新华保险机构调研纪要

新华保险机构调研报告 调研日期:2023-08-30 2023-11-06 总裁张泓,副总裁、首席财务官杨征 ,副总裁、总精算师、董事会秘书龚兴峰,副总裁王练文,公司独立董事 2023-08-302023-08-30 网络直播地址:https://s.c 业绩发布会,网络直播 omein.cn/A1e9H 投资者-- 问1:请教,政府正积极推动长期保险资金入市,请问公司认为现在的股市是适合时机加强权益类投资吗?对于今年投资回报有什么预期? 答:当前国内权益市场估值仍低于历史均值水平,市场已经较为充分反映悲观预期,政策落地及经济复苏有助于市场信心恢复从而带动估值提升。从中长期看,未来中国经济维持高质量发展和深化改革将有利于权益市场中长期积极向好。 在投资策略上,一是深度研究精选个股。优选市盈率低、股息率高、净资产收益率高、现金流好、公司经营稳健等特征的高股息率股票标的。二是有效控制成本,择机波段操作获取合理收益。 问2:1)净投资收益中的“金融投资的利息、股息和分红收入”同比-22.1%,下降较大,原因是什么?2)公允价值变动损益增加较大,是否主要为权益类资产?权益配置的具体策略、品种如何? 3)公司新业务价值率是否能够提升? 4)公司合格人力是否见拐点? 答:1)2020-2021年,权益市场表现较好,资管计划和组合类资管产品积累了较多可分配收益。2022年初,公司判断市场会出现较大回撤,在2022年1月尽可能将收益全部兑现,所以2022年上半年同比分红基数较高。2022年市场出现较大回撤,所以2023年上半年没有大量可以分红的品种。 2)以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产主要变动原因是新金融工具准则实施的影响。配置策略:一是深度研究精选个股。优选市盈率低、股息率高、净资产收益率高、现金流好、公司经营稳健等特征的高股息率股票标的。二是有效控制成本,择机波段操作获取合理收益。 3)公司将坚定不移地以价值为导向,在稳定业务规模的基础上,通过强化队伍、优化结构、提高效率、改善品质等,力争跟上市场发展速度,推进年度任务目标高质量达成。从产品结构看,居民对长期储蓄型产品的旺盛需求,新业务产品结构变化明显,中长年期占比明显提升,年期结构优化,推动公司整体价值增长及价值率提升。4)公司将坚持以绩优为核心的队伍持续成长策略,以执行能力提升驱动绩优人力增长,以绩优人力增长驱动价值保费增长,打造一支高效能 销售队伍。存量上推动绩优规模最大化,增量上着力优增优育,以做绩优、增绩优平衡队伍质态及规模,推动量的合理增长及质的有效提升 。 问3:储蓄险的热销如何影响公司的负债久期?当前资产负债久期缺口有多大?公司采取哪些措施来匹配资产负债久期缺口? 答:储蓄类产品多为中长期。2023年二季度末,资产修正久期为8年左右,负债久期约13-14年左右。负债端,公司将坚定不移地 以价值为导向,在稳定业务规模的基础上,通过强化队伍、优化结构、提高效率、改善品质等,力争跟上市场发展速度,推进年度任务目标高质量达成。资产端,权益投资方面,坚持价值投资和长期投资理念,把握结构性的投资机会。固定收益投资方面,面对大体量新增保费资金的配置压力,固定收益投资采取哑铃型投资策略。 问4:公司领导介绍财务情况时采用的是国际会计准则,其中保险业务支出及其他费用合计,包括哪些成本费用?含不含所得税、汇兑损益 等,收入-支出等于财报中的哪个利润?谢谢! 答:保险业务支出及其他费用,包括保险服务费用、签发的保险合同的财务费用等,不含所得税费用和汇兑损益,“收入”-“支出”再加上“联营企业和合营企业投资收益份额”和“其他财务费用”=“税前利润”。