新能源汽车行业特别评论

www.ccxi.com.cn 中诚信国际 特别评论新能源汽车行业 2023年10月 新能源汽车行业，2023年10月 目录我国新能源汽车发展迅速，渗透率快速提升，国内和海外新能源汽车需求均有一定的支撑，一系列新能源汽车政策的推出助益行 要点1业持续发展，但目前市场格局尚不稳定，自主品牌竞争力迅速提主要关注因素2升，在新能源汽车行业普遍高投入的背景下，传统车企可凭借雄结论8厚的资本积累支持其后续发展，而新势力车企持续面临较大的融附表9资压力，若其销量不及预期或长期无法扭转亏损局面，未来车企信用实力或将进一步分化。 联络人要点 作者 延长免征新能源汽车购置税期限、推出一系列促消费政策等为 企业评级部陈田田010-66428877新能源汽车行业的发展提供强有力的支撑，共同推动汽车行业 ttchen@ccxi.com.cn平稳发展。 刘紫萱010-66428877我国新能源汽车销量及渗透率持续提升，且新能源汽车的出口zxliu@ccxi.com.cn量亦保持快速增长态势，国内和海外新能源汽车需求均有一定 其他联络人的支撑，同时在技术创新能力提升和新能源汽车相关基础配套刘洋010-66428877体系不断完善的情况下，我国新能源汽车市场仍保持较大发展 yliu01@ccxi.com.cn空间。 目前新能源汽车品牌众多，各车企在研发端投入较大，自主品牌在新能源领域的竞争力总体强于合资品牌，为我国汽车行业电动化进程贡献更多增量，未来一段时间新能源汽车行业竞争或将更为激烈。新能源汽车行业营销及研发投入较高，传统车企可凭借雄♘的资本积累支持其后续发展，但新势力车企经营及研发对外部融资依赖较大，若其销量不及预期或长期无法扭转亏损局面，新势力车企或面临较大的融资压力，未来车企信用实力或将进一步分化。 1 新能源汽车行业特别评论 中诚信国际特别评论主要关注因素延长免征新能源汽车购置税期限、推出一系列促消费政策等为新能源汽车行业的发展提供强有力的支撑，共同推动汽车行业平稳发展。 汽车产业承担着改善交通、保护环境、节约能源的重要责任，在我国经济结构转型升级的背景下，发展新能源汽车产业对于改善空气质量及应对气候变化有重要意义，亦是能源转型过程中非常重要的环节。中国明确提出2030年“碳达峰”与2060年“碳中和”目标，汽车产业作为落实双碳目标的重要主体，双碳目标的推出能够加速传统汽车转型升级；同时伴随着碳排放要求日趋严格，新能源车渗透率持续提升，双碳目标亦为新能源汽车的发展提供内需支撑。新能源汽车市场的逐步壮大与政府扶持政策紧密相关，从新能源汽车起步阶段开始，国家及地方产业政策陆续出台相关政策，推动新能源汽车转型升级，聚焦鼓励新能源汽车消费和加快基础设施建设，引领新能源汽车产业向高端化、标准化发展，为产业提供了良好的发展环境。2023年6月，财政部发布《关于延续和优化新能源汽车车辆购置税减免政策的公告》，新能源汽车车辆购置税减免政策将延长至2027年年底，减免力度分年度逐步退坡。值得关注的是，自2014年首次提出免征新能源车辆购置税至2017年底，后分别于2017年、2020年、2022年及2023年将免征购置税政策延期；截至2022年末，我国累计免税规模已达2,000余亿元，在很大程度上提振了市场信心。2023年9月，国家出台了《汽车行业稳增长工作方案（2023~2024年）》（以下简称“《稳增长方案》”），《稳增长方案》提出，支持扩大新能源汽车消费，除落实好现有优惠政策外，需进一步提升公共领域车辆电动化水平，并组织开展新能源汽车下乡活动，鼓励企业开发更多适用车型，充分挖掘农村地区消费潜力；同时，鼓励开展新能源汽车换电模式应用，推动新能源汽车与能源深度融合发展，并深入推进燃料电池汽车示范，稳步提升燃料电池汽车应用规模。 