晨光股份机构调研纪要

晨光股份机构调研报告 调研日期:2023-10-27 上海晨光文具股份有限公司是一家文具制造商,致力于提供整合创意价值与服务优势的综合文具解决方案。公司成立于2005年,股票代码为603899。晨光文具在全国拥有超过8万名零售终端,覆盖523家零售大店。公司在全国范围内开设了晨光生活馆和九木杂物社等品牌店。晨光文具基于市场需求每年推出上千款新品,产品远销50多个国家和地区。公司在过去十余年持续保持两位数的快速增长,2021年总营收176.07亿人民币,同比增长34%。晨光文具的总部位于中国上海,拥有总占地面积达550亩的工业园区——晨光文具工业园。公司在中国制笔工业基地、中国制笔中心、国家级工业设计中心以及中国轻工业制笔工程技术重点实验室落户。此外,晨光文具在技术研发和产品创新方面投入超过1亿元人民币,生产线上的新品只需7天就能呈现在全国的零售终端,目前已拥有专利841项。晨光文具的产品设计多次获得德国iF奖、红点奖、日本G-mark以及美国IDEA等国际设计奖项,也多次获得金点设计奖 、红星奖等重量级设计类奖项。作为深受中国消费者喜爱的民族品牌,晨光正在开创一条中国文具的创新之路,完成从中国制造向中国创造的华丽蜕变。 2023-11-01 董事会秘书白凯 2023-10-27 特定对象调研电话会议 申万宏源 证券公司 - 中信证券 证券公司 - 中金公司 证券公司 - 浙商证券 证券公司 - 招商证券 证券公司 - 其他23家机构 - - 【公司介绍】 2023年三季度以来,公司各项业务保持了恢复和增长的趋势。上半年合并报表收入99.6亿元,同比增长18%,净利润6.0亿元,同比增长14%。前三季度合并报表收入158.6亿,同比增长15%,净利润10.9亿元,同比增长17%。单三季度合并报表收入58 .9亿元,同比增长11%,净利润4.9亿元,同比增长20%。 分业务看,传统核心业务前三季度同比增长7%,其中晨光科技实现营业收入6.5亿,同比增长44%。新业务前三季度同比增长22%,其中晨光科力普实现营业收入83.2亿,同比增长20%,九木杂物社实现营业收入9.1亿元,同比增长44%。9月底九木杂物社在全国拥有572家门店,前三季度新增83家。 【问答环节】1、传统核心业务三季度和大学汛的表现 答:三季度公司传统核心业务持续恢复,其中,书写工具、学生文具收入表现稳健,大学汛推进顺利,新品和经典畅销款双管齐下,精品文创类产品表现良好,产品结构持续优化,毛利率同步提升。产品开发和渠道推广都有优化和提升。 2、晨光科技前三季度保持了增长,主要采取了哪些措施 答:晨光科技今年以来稳定增长,前三季度收入同比增长44%,基于公司线上提升的战略举措,根据各个平台的特点制定有针对性的策略 ,一些新兴平台的增长较快,原有的一些大的平台的效率也在提升。既关注线上占比的提升,也关注线上运营质量的提升。3、本册品类今年的进展 答:本册在文具里面是刚需的大品类,空间比较大,对晨光来讲机会也很大,今年随着产品开发、资源投入以及渠道的针对性投入,市场份额进一步提升。 4、传统办公赛道进展如何 答:公司加强对办公专业渠道的开发,持续推进晨光办公店开拓和办公完美门店开发,加快专业渠道转型,为满足专业渠道需求不断加强提 升服务能力并开发更对有针对性的产品。5、九木杂物社今年表现不错,除了客流恢复的客观因素,公司采取了哪些措施,桥头堡作用发挥的如何 答:过去三年积累沉淀的零售运营能力发挥作用,门店在产品组合、门店精细化运营以及消费者洞察及服务等方面都有所提升,线下渠道持续拓展,开店速度恢复,形成持续的人、货、场检核机制。九木杂物社的定位之一就是成为晨光品牌和产品升级的桥头堡,在一定程度上形成对总部传统核心业务的赋能和经验反哺。今年的学汛新品率先在杂物社露出,对传统校边终端的销售起到了非常好的示范和带动效应。 6、科力普毛利率下降的原因 答:科力普的毛利率下滑主要是因为属地供应商的占比增加。随着业务场景的不断拓展,有一些客户比较偏远,比如说油田、石化等等,我们找到属地供应商来跟我们一起配合,满足客户的即时交付,所以主要是属地供应商的占比提高了,导致毛利率下降。但是总体的投入和成本是下降的。总体来讲,科力普的发展是健康和稳健的。 7、传统核心业务的渠道策略有哪些变化 答:公司持续推进传统核心业务的全渠道布局。围绕用户需求和消费习惯的变化趋势,持续优化零售运营体系,形成多层级经销体系为主体 ,通过线下新渠道、线上业务和直供更多直接触达客户的,全渠道、多触点的布局,进一步从批发商向品牌零售服务商转变。8、公司在降本增效方面采取了哪些行动 答:公司积极推动传统核心业务和零售大店业务发展,持续推行精益化管理,提升效率。在生产板块,精益改善高质量多领域深入发展,并把MBS管理系统从生产管理向商务管理延伸,将MBS解决问题和改善流程的原则与公司的业务模式结合,持续提升管理能力。 9、公司海外业务的进展和中长期布局 答:作为公司战略的重要一环,现在的国际化规划,更多的是考虑中长期的投入,包括建立渠道、建立品牌,在当地建设团队,将国内的一些 成功的经验,在适合的地区进行落地深耕。从区域来看,一个是东南亚市场,一个是非洲市场。这个过程需要花一定的时间打基础,目前各项业务都在积极推进中。 【会议总结】 今年的市场环境总体上来说是有挑战的,从中长期来看,公司传统核心业务继续巩固核心优势,新业务科力普和九木杂物社持续壮大,国际市场拓展加大力度,公司有信心持续提升中长期的竞争能力。感谢各位投资者的持续支持和关注。