波兰零售业 - 家庭支出支持经济 ， 但挑战依然存在

D 2私人消费已成为经济的主要驱动力3混合支持因子4波兰零售业 - 有吸引力但已经拥挤8Conclusion全景2015 年 12 月波兰零售业 - 家庭支出支持经济 ， 但挑战依然存在COFACE 经济出版Grzegorz Sielewicz ， 驻波兰华沙的科法斯经济学家在当前全球经济动荡和最大新兴市场放缓的情况下 ， 中部和东欧地区表现良好。在这一组国家中，波兰的经济继续实现稳定的增长率。我们对波兰经济的增长预测，2015 年为 3.5 ％，2016 年为 3.4 ％，假定国内需求的强劲贡献，私人消费是增长的主要动力。前几个季度的零售销售已经显示出良好的动态。这是由于波兰劳动力市场的改善，失业率下降，工资上升，以及进口通货紧缩对消费者购买力的积极影响。有了这些因素，再加上过去七年来最高的消费者信心水平，零售业的前景是乐观的。尽管如此 ， 消费者支出的增加水平仍然低于其潜力 ， 因为由于前几年经历的困难 ， 家庭正在将部分收入分配给重建服务。由于家庭需求反弹，零售公司能够增加营业额，而 2015 年前三个季度，零售破产率同比下降了 33% 。然而，由于利润率低、竞争激烈和一年半的通货紧缩，它们的利润仍然受到限制。这种通货紧缩对家庭有利，但使零售商更难实现营业额的增长，在许多情况下，零售商遭受了早期的库存补充 （ i 。Procedres.以更高的价格 ） 。尽管宏观经济环境将有利于国内贸易，但仍存在一些挑战。新的领域即将到来。激烈的竞争将导致该行业的进一步收购。大型实体 （ 主要是外国公司 ） 将变得更大 ， 并向新的零售领域和格式多样化。此外，将针对最大的零售商推出新的税收。新的税收措施将影响许多零售实体，包括国外和国内，他们可能会将大部分负担转移到消费者身上。最大的零售商可能仍然最有吸引力，因为它们能够为客户提供比小型连锁店更低的价格。我们的全景专注于宏观经济环境的需求方面 （ 这强烈决定了零售部门的业务表现 ），以及杂货店，因为它们构成了波兰零售部门的大部分 （ 根据部门总收入为 83 ％ ） 。杂货店将受到新税征收的影响最大。所有其他小组都可以在6该行业将继续增长 ， 但新的风险即将到来 2全景波兰零售部门Grzegorz SIELEWICZ科法斯经济学家 ， 波兰华沙“零售贸易受益于消费者需求的良好前景，但这并不能消除该行业的挑战，包括激烈的竞争和对零售商实施新的征税。外国连锁店将继续占据主导地位，以提高其大规模议价地位，并为消费者提供最具吸引力的价格，即使受到新税收的征收。. "私人消费已成为经济的主要推动力图表 1:零售业的表现与宏观经济形势密切相关。就波兰而言，私人消费占该国名义 GDP 的 60% 。尽管较小的中东欧经济体高度依赖外国需求，但波兰可以更多地依赖国内需求，因为它受益于该地区最大的消费者基础。波兰的人口为 3800 万，是罗马尼亚的两倍，比捷克共和国，匈牙利，保加利亚，斯洛伐克和克罗地亚的人口第二多。因此，家庭消费是波兰经济增长的一个重要因素，并有力地支持了波兰对近年来经济衰退的抵制。此外，波兰是 2009 年唯一录得正增长率的欧盟经济体。在雷曼兄弟银行倒闭和随后的全球市场动荡之后，消费者支出支持了波兰经济的积极表现，但近年来，它的支持作用减弱了。劳动力市场的恶化导致了低迷的需求。2013 年上半年是最具挑战性的，私人消费增长平淡，整体经济业绩疲软。2013 年，波兰的 GDP 增长率是过去十年来最差的，为 1.3%，主要原因是家庭需求低迷和资本形成总额收缩。劳动力市场的挑战性条件在 2013 年上半年达到顶峰 ， 当时失业率达到了 10.6% ， 这是自 2007 年年初以来的最高水平。然而 ， 根据欧元区从 2013 年后期的二次探底反弹 ， 波兰公司的前景波兰国内生产总值和私人消费增长 (%)* 科法斯预测来源 ： 欧盟统计局 ， 科法斯正在改善。这不仅与国外市场的商业活动有关，也与国内需求的恢复有关。