2023年三季度中国非保税高标物流地产市场概览：下行加剧，寒冬将至

中国非保税高标物流地产市场概览

一、宏观经济概述

• GDP：2023年三季度GDP实际增长率4.9%，较23Q2增长0.4个百分点；前三季度GDP实际增长率5.2%，较22Q1-Q3增长0.3个百分点。
• 最终消费：2023年前三季度最终消费支出向上拉动经济增长4.4个百分点，贡献率高达83.2%。
• 社会消费品零售总额：2023年三季度名义增长率4.2%，前三季度名义增长6.8%。
• 居民消费支出：2023年三季度人均可支配收入名义增长率5.9%，人均消费支出名义增长10.9%。

二、物流地产市场动态

• 租赁市场：全国物流租赁市场下行趋势加剧，四大城市群中长三角和成渝城市群出租率维持在80%以上，京津冀降至70%左右，珠三角仍维持在90%以上。
• 租金走势：京津冀城市群平均租金连续六个季度下滑，新签租金下降13.3%；成渝城市群平均租金和出租率小幅下滑但仍健康；长三角城市群新签租约租金下滑5%，出租率下滑2个百分点；珠三角城市群出租率逆势上涨4.7%，但新签租金大幅回落。
• 城市表现：一线城市卫星城市、二线城市、三线城市的租金增长承压，出租率变动各异，部分城市出租率有所上升，但也有一些城市出现下滑。

三、大宗交易与投资市场

• 交易规模：2023年前三季度中国物流地产大宗交易金额为67亿元，占工业地产大宗交易总额的26%。
• 交易案例：2023年第三季度，交易活跃度略有恢复，主要集中于工业厂房类资产。投资者表现出谨慎态度，但在局部市场开始寻找投资机会。

四、资本化率与市场展望

• 资本化率：2023年三季度，中国高标仓储资本化率参考值为4.55%至5.10%之间，不同城市市场分类有所差异。
• 市场展望：预计随着租赁市场的触底反弹，投资市场将迅速回暖。部分市场已出现投资机会，局部松动现象。

结论

2023年三季度，中国非保税高标物流地产市场呈现弱复苏态势，但受到供应压力和宏观经济环境的影响，市场下行趋势明显。最终消费成为推动经济增长的主要动力，社会消费品零售总额和居民消费支出保持增长，但增速有所放缓。物流租赁市场普遍承压，特别是京津冀区域出租率下滑明显，但珠三角地区表现出较强的韧性。大宗交易市场冷清，投资活动主要集中在工业厂房类资产，投资者对大宗物流交易持谨慎态度。资本化率整体稳定，部分地区出现小幅波动。未来市场预期随着租赁市场回暖，投资活动有望加速。