示，10月，全国CPI同比下降0.2%，环比下降0.1%。PPI同比下降2.6%，降幅略有扩大，环比由上月上涨0.4%转为持平。受食品价格下跌、节后消费需求回落等因素影响，10月CPI同比涨幅再次转负。统计局副局长盛来运表示，随着总需求回暖、经济恢复，价格也会温和上涨。 2、央行发布《中国区域金融运行报告（2023）》指出，将精准有力实施稳健的货币政策，加大逆周期调节力度，全力做好稳增长、稳就业、稳物价工作。保持流动性合理充裕，保持信贷合理增长、节奏平稳。保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，坚决防范汇率超调风险。 3、商务部部长王文涛表示，将全力以赴抓好消费促进工作，着力促进汽车、家电、家居、餐饮消费。加快推动出台支持新能源汽车贸易合作、支持二手车出口等多项政策措施。合理缩减外资准入负面清单，扩大电信、旅游等服务领域对外开放。 4、中国中小企业协会公布数据显示，10月份，中小企业发展指数（SMEDI）为89.1，比上月略降0.1点，连续两个月下降，虽高于2021年和2022年同期水平，但仍处在景气临界值100以下。 5、央行：适应房地产市场供求关系发生重大变化的新形势，适时调整优化房地产政策，促进房地产市场平稳健康发展。 6、国家发改委价格司、国家数据局筹备三组召开健全公共数据价格形成机制座谈会，后续将加快研究建立公共数据价格形成机制和有关制度规定，促进公共数据合规高效流通使用。 7、国务院副总理丁薛祥表示，要着力抓好煤炭、天然气生产供应，支持企业增产增供，积极扩大资源进口。进一步做好储煤基地存煤工作，盯住存煤偏低电厂抓紧提高存煤量，扎实做好天然气储备工作。严格抓好能源中长期合同签约履约。 8、商务部决定，自11月9日起执行不锈钢反倾销措施世贸组织争端裁决和建议，对原反倾销案件进行再调查。2019年7月22日，商务部发布公告，决定对原产于欧盟、日本、韩国和印尼的进口不锈钢钢坯和不锈钢热轧板/卷征收反倾销税。 9、据上海有色网最新报价显示，11月9日，国产电池级碳酸锂跌1560元报15.49万元/吨，续创逾2年新低，连跌15日。 【策略建议】 11月9日，A股三大指数窄幅整理，收盘涨跌不一。两市成交额再次回落至1万亿元下方。截止收盘，沪指上涨0.03%报收在3053.28点。深成指下跌0.20%。创业板指数下跌0.23%。 周四欧美股市表现分化，美股全线收跌，道指跌0.65%，标普500指数跌0.81%，纳指跌0.94%。中概股普遍下跌，欧洲三大股指收盘全线上涨，德国DAX指数涨0.81%。 【分析逻辑】 从周四出炉的10月份物价数据看，CPI同比转负，下降0.2%，食品价格的拖累是主因。10月份食品价格下降4.0%，降幅比上月扩大0.8个百分点，影响CPI下降约0.75个百分点。食品中，主要是猪肉价格下降较多。从PPI来看，受国际原油、有色金属价格波动及上年同期对比基数走高等因素影响，10月份同比下降2.6%，同比降幅略有扩大，环比由涨转平。 沪指自10月底探低反弹以来，已来到压力区域附近，近日呈现震荡整理的走势，在30日均线附近徘徊，要想实现有效突破不太可能一蹴而就，短线料将有个震荡整理的过程。从周三盘面看，沪指继续窄幅整理，尚没有做出方向性的选择，显示当前位置震荡蓄势依旧不够充分，多方尚没有做好充分的准备去冲击压力位。 目前看，指数近日有所滞涨，反弹的步伐有所放缓，显示上方的压力依旧较大，市场分歧仍在。后续如果量能继续跟进，增量资金有进场的表现，则蓄势整理之后仍有继续上攻的动能。应该看到的是，推动市场企稳的积极因素正在不断地累积，中长期视角看，市场的机会依旧大于风险。 11月9日，Wind数据显示，北向资金合计净卖出0.64亿元，其中沪股通净买入21.7亿元，深股通净卖出22.34亿元。 【配置建议，仅供参考】 近期10年期美债收益率从5%降至4.5%附近，市场预期美联储加息周期已基本结束，12月加息概率为46%，2024年2季度有望迎来第一轮降息，全球利率拐点即将到来。操作上，四大指数短期遭遇获利回吐盘压力初现调整，对于仍维持在5日均线上方期指可以继续适量坚守，跌破等待再度企稳机会；中期目标仍以本轮低点上看10%-13%不变。 期权11月8日大盘全天震荡调整，三大指数涨跌不一，截至收盘上涨股票超过2300只，两市成交额再破万亿，全天达到10399亿元。