工业硅日报：多空分歧较大，工业硅小幅反弹

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778号 专业研究·创造价值 2023年10月30日工业硅日报 工业硅 姓名：王妤 宝城期货投资咨询部 从业资格证号：F03113557投资咨询证号：Z0018785电话：0571-87006873 邮箱：wangyu@bcqhgs.com 多空分歧较大工业硅小幅反弹 核心观点 今日，工业硅主力2312期价早盘下跌至13860元/吨，随后拉涨至14150一线震荡，日内涨幅1.54%。目前，金属硅现货市场分歧较大，硅厂受枯水期成本支撑影响，挺价意愿较强，下游采购看空后市较多，市场实际成交不佳，金属硅现货报价下调50-200元/吨。 供需情况来看，西北地区产量稳定，西南地区还未受到枯水期电价上调的影响减产、停产，总体产量充足。西南地区陆续公布枯水期电价，硅价有一定支撑。下游需求方面，多晶硅终端需求不振，跌势已传导至多晶硅环节，对硅粉的采购节奏放缓；有机硅厂多因亏损降负荷生产，刚需补库为主；铝合金锭价格受经济数据提振，但实际需求增量并不明显。 短期来看，一方面，硅厂生产节奏未受枯水期影响，不断注销的仓单有待消化；另一方面，枯水期成本存在支撑，工业硅多空博弈剧烈，宽幅震荡为主。长期而言，四季度产能有投放预期，需求未见明显增量，工业硅走势下行。 工业硅|日报 1/7请务必阅读文末免责条款 （仅供参考，不构成任何投资建议） 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬 专业研究·创造价值 请务必阅读文末免责条款部分 1.产业动态 根据百川盈孚数据显示，今日中国金属硅市场价格向下调整，参考价格15130元/吨，较上个统计日价格下调55元/吨。西南地区枯水期电价陆续公布，硅厂成本压力增加，让利意愿降低，下游采购压价情绪同样浓厚，成交价格分歧较大，市场成交情况不佳。 供应方面：北方地区供应平稳，新疆大厂复产缓慢。四川、云南等地开工平稳，产量充盈，湖南等非主产地区停产硅炉恢复生产。即将进入枯水期，云南地区电价上调，但还未出现减产和停产。 需求方面： 多晶硅：下游硅片、电池片、组件价格持续大幅下滑，已传导至多晶硅环节，目前多晶硅致密料报价82元/千克，较上周下调5元/千克。多晶硅产能爬坡，对工业硅的需求增量不容忽视，仍是拉动工业硅需求的主力，但采购节奏较前期有所放缓。 有机硅：目前检修厂家已基本恢复生产，仍有多家单体厂继续减产降负运行，产销基本持平，成本仍居高位，单体厂挺价意愿较强，刚需补库为主。 铝合金：今年前9个月全国城镇新增就业人数1022万人，意味着中国经济稳 步发展，叠加云南有减产计划，现货铝价大涨，铝合金锭价格较上周五上涨250元/吨。 表1数据跟踪 牌号 2023/10/30 2023/10/27 涨跌 牌号 2023/10/30 2023/10/27 涨跌 华东553# 15100 15100 0 553# 天津 15150 15250 -100.00 华东421# 15850 15850 0 昆明 14900 15100 -200.00 黄埔 14350 14400 -50.00 421# 天津 15850 15950 -100.00 主力合约 14210 13995 215 昆明 15750 15850 -100.00 主力基差 -360 -145 -215 黄埔 15900 15900 0.00 数据来源：iFind、百川盈孚、宝城期货研究 2.相关图表 2.1盘面 工业硅主力基差 1500 500 -500 -1500 -2500 图1工业硅主力合约收盘价（元/吨）图2工业硅主力基差（元/吨） 工业硅主力合约收盘价 20000 18000 16000 14000 12000 数据来源：iFind、宝城期货研究所数据来源：iFind、宝城期货研究所 2.2价格 2020202120222023 24000 20000 16000 12000 8000 01-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-01 图3通氧553#——华东（元/吨）图4通氧553#——天津（元/吨） 2020202120222023 25000 21000 17000 13000 9000 01-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-01 数据来源：iFind、宝城期货研究所 数据来源：百川盈孚、宝城期货研究所 2020202120222023 24000 20000 16000 12000 8000 01-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-01 图5通氧553#——昆明（元/吨）图6通氧553#——黄埔（元/吨） 2020202120222023 24000 20000 16000 12000 8000 01-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-01 数据来源：百川盈孚、宝城期货研究所数据来源：百川盈孚、宝城期货研究所 2020202120222023 25000 21000 17000 