对需求增长的期望的改善鼓励了雇用新员工和增加工资的决定。劳动力市场的这种上升势头已经积聚，截至今年 9 月，失业率已降至 7.1 ％，为 7 年来的最低水平。失业率水平及其改善速度远远好于欧盟平均水平。虽然大多数其他中东欧经济体也受益于劳动力市场的改善步伐，但欧盟的平均失业率因持续失业率高的欧元区经济体而上升，尤其是希腊 （ 24.5 ％ ） 和西班牙 （ 21.6 ％ ） 。DOSSIER 3全景波兰零售部门图表 2:失业率 （% ）资料来源 ： 欧盟统计局图表 3:混合支持因子就业是消费者消费的关键因素。在过去的几年中 ， 个人不仅担心自己的薪水 ， 而且担心保住自己的工作。最近的反弹使他们对未来的前景更有信心。除了失业率下降之外 ， 其他因素也在支持最近几个季度的消费支出。这些包括工资的增长 ， 2014 年增长了 3.7% 。这一趋势在今年仍在继续 ， 2015 年第一季度增长了 3.6% 。这些动态因通货紧缩而增强- 自 2014 年年中以来波兰经济中存在的一个因素。通货紧缩正在增强家庭购买力，并导致工资的实际增长。按实际价值计算，工资在 2014 年增长了 3.7%，在 2015 年前三季度加速增长到 4.8% 。应该指出的是，这种通货紧缩主要是由于全球市场上商品价格的下跌，尽管有一些暂时因素。消费者信心指标资料来源 ： 中央统计局影响较小 (如丰收和俄罗斯禁运导致的供过于求) 。消费者支出也受到历史最低水平利率的支持。央行参考利率已经逐步下调，今年 3 月达到 1.5% 。这些市场条件导致对新消费贷款的需求增加，尽管动态相对温和，最近几个月达到 5% 左右的年增长率。新贷款主要用于购买耐用家庭用品。最后但并非最不重要的一点是，宏观经济环境的改善导致消费者情绪更加乐观。家庭更容易做出购买决定，因为他们认为劳动力市场的改善是可持续的。消费者信心指数自 2013 年以来一直在上升，最近达到 2008 年以来的最高水平。solid growth dynamics in retails sales have been achieved, thanks to positive consumer souption - ment and a mix of other favorable factors. From March 2013, retail sales have been recording 4全景波兰零售部门图表 4:持续的正增长。在第一阶段 ， 需求的反弹主要与日用品有关。然后 ， 家庭开始增加对其他商品的购买 ， 服装和化妆品的销售动力更高。然而 ， 后者的销售可能会下降到 “唇刻效应 ” (当消费者购买较少的奢侈品时商品 ， 由于他们对经济和未来前景的信任度下降 ， 或者当他们想从增加工资中获得立竿见影的好处时 ） 。随着宏观经济指标的改善 ， 波兰的零售销售结构变得更加多样化 ， 所有组成部分 (包括耐用品) 在最近几个月都带来了积极的动力。尽管如此 ，最近几个月零售销售和选定组件的动态资料来源 ： 中央统计局图表 5:波兰杂货市场上的精选大中型公司 - 各自格式的品牌和商店数量Source: KPMG - Report: "Na rozdrou. Wyzwania i priorytety sieci spo 44% ywczych w Polsce", May 2015;12015 年前三季度零售额增长达到 3.5% 。2零售业 ， 不包括机动车和摩托车。劳动力市场的改善 ， 加上积极的工资动态和经济显示的稳健增长率 ， 本应导致零售额的更高增长1这证明，由于前几年经历的困难，家庭仍在谨慎消费，并将部分收入用于重建储蓄。根据欧盟统计局的数据，家庭总储蓄率从 2008 年之前的平均 5 ％ 下降到 2011 年和 2012 年的 1.8 ％ 。储蓄率在 2013 年增加到 3 ％，预计还会进一步上升，尽管它可能会明显低于欧盟平均水平 （ 2013 年为 11.1 ％ ） 。