获批开展支付机构外汇业务，进一步强化外贸综合服务能力

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小商品城子公司的支付机构外汇业务发展

背景与目标

• 事件概述：2023年11月6日，小商品城旗下子公司快捷通支付服务有限公司宣布获准开展支付机构外汇业务。
• 业务性质：该业务提供小额、快捷、便利的经常项目电子支付服务，旨在满足市场交易主体的跨境交易需求，特别是义乌小商品外贸市场的特定需求。

主要影响与预期

1. 提升跨境贸易效率：通过快捷通的外汇业务，可以加速跨境交易的处理速度，提高整体贸易效率。
2. 扩大业务范围：结合此前的跨境人民币业务，此次外汇业务的开展将进一步扩展“义支付Yiwu Pay”的服务范围，增强其品牌影响力和服务能力。
3. 业务协同效应：与线上外贸服务平台chinagoods形成协同，实现从线上交易到支付的闭环服务，为商家提供便捷增值服务和基于外贸数据的商业化开发机会。

预测与评价

• 财务预测：预计2023-2025年的归母净利润分别为25.98亿、27.97亿和32.46亿元，对应PE分别为16.3倍、15.1倍和13倍。
• 评级：维持“买入”评级。

行业背景与市场趋势

• 跨境电商市场增长：随着跨境电商市场的迅速扩张，2022年中国跨境电商出口总额达1.53万亿元，年增长率10.1%。
• 支付需求激增：市场对高效、安全的支付方式需求日益增长，推动了支付服务市场的快速发展。
• 跨境支付市场规模：中国跨境数字支付服务市场总支付额从2018年的1.8万亿元增长至2022年的4.6万亿元，年复合增长率达26.4%，预计2027年将达到14.1万亿元。

投资建议

• 业务协同优势：快捷通的外汇业务与线上外贸平台形成互补，提供从交易到支付的全链条服务，为商家带来便利。
• 市场定位与品牌背书：立足义乌这一重要外贸市场，利用地方品牌优势，预期业务将快速成长。
• 长期增长潜力：跨境支付与数字贸易业务的开展，为公司提供了新的增长点，支撑了长期发展战略。

综上所述，小商品城通过开展支付机构外汇业务，不仅增强了其在全球外贸市场的竞争力，也为公司带来了持续增长的潜力，投资者应重点关注其在跨境电商领域的布局与市场表现。