乙二醇期货日报

乙二醇期货日报DailyReportonEGFuture 作者：能源化工研究中心封晓芬 执业编号：F03098955(从业)Z0017725(投资咨询) 联系方式：fengxiaofen@foundersc.com 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2023年10月31日星期二 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【行情复盘】 期货市场：周二，乙二醇下跌，EG2401合约收4116元/吨，跌0.87%，减仓0.71万手。 现货市场：乙二醇现货价格跟随走弱，华东市场现货价4029元/吨。 【重要资讯】 （1）从供应端来看，装置重启，供应存回升预期。国内方面，陕西榆能 40万吨新装10月末投料试车，预计20天做鱼出料；三江化学100万吨装置 10月15日临时停车，近日升温重启中；镇海炼化65万吨装置10月18日停 车，10月30日重启；中海壳牌40万吨装置10月16日停车，预计2个月左 右；新疆广汇40万吨装置10月初已按计划检修，预计一个月；红四方30万 吨装置节前降负至4成，预计持续一个月左右；陕西榆林化学180万吨装置 计划11月至12月进行轮检；建元26万吨装置9月下旬已停车检修，预计40 天。截止10月26日当周，乙二醇开工率58.83%，周环比上升0.65%。 （2）从需求端来看，聚酯负荷近期稳定运行，对乙二醇存有一定刚需。 10月31日，聚酯开工率88.93%，较上一交易日环比持平，聚酯长丝产销为 48.6%，较上一交易日环比下降42.6%。终端方面，截止10月26日，织机开工负荷为81%，周环比提负1%，加弹织机开工负荷为89%，周环比提负3%。新装置方面，南通一套30万吨长丝新装置近日开车。 （3）库存端，10月30日华东主港库存114.3万吨，较10月26日去库 0.03万吨。10月30日至11月5日，华东主港到港量预计20.9万吨。 【市场逻辑】 虽然下游聚酯负荷开工稳定，对乙二醇存一定刚需支撑，但是近期装置面临重启，新装置投料试车，供应存回升预期，乙二醇供需边际转弱，叠加乙二醇港口库存居高不下，对价格走势形成一定压制，而从估计角度来看，当前乙二醇绝对估值水平偏低，预计继续下行空间相对有限。 【交易策略】 预计短期低位震荡整理为主，建议暂时观望，关注成本端波动。 一、期货市场情况 合约 开盘价 收盘价 结算价 涨跌 涨跌幅 成交量(万手) 成交额(万元) 持仓量(万手) 持仓变化 EG01 4158 4116 4114 -36 -0.87 35.0659 1442902 48.9663 0.7108 EG05 4279 4242 4233 -31 -0.73 1.0193 43157 3.1224 0.0929 EG09 4323 4315 4287 -18 -0.42 0.0102 437 0.0100 -0.0006 数据来源：Wind、方正中期研究院 二、现货市场情况 品种 单位 10月31日 涨跌 涨跌幅 品种 单位 10月31日 涨跌 涨跌幅 布伦特原油 美元/桶 87.45 -2.57 -2.84% WTI原油 美元/桶 82.31 -2.95 -3.45% 石脑油CFR日本 美元/吨 648.00 -9.50 -1.47% 石脑油FOB新加坡 美元/桶 68.95 -0.89 -1.29% PXFOB韩国 美元/吨 994.00 5.00 0.50% PXCFR中国 美元/吨 1,018.83 4.83 0.47% MEG外盘 美元/吨 468.00 3.00 0.65% MEG内盘 元/吨 4,070.00 30.00 0.74% PTA外盘 美元/吨 740.00 0.00 0.00% PTA内盘 元/吨 5,900.00 70.00 1.20% 聚酯切片 元/吨 6,770.00 -20.00 -0.29% 瓶级切片 元/吨 6,880.00 -5.00 -0.07% 涤纶POY 元/吨 7,275.00 -200.00 -2.68% 涤纶DTY 元/吨 9,400.00 0.00 0.00% 涤纶FDY 元/吨 8,100.00 0.00 0.00% 涤纶短纤 元/吨 7,450.00 -50.00 -0.67% 数据来源：Wind、方正中期研究院 三、行情图解 美元/桶 140 布伦特原油 WTI原油 美元/吨 石脑油CFR日本 石脑油FOB新加坡 美元/桶 120 1400 1200 140 120 1001000100 8080080 60 40 20 600 60 400 40 200 20 0 0 0 2021/11 2021/12 2022/01 2022/02 2022/03 2022/04 2022/05 2022/06 2022/07 2022/08 2022/09 2022/10 2022/11 2022/12 2023/01 2023/02 2023/03 2023/04 2023/05 2023/06 2023/07 2023/08 2023/09 2023/10 图3-1原油期货价格图3-2石脑油现货价格 数据来源：Wind、方正中期研究院数据来源：Wind、方正中期研究院 美元/吨 乙烯CFR东南亚 乙烯CFR东北亚 元/吨 甲醇华东 动力煤秦皇岛 元/吨 1600 3500 1800 1400 3000 1600 1200 1400 2500 1000 1200 2000 1000 800 1500 800 600 600 400 1000 400 200 500 200 0 2022/06 0 2022/082022/102022/122023/022023/042023/062023/082023/10 元/吨 MEG内盘 MEG外盘 美元/吨 元/吨 PTA内盘 PTA外盘 美元/吨 7000 