根据西南证券研究发展中心的报告,10月我国货物贸易进出口总值同比下降2.5%,较9月环比下降5.2%;出口总值同比下降6.4%,降幅较9月扩大0.2个百分点;进口总值同比上升3%。其中进口数据表现相对更强,与上月趋势明显不同,后续在基数回落下,进口和出口增速或有所回升。此外,我国对主要贸易伙伴进口增速回升,出口增速不及预期,部分商品表现较弱。大部分商品进口表现较好,内需有望继续回暖。短期内,四季度万亿国债或对国内消费起到提振作用,内需有望逐渐回暖,加之基数走低,进口降幅有望继续收敛。然而,仍需关注国内复苏不及预期和海外经济下行超预期等风险。