表1：2020年以来我国新能源汽车相关政策 时间 政策或会议 内容 2020.11 国务院《新能源汽车产业发展规划（2021~2035年）》 到2025年，纯电动乘用车新车平均电耗降至12.0千瓦时/百公里，新能源汽车新车销售量达到汽车新车销售总量的20%左右，到2035年，纯电动汽车成为新销售车辆的主流，公共领域用车全面电动化，燃料电池汽车实现商业化应用。 2022.7 商务部等17部门《关于搞活汽车流通扩大汽车消费若干措施的通知》 聚焦支持新能源汽车购买使用、活跃二手车市场、促进汽车更新消费、支持汽车平行进口、优化汽车使用环境、丰富汽车金融服务。 2 新能源汽车行业特别评论 中诚信国际特别评论 1）对新能源汽车，将免征车购税政策延至2023年年底，继续予以车船税和消费税、路权、牌照等支持；2）建立新 国常会决定延续实施新能源汽车免征车购税等政策， 2022.8能源汽车产业发展协调机制，用市场化办法促进整车企业促进大宗消费 劣汰和配套产业发展；3）大力建设充电桩，政策性开发性金融工具予以支持。 指出要加快发展新产业新产品，发展壮大新能源产业；要中共中央、国务院印发《扩大内需战略规划纲要持续提升传统消费，推进汽车电动化、网联化、智能化， 2022.12 （2022~2035年）》加强停车场、充电桩、换电站等配套设施建设；要大力倡 导绿色低碳消费，规范发展汽车、动力电池回收利用行业。对购置日期在2024年1月1日至2025年12月31日期间的 财政部《关于延续和优化新能源汽车车辆购置税减免新能源汽车免征车辆购置税；对购置日期在2026年1月1 2023.6 政策的公告》日至2027年12月31日期间的新能源汽车减半征收车辆购 置税。结合“2023消费提振年”工作安排，统筹开展“百城联动” 2023.6商务部《关于组织开展汽车促销费活动的通知》 汽车节和“千县万镇”新能源汽车下乡活动。到2030年，基本建成覆盖广泛、规模适度、结构合理、功 国务院办公厅《关于进一步构建高质量充电基础设施 2023.6能完善的高质量充电基础设施体系，有力支撑新能源汽车产体系的指导意见》 业发展，有效满足人民群众群众出行充电需求。 国家发展改革委、商务部等13部门《关于促进汽车优化汽车限购管理政策、支持老旧汽车更新消费、加快培育 2023.7 消费的若干措施》二手车市场等。 2023年汽车行业运行保持稳中向好发展态势，力争实现全年汽车销量2,700万辆左右，同比增长约3%，其中新能源 工信部等七部门《汽车行业稳增长工作方案 2023.9汽车销量900万辆左右，同比增长约30%；汽车制造业增加 （2023~2024年）》 值同比增长5%左右。2024年，汽车行业运行保持在合理区间，产业发展质量效益进一步提升。 资料来源：公开资料，中诚信国际整理 中诚信国际认为，一系列支持政策的提出有助于促进车企及产业链内企业加大研发投入，推动其不断推出优质产品并提升品牌影响力，加速新能源汽车推广，共同推动汽车行业平稳发展。但补贴政策变化及政策刺激下的提前消费对市场需求和车企产销及盈利能力的影响仍需持续关注。 近年来我国新能源汽车销量快速增长，渗透率持续提升，新能源汽车出口量亦保持快速增长态势；各车企研发端投入较大，自主品牌竞争力迅速提升，但尚未形成稳定的市场竞争格局。 2021年以来，我国汽车行业连续两年实现小幅增长，且在总量增长的背景下出现了新能源车销量爆发、出口量翻倍、自主品牌市占率提升三大结构性亮点。在燃油车销量持续下滑的背景下，新能源汽车在各种不利因素影响下逆势而上，带动汽车行业整体景气度企稳回升。2023年以来，由于年初新能源车降价以及3月以来的促销潮导致终端市场异动，叠加传统燃油车购置税优惠政策退出、新能源汽车补贴预期结束使得2022年底透支部分需求，一季度汽车行业出现阶段性下滑；受益于需求的恢复、出口的持续增长以及车企促销取得成效，二季度汽车销量快速增长；三季度以来，在国家促销费政策及车企优惠促销等因素驱动下，产销同比环比均实现增长。 3 新能源汽车行业特别评论 中诚信国际特别评论 具体来看，越来越多自主品牌车企通过营销体系建设、品牌收购、合资合作等方式加快新能源领域布局。