13000 9000 01-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-01 图7421#——华东（元/吨）图8421#——天津（元/吨） 2020202120222023 25000 21000 17000 13000 9000 01-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-01 数据来源：iFind、宝城期货研究所 数据来源：百川盈孚、宝城期货研究所 2020202120222023 25000 21000 17000 13000 9000 01-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-01 图9421#——昆明（元/吨）图10421#——黄埔（元/吨） 2020202120222023 25000 21000 17000 13000 9000 01-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-01 数据来源：百川盈孚、宝城期货研究所数据来源：百川盈孚、宝城期货研究所 2.3供应 图11金属硅产量（万吨）图12金属硅产量——新疆（万吨） 2020202120222023 10.0 8.0 6.0 4.0 2.0 01-0302-0303-0304-0305-0306-0307-0308-0309-0310-0311-0312-03 2020202120222023 5.0 4.0 3.0 2.0 1.0 01-0302-0303-0304-0305-0306-0307-0308-0309-0310-0311-0312-03 数据来源：百川盈孚、宝城期货研究所数据来源：百川盈孚、宝城期货研究所 2.5 2020202120222023 2.0 1.5 1.0 0.5 0.0 01-0302-0303-0304-0305-0306-0307-0308-0309-0310-0311-0312-03 图13金属硅产量——四川（万吨）图14金属硅产量——云南（万吨） 2020202120222023 1.4 1.1 0.8 0.5 0.2 01-0302-0303-0304-0305-0306-0307-0308-0309-0310-0311-0312-03 数据来源：百川盈孚、宝城期货研究所数据来源：百川盈孚、宝城期货研究所 2.4库存 工业硅注册仓单数量 45,000 40,000 35,000 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000 0 图15金属硅社会库存（万吨）图16工业硅注册仓单数量（手） 2020202120222023 40 30 20 10 0 01-1002-1003-1004-1005-1006-1007-1008-1009-1010-1011-1012-10 数据来源：iFind、宝城期货研究所数据来源：iFind、宝城期货研究所 2.5下游 多晶硅 2020202120222023 400 300 200 100 0 01-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-01 图17多晶硅致密料价格（元/千克）图18单面单晶PERC组件价格（RMB/W） 2020202120222023 2.20 1.80 1.40 1.00 01-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-01 数据来源：iFind、宝城期货研究所数据来源：iFind、宝城期货研究所 有机硅 2020202120222023 120% 100% 80% 60% 40% 01-0302-0303-0304-0305-0306-0307-0308-0309-0310-0311-0312-03 图19有机硅DMC价格图20有机硅DMC开工率 2020202120222023 40000 30000 20000 10000 01-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-01 数据来源：iFind、宝城期货研究所数据来源：百川盈孚、宝城期货研究所 铝合金 2020202120222023 25000 22000 19000 16000 13000 01-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-01 2020202120222023 24000 21000 18000 15000 12000 01-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-01 图21铝合金ADC12价格图22铝合金A356价格 数据来源：iFind、宝城期货研究所数据来源：iFind、宝城期货研究所 获取每日期货策略推送 服务国家走向世界 知行合一专业敬业 诚信至上合规经营 严谨管理开拓进取 扫码关注宝城期货官方微信·期货咨询尽在掌握 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。