创新开拓数字营销新业态，营销主业步入成长通道

公司发布2023年三季报，2023年前三季度实现营业收入41.38亿元，同比增长33.74%，实现归母净利润-0.04亿元，同比下降178.13%；实现扣非归母净利润-0.09亿元，同比增长28.67%。 2023Q3单季度实现营业收入14.18亿元，同比增长22.40%；归母净利润-0.14亿元，同比下降3726.13%；扣非归母净利润-0.15亿元，同比下降100.14%。 创新开拓数字营销新业态，营销服务主业步入成长通道。公司主业为全方位整合营销传播服务，同时布局影视内容的制作与发行、数字阅读及版权运营服务、短视频、信息流和社交电商，打通“IP源头+内容制作+营销宣发”的营销与内容全产业链。近年来，公司在聚焦优势主业的基础上，持续深挖线上内容营销的数字经济价值，进一步扩大公司数字业务规模。根据公司《十四五发展规划纲要》，公司将持续加强在创意内容输出、公关服务等高潜力业务领域的专业能力，重点聚焦短视频、网红直播、电商平台等新兴业务领域突破。2023 H1公司营销服务业务实现收入26.79亿元，同比增长43.22%；随着短视频等新兴业务的持续突破，公司营销服务主业有望保持快速增长。 盈利能力短期承压，降本增效成效凸显。2023 Q1-Q3公司销售毛利率为4.28%，分别同比下降1.03 pct；Q1-Q3单季度销售毛利率分别为4.71%/4.77%/3.41%，分别同比+0.19/+0.60/-0.99 pct。公司毛利率小幅下降主要由于毛利率较低的营销服务业务占比增加，后续公司布局的AIGC科技赛道将有望赋能数字营销领域，实现提质增效、提振盈利水平。费用方面，公司销售、管理费用率下降明显，2023 Q1-Q3公司期间费用率为4.23%，同比下降1.94 pct；其中，销售/管理/研发/财务费用率分别为1.88%/1.57%/0.49%/0.30%，分别同比-1.38/-0.65/+0.03/+0.06 pct。 盈利预测与投资建议 盈利预测和财务指标 财务报表和主要财务比率财务报表(百万元) 利润表 资产负债表 现金流量表