这份报告主要研究了债券基金的业绩归因模型,主要分为纯债基金市场概况、纯债基金风格和能力拆解、业绩归因模型构建、纯利率债和非纯利率债比较、两轮利率-信用周期下绩优基金表现初探、绩优纯债基金筛选结果等部分。其中,债券定价模型是基于现金流贴现模型,将债券的现金流和到期偿还本金进行贴现,以得到债券价格。债券收益率来源分解则是将债券收益率分为持有收益和价格收益。基于截面持仓数据的债券基金业绩归因模型则将基金业绩分解为资产配置效应、标的选择效应以及交互效应三部分。Brinson归因模型和Campisi归因模型则是从债券定价出发进行收益分解,考虑债券特征和特殊风险,能够较好地反映自上而下的债券投资逻辑。