6000 5000 900 800 700 600 500 400 300 200 100 0 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 1400 1200 1000 4000 800 3000 600 2000 400 1000 200 0 0 2021/11 2021/12 2022/01 2022/02 2022/03 2022/04 2022/05 2022/06 2022/07 2022/08 2022/09 2022/10 2022/11 2022/12 2023/01 2023/02 2023/03 2023/04 2023/05 2023/06 2023/07 2023/08 2023/09 2023/10 图3-3乙烯现货价格图3-4动力煤/甲醇现货价格数据来源：Wind、方正中期研究院数据来源：Wind、方正中期研究院 2021/11 2021/12 2022/01 2022/02 2022/03 2022/04 2022/05 2022/06 2022/07 2022/08 2022/09 2022/10 2022/11 2022/12 2023/01 2023/02 2023/03 2023/04 2023/05 2023/06 2023/07 2023/08 2023/09 2023/10 2021/11 2021/12 2022/01 2022/02 2022/03 2022/04 2022/05 2022/06 2022/07 2022/08 2022/09 2022/10 2022/11 2022/12 2023/01 2023/02 2023/03 2023/04 2023/05 2023/06 2023/07 2023/08 2023/09 2023/10 图3-5乙二醇现货价格图3-6PTA现货价格 万吨 乙二醇华东库存 乙二醇(非乙烯法)开工率乙二醇(乙烯法)开工率 % 16080 140 70 120 60 100 50 80 40 60 30 40 20 20 10 0 0 2021/082021/112022/022022/052022/082022/112023/022023/052023/08 数据来源：Wind、方正中期研究院数据来源：Wind、方正中期研究院 2016/09 2016/12 2017/03 2017/06 2017/09 2017/12 2018/03 2018/06 2018/09 2018/12 2019/03 2019/06 2019/09 2019/12 2020/03 2020/06 2020/09 2020/12 2021/03 2021/06 2021/09 2021/12 2022/03 2022/06 2022/09 2022/12 2023/03 2023/06 2023/09 图3-5乙二醇库存图3-6乙二醇开工率 数据来源：Wind、方正中期研究院数据来源：Wind、方正中期研究院 多单量 空单量 3000060000 25000 50000 20000 40000 15000 30000 10000 20000 5000 10000 0 0 中信期货国泰君安华泰期货东证期货永安期货 中信期货国泰君安东证期货华泰期货银河期货 图3-7乙二醇主力多单量图3-8乙二醇主力空单量 中信期货国泰君安东证期货华泰期货银河期货其他 空单持仓占比 中信期货国泰君安华泰期货东证期货永安期货其他 多单持仓占比 7.77% 6.24% 57.38% 9.10% 8.80% 10.70% 6.47% 7.98% 12.07% 8.65% 48.70% 16.12% 数据来源：Wind、方正中期研究院数据来源：Wind、方正中期研究院 图3-9乙二醇主力多单占比图3-10乙二醇主力空单占比数据来源：Wind、方正中期研究院数据来源：Wind、方正中期研究院 四、期权市场情况 手 180000 160000 140000 120000 100000 80000 60000 40000 20000 0 日成交量 日持仓量 手 140000 120000 100000 80000 60000 40000 20000 0 日看涨成交量 日看跌成交量 2023-05 2023-05 2023-06 2023-06 2023-07 2023-07 2023-08 2023-08 2023-09 2023-09 2023-10 2023-10 2023-10 2023-05 2023-05 2023-06 2023-06 2023-07 2023-07 2023-08 2023-08 2023-09 2023-09 2023-10 2023-10 2023-10 图3-11乙二醇期权成交量与持仓量图3-12乙二醇认购认沽期权成交量 数据来源：Wind、方正中期研究院数据来源：Wind、方正中期研究院 乙二醇隐含波动率 10_day_vol 30_day_vol 60_day_vol 90_day_vol 0.3000 0.2500 0.2000 0.1500 0.1000 0.9 0.8 0.7 0.6 0.5 0.4 0.3 0.2 0.1 0 2020-05 2020-07 2020-09 2020-11 2021-01 2021-03 2021-05 2021-07 2021-09 2021-11 2022-01 2022-03 2022-05 2022-07 2022-09 2022-11 2023-01 2023-03 2023-05 2023-07 2023-09 图3-13乙二醇主力平值隐含波动率图3-14乙二醇主力合约历史波动率 数据来源：Wind、方正中期研究院数据来源：Wind、方正中期研究院 五、乙二醇期货行情走势图 图3-15乙二醇主连日线 数据来源：Wind、方正中期研究院 分支机