豆粕每日报告

行业豆粕 2023 年 11 月 6 日 农产品研究团队 研究员：余兰兰021-60635732yull@ccbfutures.com期货从业资格号：F0301101 研究员：林贞磊021-60635740linzl@ccbfutures.com期货从业资格号：F3055047 研究员：王海峰021-60635727wanghf@ccbfutures.com期货从业资格号：F0230741 研究员：洪辰亮021-60635572hongcl@ccbfutures.com期货从业资格号：F3076808 研究员：刘悠然021-60635570liuyr@ccbfutures.com期货从业资格号：F3094925 一、行情回顾与操作建议 今日外盘美豆震荡偏强运行，11 合约在 1330 美分附近。本月美豆企稳反弹，体现更明显的是国际豆粕的紧张，主要是去年阿根廷大减产，导致本国可压榨的量减少，作为世界上主要的豆粕出口国，豆粕供应的减少大概率可能维持到南美新季的收获，当然也变相增加了巴西和美国本土的压榨需求，除此之外美豆阶段性周度出口数据回暖，近几周已追平去年同期的数据，另传言中国将积极采购美国 2 月船期的大豆做储备，进一步提振了市场的信心。然而这些因素更多偏向中短期的影响，未来最大的变数仍然是巴西、阿根廷的丰产预期能否落地，这是影响明年一二季度美豆及国内豆粕价格的最主要的逻辑线，毕竟今年或有接近 3000万吨的产量增幅预期，足以应对今年美豆的减产。现阶段巴西天气开局不甚理想，但还没到生长关键期，这一点需持续关注。国内方面，现货压力仍然存在，前期四季度供应紧张的预期已破，10月基差大幅下滑，目前已接近历史较低的位置，而生猪养殖利润不见好转，油厂豆粕又出现反季节性的累库，现货的压力仍然存在并在一定程度上施压盘面。近月合约或还需关注进口证书的问题，而05合约更多的是被动跟涨，一旦南美天气有所好转，今年3月起巴西的抛压之大历历在目，似乎也并不支持上方空间的进一步拓展，在无其他宏观面因素的影响下，05合约或有逢高布局空单的机会。 二、行业要闻 USDA 出口销售报告：截止 10 月 26 日当周，美国当前市场年度大豆出口销售净增 101 万吨，较之前一周减少 27%，较前四周均值减少 12%。市场预估为净增 90-150 万吨，符合预期；截止 10 月 26 日当周，美国当前市场年度豆油出口销售净增 0.19 万吨，市场预估为净增 0-1 万吨，符合预期；截止 10 月 26 日当周，美国当前市场年度豆粕出口销售净增 8.64万吨，市场预估为净增 25-55 万吨，低于预期。 USDA 干旱报告：截至 10 月 31 日当周，约 38%的美国大豆种植区域受到干旱影响，而此前一周为 52%，去年同期为 71%。 受持续干旱等因素影响，美国密西西比河水位大幅降低，致使数月来墨西哥湾海水倒灌。密西西比河是美国路易斯安那州东南部地区主要的淡水水源，海水倒灌使得路易斯安那州多地供水系统受到威胁。此前，路易斯安那州和新奥尔良市都针对可能的供水危机发布了紧急状态声明，以调集多方资源应对。美国国家海洋和大气管理局日前表示，密西西比河下游的低水位情况可能至少持续到明年 1 月。 三、数据概览 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队 021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队 021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 总部专业机构投资者事业部 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）5 楼电话：021-60635548邮编：200120 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）6 楼电话：021-60636327邮编：200120 深圳分公司 地址：深圳市福田区金田路 4028 号荣超经贸中心 B3211电话：0755-83382269邮编：518038 地址：西安市高新区高新路 42 号金融大厦建行 1801 室电话：029-88455275邮编：710075 山东分公司 浙江分公司 地址：济南市历下区龙奥北路 168 号综合营业楼 1833-1837 室电话：0531-81752761邮编：250014 地址：杭州市下城区新华路 6 号 224 室、225 室、227 室电话：0571-87777081邮编：310003 上海浦电路营业部 上海杨树浦路营业部 地址：上海市浦电路 438 号 1306 室(电梯 16 层 F 单元)电话：021-62528592邮编：200122 地址：上海市虹口杨树浦路 248 号瑞丰国际大厦 811 室电话：021- 63097527邮编：200082 北京营业部 地址：北京市宣武门西大街 28 号大成广场 7 门 501 室电话：010-83120360邮编：100031 地址：广州市天河区天河北路 233 号中信广场 3316 室电话：020-38909805邮编：510620 福清营业部 泉州营业部 地址：福清市音西街福清万达广场 A1 号楼 21 层 2105、2106 室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 地址：泉州市丰泽区丰泽街 608 号建行大厦 14 层 CB 座电话：0595-24669988邮编：362000 厦门营业部 地址：郑州市未来大道 69 号未来大厦 2008A电话：0371-65613455邮编：450008 地址：厦门市思明区鹭江道 98 号建行大厦 2908电话：0592-3248888邮编：361000 宁波营业部地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街 255 号 0874、0876 室电话：0574-83062932邮编：315000 成都营业部地址：成都市青羊区提督街 88 号 28 层 2807 号、2808 号电话：028-86199726邮编：610020 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）5 楼邮编：200120全国客服电话：400-90-95533邮箱：service@ccbfutures.com网址：http://www.ccbfutures.com