盛新锂能机构调研纪要

盛新锂能机构调研报告 调研日期:2023-11-08 盛新锂能集团成立于2001年12月29日,总部位于广东省深圳市福田区中航中心,注册资本8.6535亿元。公司于2008年5月23日在深圳证券交易所成功挂牌上市。截至2021年6月30日,公司总资产为49.0亿元,归属于上市公司净资产为35.2亿元,2020年公司营业收入为17.9亿元。公司主要业务为新能源锂电材料的生产与销售,主要产品为锂精矿、碳酸锂、氢氧化锂、氯化锂、金属锂。公司的锂盐业务由子公司致远锂业、遂宁盛新和盛拓锂能(印尼)实施。随着全球新能源汽车产业快速发展,锂盐产品市场空间及发展机会巨大。公司还参股了雅江县惠绒矿业合计25.19%股权,以及阿根廷SESA公司100%股权。未来几年,公司将更加聚焦新能源锂盐材料领域,努力提升资源储备、扩大产能规模、提升产品品质、服务核心客户,以成为全球产能、品质领先的锂电新能源材料领先企业。 2023-11-09 董事会秘书雷利民,证券事务代表谭思琪 2023-11-082023-11-08 特定对象调研公司会议室 摩根士丹利投资公司张镭,汪聿杰,杨涵茵,蒋卓 CastleHookPartners-JaredScottBarclay SlatePathCapitalLP-GrantBarnes StoneylakeAsset资产管理公司马宇腾,熊威明 FengheFund 其它 佘逊克 Polymer - 梁子扬 Spathiphy - 李令敏 鑫巢资本 资产管理公司 詹奥博 景林投资 投资公司 周茜 高盛资产管理资产管理公司ChristinePu 高瓴资本其它祝子翰 M&GInvestments其它WillNicklin AlpineInvestment-GavinLiu 富达基金基金管理公司KarenZhou 中国东方资产管理金融资产管理公司刘子成 阿巴扎比投资局-ChristianJan DrummondKnightAsset-LindsayTaylor 一、公司主要业务介绍 公司主要业务为锂矿采选、基础锂盐和金属锂产品的生产与销售。 公司目前已建成锂盐产能7.7万吨,其中位于四川德阳的致远锂业年产能为4.2万吨,位于四川射洪的遂宁盛新年产能为3万吨,公司在四川射洪规划的盛新金属1万吨锂盐项目一期5,000吨产能目前已经建成投入试生产。公司在印尼还规划了6万吨锂盐项目,目前各项工作在有序推进,预计明年上半年建成投产。金属锂方面,盛威锂业规划产能为年产1,000吨金属锂,目前已建成产能500吨,剩余产 能在积极建设中。 锂资源方面,公司控股的奥伊诺矿业已建成锂精矿生产规模约7.5万吨/年(折合碳酸锂约1万吨);公司控股的津巴布韦萨比星矿山锂精 矿生产规模约为20万吨/年,该项目已于今年5月投产;公司在阿根廷拥有SDLA盐湖项目的独立运营权,项目年产能为2,500吨碳酸 锂当量,在阿根廷还投资了Pocitos、Arizaro等多个盐湖勘探项目。此外,公司参股了位于四川甘孜州雅江县的惠绒矿业合计41.20%股权。 公司锂产品销售以战略客户为主,主要客户包括比亚迪、宁德时代、中创新航、瑞浦能源、LG化学、SKOn、浦项化学、容百科技等行业领先企业。 二、交流环节1、公司2座在产矿山的生产经营情况? 公司目前有2座在产的锂矿山,分别为四川阿坝州的奥伊诺矿业和非洲津巴布韦的萨比星矿山。 