行业板块涨跌互现，短剧互动游戏概念股爆发，文化传媒、游戏、医疗器械、电子化学品板块涨幅居前，风电设备、保险、证券、多元金融板块跌幅居前。北向资金今日净卖出37.1亿元（其中沪港通净卖出17.39亿元，深港通净卖出19.71亿元）。沪深300股指期货IF加权指数增仓放量下跌，截至收盘IF股指期货当月合约升水标的缩小，次月合约升水当月合约亦缩小。三个300期权成交量PCR都上升，中金所、上交所两个300期权成交量PCR下降，加权隐含波动率升高。上证50股指期货IH加权指数增仓放量下跌，截至收盘IH股指期货当月合约升水标的缩小，次月合约升水当月合约也缩小。两个50期权成交量PCR上升，期权持仓量PCR则都下降，加权隐含波动率升高。中证1000股指期货IM加权指数增仓放量上涨，截至收盘IM股指期货当月合约贴水标的扩大，次月合约贴水当月合约也扩大。中证1000期权成交量PCR、期权持仓量PCR都上升，加权隐含波动率降低。趋势投资者等待二次探底后再买入牛市看涨价差。波动率投资者指数上涨时卖出宽跨式做空波动率。 免责条款 此报告并非针对或意图送发给或为任何就送发、发布、可得到或使用此报告而使中原期货股份有限公司违反当地的法律或法规或可致使中原期货股份有限公司受制于的法律或法规的任何地区、国家或其它管辖区域的公民或居民。除非另有显示，否则所有此报告中的材料的版权均属中原期货股份有限公司。未经中原期货股份有限公司事先书面授权下，不得更改或以任何方式发送、复印此报告的材料、内容或其复印本予任何其它人。所有于此报告中使用的商标、服务标记及标记均为中原期货股份有限公司的商标、服务标记及标记。 此报告所载的资料、工具及材料只提供给阁下作查照之用。此报告的内容并不构成对任何人的投资建议，而中原期货股份有限公司不会因接收人收到此报告而视他们为其客户。 此报告所载资料的来源及观点的出处皆被中原期货股份有限公司认为可靠，但中原期货股份有限公司不能担保其准确性或完整性，而中原期货股份有限公司不对因使用此报告的材料而引致的损失而负任何责任。并不能依靠此报告以取代行使独立判断。中原期货股份有限公司可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告及该等报告反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。为免生疑，本报告所载的观点并不代表中原期货股份有限公司，或任何其附属或联营公司的立场。此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如有任何疑问应咨询独立投资顾问。此报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何投资或策略适合或切合阁下个别情况。此报告并不构成给予阁下私人咨询建议。 中原期货股份有限公司 中国·郑州市郑东新区CBD商务外环路10号中原广发金融大厦四层 中原期货股份有限公司研究所 地址：河南省郑州市郑东新区CBD商务外环路10号中原广发金融大厦四层电话：4006-967-218网址：www.zyfutures.com 上海分公司上海市自贸区福山路388号、向城路69号15层05室电话：021-68590799 西北分公司宁夏银川市金凤区CBD金融中心力德财富大厦1607室电话：0951-8670121 山东分公司：济南市历下区经十路15982号第一大道19层1901电话：0531-82955668 新乡营业部河南省新乡市荣校路195号1号楼东1-2层电话:0373-2072881 南阳营业部河南省南阳市宛城区光武区与孔明路交叉口星旺家园3幢1楼001-1室电话：0377-63261919 灵宝营业部河南省灵宝市函谷大道北段西侧（灵宝市函谷路与五龙路交叉口金湖公馆）电话:0398-2297999 洛阳营业部河南省洛阳市洛龙区开元大道260号财源大厦综合办公楼1幢2层电话：0379-61161502 西安营业部陕西省西安市高新区科技一路万象汇3号楼23层2305室电话:029-89619031 大连营业部辽宁省大连市高新技术产业园区黄浦路537号泰德大厦06层05A单元电话:0411-84805785 杭州营业部浙江省杭州市拱墅区远洋国际中心E座1013室电话：0571-85236619