尽管如此，科法斯预计零售销售将在接下来的几个月中略有增加，尽管通货膨胀率在即将到来的时期恢复到正的短期。波兰零售业 - 有吸引力但已经拥挤波兰的零售市场对本地和外国企业都具有吸引力。去年，零售部门创造了 2310 亿兹罗提的净收入。杂货店以各种形式占据了主要份额，自 2005 年以来，其收入几乎翻了一番，2014 年达到 PLN 192 。尽管小型杂货店在波兰的城市，城镇和村庄中广泛存在，但在过去三年中，已有 1, 500 家新的折扣店，超市和大卖场以及 6, 700 家新的连锁店，便利店和小型超市的到来。波兰零售市场对外国零售连锁店具有吸引力，并占外国投资的重要组成部分。波兰零售业的外国直接投资存量超过欧元。85 亿2去年 (波兰外国直接投资总量的 5%) 。多年来，波兰零售市场发生了变化。25 年前，开放市场经济的回归导致了完全不同的商业环境，包括零售业。外国零售商进入市场是为了抓住巨大的消费需求和不断增长的消费支出带来的机遇。越来越多的超市反映了消费者对在提供有吸引力的价格和各种商品的商店购物的偏好。由于大型超市在人口密度高的地方开业，传统的零售贸易 （ 唯一的杂货店和其他独立的贸易结构 ） 仍然具有广泛的代表性，在 2005 年的销售价值中占 57 ％ 的份额。就像波兰消费者一样。 5全景波兰零售部门图表 6:对价格敏感的聪明购物者喜欢便宜货，近年来折扣店的数量有所增加。折扣零售商的消费者群体不断扩大，对其零售产品的需求也随之增加。折扣商店不再被定义为 “廉价但低质量的产品 ”，而是被定义为具有良好报价和有吸引力的价格的当地商店。此外，消费者越来越多地选择在附近的商店购物，而不是大型购物商场。因此，零售连锁店在开设当地商店方面变得更加活跃，不仅包括折扣店，还包括便利店和其他小型市场商店。然而，价格风险仍然很重要，消费者只愿意接受当地商店稍高的价格。传统零售业正逐渐被排挤，其份额去年下降到 23% 。自 2008 年以来，折扣商店的收入增长了两倍，而便利店的收入几乎翻了一番。全球市场。生产者价格指数 （ PPI ） 通常用作预测消费者价格指数 （ CPI ） 即将发生的变化的指标。这两种措施的比较也可以确认消费者价格的下降是否反映了产品价格的下降 - 波兰的情况。PPI 开始下降的时间比 CPI 要早得多，而幅度更大。因此，零售商本可以从更高的利润率中受益，但在许多情况下，他们已经提前以更高的价格补充了库存。至于 CPI，食品和饮料价格占比最大。3 在通胀篮子中 ， 已经反弹 ， 以提供积极的年度动态+ 0.4 ％ ， 截至今年 10 月。根据我们的预测 ， 通胀将在今年年底出现负值 ， 2015 年全年的平均 CPI 为 - 0.9 ％ ， 2016 年为 + 1.0 ％ 。但是 ， 明年 ， 食品价格将不会像 2015 年那样削减 CPI ， 而是将比 CPI 平均水平更快地增长 ， 2016 年增长 2.1 ％ 。波兰杂货店零售额净收入 （ 十亿兹罗提 ）注意 ： 零售贸易的新形式包括 ： 大型超市 ， 超市 ， 折扣店 ， 便利店和小型连锁杂货店 （ 在图表上以绿色表示 ） 。零售贸易的传统形式包括 ： 唯一 （ 独立 ） 杂货店 ， 专业杂货店和其他 （ 在图表上以海军表示 ） 。来源 ： 毕马威如上所述，零售业的表现与宏观经济环境密切相关，特别是家庭消费和消费倾向。尽管通货紧缩对消费者来说是一个积极因素，但它对零售商产生了负面影响。当前的通货紧缩时期影响了营业额的增长。一些消费者更愿意抓住更低价格的机会，而另一些消费者则推迟了他们的购买决定。通货紧缩的情况主要是由商品价格下降引起的。然而，尽管消费者需求逐渐改善，但一年半的通货紧缩期加上激烈的竞争，挤压了利润率，并为零售商带来了延长的市场环境。许多公司已经修改了他们的业务战略，通过增加优质商品的销售来寻找利润 — — 这通常会带来更高的利润 — — 以及通过执行各种营销活动