下跌空间有限，胶价维持震荡反弹

研究咨询部 下跌空间有限 胶价维持震荡反弹 2023/11/5 研究咨询部 目录 CONTENTS 1行情回顾 2橡胶基本面 3后市展望 研究咨询部 Part1 第一部分 行情回顾 1.1沪胶RU主力合约走势（周线） 研究咨询部 数据来源：博易云国信期货 1.2日胶走势（周线） 研究咨询部 1.3合成胶主力合约走势(周线） 研究咨询部 1.4活跃合约RU-NR价差走势 研究咨询部 1.5合成胶期现基差 研究咨询部 1.6期货RU-BR价差走势 研究咨询部 研究咨询部 Part2 第二部分 橡胶基本面 2.1天然橡胶总种植面积2017年开始减少 研究咨询部 2.2新增开割面积对应的产量 研究咨询部 2.3ANRPC天然橡胶月度产量 研究咨询部 研究咨询部 2.4中国天然橡胶产量及进口量 数据来源：WIND国信期货 2.5上期所交割仓库天然橡胶库存 研究咨询部 本周天然橡胶期货仓单库存涨跌互现。截止到本周四，天然橡胶期货仓单库存总量为22.665万吨，较上周四减少0.109万吨。截止到本周四，20#仓单库存为7.4714万吨，较上周四增加0.3147吨。 数据来源：WIND国信期货 2.6青岛保税区天然橡胶库存 研究咨询部 本周青岛地区天然橡胶总库存下降。本周青岛地区天然橡胶总库存67.63万吨，较上周减少0.60万吨，跌幅0.88%；其中保税区内库存15.92万吨，较上周增加0.24万吨，增幅1.53%；一般贸易库存51.71万吨，较上周减少0.84万吨，跌幅1.60%。近期天胶美金标胶现货到港量增加，保税库存累增。而期货下跌，套利盘�货积极性升温，一般贸易库�库量大于入库量，库存继续下降。 数据来源：卓创资讯国信期货 研究咨询部 2.7中国轮胎产量 2.8中国轮胎出口情况 研究咨询部 2.9下游轮胎开工率 研究咨询部 本周山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为62.80%，较上周走低2.15%，较去年同期走高22.18%。本周国内轮胎企业半钢胎开工负荷为73.28%，较上周走低0.1%，较去年同期走高19.1%。 2.10中国汽车产量 研究咨询部 2.11中国汽车销量 研究咨询部 2.12中国重卡汽车月度销量 研究咨询部 从重卡行业整体的表现来看，根据第一商用车网的初步统计，9月份，我国重卡市场销售约8万辆（开票口径，包含�口和新能源），环比上升12%，同比增长55%，净增约3万辆。据此估算，今年前三个季度 ，我国重卡市场已累计销售70.1万辆，销量已经超过去年全年销量（67万辆）。 2.13我国公路货运量 研究咨询部 2.14中国轮胎企业成品库存情况 研究咨询部 2.15丁二烯价格走势 研究咨询部 2.16顺丁橡胶样本企业库存情况 研究咨询部 研究咨询部 Part3 第三部分 后市展望 研究咨询部 3.橡胶市场展望 现货方面，截至11月3日，卓创资讯数据显示，上海市场天然橡胶现货价格跟随盘面走高100元 /吨左右，下游买盘气氛偏淡，实际成交表现低迷，主流参考价格如下所示：21年全乳价格为12950-13100元/吨，越南3L/混合胶价格为12350元/吨，实单具体商谈。华东地区顺丁橡胶BR9000市场价格窄调，主流价格区间12600-12800元/吨。以上为自提、现款现货价格；合成橡胶期货上涨，市场现货价格有探涨气氛，交易跟进乏力。 由于产区天气的好转，同时船货到港预期增多，国内天然橡胶供应增量预期逐步增强。下游当前国内多数轮胎企业开工维持正常，替换市场发货有所放缓，轮胎企业成品库存不高，生产持续性有支撑。美国11月份暂停加息，大宗商品普遍获得利多支撑。 技术面，下跌空间有限，橡胶价格或将继续维持震荡反弹。操作建议：震荡偏多思路操作。 研究咨询部 重要免责声明 本研究报告由国信期货撰写，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发研究报告的全部或部分给任何其他人士。如引用发布，需注明�处为国信期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。 报告所引用信息和数据均来源于公开资料，国信期货力求报告内容、引用资料和数据的客观与公正，但不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作�保证。报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判断，仅供阅读者参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为任何业务的邀约邀请或推介，也不得视为诱发从事或不从事某项交易、买入或卖�任何金融产品的具体投资建议，也不保证对作�的任何判断不会发生变更。阅读者在阅读本研究报告后发生的投资所引致的任何后果，均不可归因于本研究报告，均与国信期货及分析师无关。 国信期货对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。 感谢观赏 研究咨询部 •分析师：范春华 •从业资格号：F0254133 •投资咨询号：Z0000629 •电话：0755-23510056 •邮箱：15048@guosen.com.cn