奥伊诺矿业拥有业隆沟锂辉石矿采矿权和太阳河口锂多金属矿详查探矿权,其中业隆沟锂辉石矿已于2019年11月投产,原矿生产规模40.5万吨/年,折合锂精矿约7.5万吨/年,目前生产情况良好;近几年通过补充勘探,业隆沟矿区的锂资源量较取得采矿权证时的资 源量翻了一倍,截至2022年底已探明Li2O资源量16.95万吨,目前该矿区还在继续补充勘探中,资源量有望进一步增加;太阳河口锂多金属矿目前处于探矿权阶段,后续会加快其勘探相关工作。 萨比星矿山拥有40个稀有金属矿块的采矿权证,其中5个矿权的主矿种Li2O资源量8.85万吨,平均品位1.98%,项目已于2023年5月进入试生产,原矿生产规模90万吨/年,折合锂精矿约20万吨/年,目前产能爬坡情况良好,已接近满产;其他35个矿权目前处 于勘探前期阶段。2、萨比星矿山的成本及目前锂精矿物流运输情况? 从矿山建设方面来看,萨比星矿山为露天开采的矿山,矿区地理位置优越,距津巴布韦首都哈拉雷及莫桑比克贝拉港的距离较近,整体建设条件和外部环境良好,矿山建设成本偏低;从矿山运营方面来看,原矿平均品位达到1.98%,在全球范围内属于较高水平,且为锂辉石单一 品种,矿山管理和技术团队拥有丰富的行业经验,生产所需的各生产要素整体成本也比较可控。因此萨比星矿山的生产成本具有一定优势。 萨比星矿山于今年5月投入试生产,首批锂精矿自9月开始从非洲港口运往国内,并将于近期陆续到达国内港口。萨比星矿山的投产能够较大幅度地提升公司锂矿原料的自给率,后续公司将持续做好非洲锂精矿的物流运输工作,切实提高自有锂矿生产的锂盐产量。 3、萨比星矿山的锂精矿是否全部销售给公司? 公司目前持有萨比星矿山51%股权,根据公司收购萨比星矿山的投资协议,萨比星矿山的双方股东按其持股比例包销矿山生产的锂矿产品 ,一方包销后对外销售的,另一方在同等价格和支付条件下具有优先采购权。目前根据双方股东的友好协商,萨比星矿山所生产的全部锂精矿均销售给公司用于锂盐生产。 4、未来公司会重点在哪些区域布局锂资源? 随着锂电新能源和储能产业的持续扩张,锂资源战略地位日益凸显,拥有持续稳定的锂资源供应保障成为锂盐生产企业的核心竞争力。公司 非常重视锂矿资源的储备,在全球范围内积极寻求优质的锂资源项目。目前公司已在四川、津巴布韦、阿根廷有在产锂资源项目,未来公司将充分发挥在矿山开发运营方面的优势、借鉴已开发运营矿山项目的经验,重点围绕四川、非洲、阿根廷等地加强资源的布局。 5、南美地区的盐湖项目进展较慢的原因? 盐湖项目本身的开发周期就比较长,同时南美地区严格的环保要求以及当地相关政策和外部环境等原因,进展相对较慢。6、公司外购锂矿石的定价模式是否发生变化? 今年以来,锂盐产品的市场价格波动巨大,外购锂矿石的价格对公司经营业绩将直接产生很大的影响。目前公司锂盐生产有部分是自有矿石 ,有部分是代工业务,有部分需要外购锂矿石进行生产。公司将根据市场供需关系以及对未来价格走势的预判,并结合生产和销售计划等因素,制定采购策略,同时由于产品价格的大幅波动,公司将加强与锂矿供应企业的沟通协商,确定合理的定价模式。 7、公司是否考虑碳酸锂期货套期保值? 公司已于今年6月召开董事会审议通过了开展套期保值业务的事项。目前锂盐产品及锂精矿价格波动较大,公司开展期货套期保值业务旨在充分利用期货工具的避险保值功能,降低产品市场价格波动带来的经营风险。公司将结合产品价格和市场环境以及公司生产经营计划,择机开展商品期货套期保值业务。