其中，广汽埃安凭借其对广汽研究院核心技术资源的继承、清晰的价格定位以及对网约车和出租车市场的切入，市场表现较优；吉利汽车在新能源方面采取的多品牌战略成效渐显，极氪加速进军豪华智能纯电市场，2023年1~8月交付量超6万辆，银河作为2023年成立的全新品牌，首款车型银河L7上市后保持月销量连续环比增长，7月及8月月销均破万，吉利几何纯电系列代步车亦依靠其产品竞争力及质价比赢得市场消费者青睐；上汽集团旗下上汽大众、上汽通用五菱和上汽乘用车等板块都已在新能源汽车业务方面布局，其中上汽通用五菱新能源车销量较大，但其主打低端微型车市场，随着国内高端新能源汽车市场的发展，其销量优势有所减弱；上汽集团设立智己品牌并将旗下R品牌独立为非凡汽车，分别布局高端及中高端市场，以应对低端市场销量的下滑。除将智能电动品牌独立外，传统车企部分品牌已开始寻求战略合作，如广汽埃安2022年A轮融资共引入包括赣锋锂业、粤芯半导体等产业链上游企业在内的53名战略投资者，吉利旗下的极氪引入了英特尔、宁德时代等作为战略投资者，长安阿维塔选择与华为、宁德时代共同打造智能汽车产品，赛力斯亦与华为深度合作，推出搭载华为智能驾驶技术和智能座舱的汽车产品。长远看，未来自主品牌新能源汽车销量有望进一步提升。新能源汽车渗透率方面，根据乘联会数据统计，随着世界各国碳减排进程的推进，燃油车的下滑颓势明显，全球新能源汽车渗透率由2019年的2%提升至2022年的13%。分区域来看，北欧国家发展超前，其中，挪威新能源汽车渗透率已超70%，为全球新能源汽车渗透率最高的国家，欧洲其他主要国家渗透率同比保持增长，但2021年以来增速均有所放缓；韩国新能源汽车渗透率整体呈现提升态势，日本增速较缓；除此之外，非洲、南美洲及澳洲等地新能源汽车渗透率保持在相对较低水平。国内方面，2023年1~8月新能源汽车累计销量537.4万辆，同比增长39.2%，2023年1~8月新能源渗透率达到32.8%，已提前达成2025年新能源汽车市场渗透率20%的目标，预计2023年全年新能源渗透率或将进一步提升，将持续成为拉动汽车行业稳增长的动因之一。 图1：近年来我国汽车销量及新能源渗透率情况 图2：近年来我国新能源汽车销量及增速情况 数据来源：中国汽车工业协会，wind，中诚信国际整理 数据来源：乘用车市场信息联席会，中诚信国际整理 汽车出口方面，2021年以前，由于我国燃油车相关技术与欧美国家相比仍存在一定差距，汽 4 新能源汽车行业特别评论 中诚信国际特别评论 车整车出口连续四年处于100万台左右的平台期；而2021年以来，外部不利因素令海外供给不足，叠加国内新能源车高速发展，中国汽车出口实现突破并保持较高增速。2022年，中国汽车出口总量311.1万辆，超过德国成为第二大汽车出口国；2023年1~8月，我国汽车整车实现出口294.1万台，同比增长61.9%，其中新能源汽车72.7万台，同比增长1.1倍。从出口区域来看，我国新能源汽车已销往160多个国家和地区，2023年1~7月我国新能源汽车整车出口地区主要为比利时、英国等欧洲国家及泰国等东南亚国家。其中，随着欧洲限制碳排放及补贴新能源汽车消费，欧洲新能源汽车市场需求扩大，各车企通过投资建厂、搭建海外营销体系、合资合作等方式加快海外布局，但非洲及南美洲出口仍面临地区汽车电动化进程较慢、市场需求较小等困难。整体来看，中国汽车出口增长强势，新能源汽车出口贡献了很大比重的出口增量，且近年来新能源汽车改变了依赖亚洲和非洲等部分国家的汽车出口被动局面，车企不断向海外高端市场迈进，出口区域结构有所优化，发达国家及“一带一路”国家出口量均实现不同程度的增长。中诚信国际认为，在双碳目标之下，国内和海外新能源汽车需求均有一定的支撑，同时在技术创新能力提升和新能源汽车相关基础配套体系不断完善的情况下，我国新能源汽车市场仍保持较大发展空间。但2023年外部环境依然复杂，供应链影响依然存在，新能源车内需和海外需求