农产品策略周报（鸡蛋）：节日备货逐渐开启，预计期价下跌空间有限

中信期货研究|农产品策略周报（鸡蛋） 2016-07-22 投资咨询业务资格： 证监许可【2012】669号 农产品 研究员 陈静 010-57762982 chenjing@citicsf.com 从业资格号F0276764 投资咨询号Z0011876 王聪颖 010-57762983 wcy@citicsf.com 从业资格号F0254714 投资咨询号Z0002180 王燕 010-57762987 wangyan1@citicsf.com 从业资格号F3005824 投资咨询号Z0010768 联系人： 高旺 010-57762985 gaowang@citicsf.com 刘高超 010-57762988 liugaochao@citicsf.com 近期相关报告： 鸡蛋供给充足，期价持续上涨动力不足 2016-07-04 鸡蛋现货持稳，预计期价维持震荡格局 2016-07-11 鸡蛋消费转弱，预计期价维持震荡格局 2016-07-18 节日备货逐渐开启，预计期价下跌空间有限 本期摘要（鸡蛋） 观点： 期货方面，上周鸡蛋期价偏空运行。其中，JD1609合约周涨跌幅-5.46%，周成交量和持仓量减少，后期关注主力合约下方3800一线能否起到有效支撑。现货方面，虽然在中秋行情预期下，养殖户淘汰鸡出栏积极性较低，全国在产蛋鸡存栏量维持在较高水平，但其增加幅度也比较有限，鸡蛋供给比较平稳；又随着厂商陆续开启节日备货，鸡蛋需求好转，预计在节日备货结束前鸡蛋现价易涨难跌。根据以上分析，预计近期鸡蛋期价下跌空间比较有限，关注下方3800一线能否起到有效支撑，但需注意豆粕等饲料原料价格下跌带来的系统风险。 策略建议： Jd1609合约在3800一线附近考虑建立多单，止损3700。 本周关注重点 (1)贸易商走货情况； (2)蛋鸡补栏量 (3)生猪价格走势 策略风险点 生猪价格大涨； 豆粕等饲料成本增加，系统性风险。 中信期货研究|策略周报（鸡蛋） 2016年7月22日 2 / 8 目 录 本期摘要（鸡蛋） ...................................................................................................................................................... 1 一、一周要闻及市场表现 .......................................................................................................................................... 3 期货市场一周表现： .................................................................................................................................................. 3 鸡蛋市场一周要闻： .................................................................................................................................................. 3 二、市场解析与预测 .................................................................................................................................................. 4 2.1 节日备货逐渐开启，蛋价易涨难跌 ................................................................................................................... 4 2.2猪肉价格持续回落，不利于蛋价回升 ................................................................................................................ 5 2.3本周关注重点 ........................................................................................................................................................ 6 2.4本周行情预测 ........................................................................................................................................................ 6 2.5本周投资策略 ........................................................................................................................................................ 6 2.6风险点 .................................................................................................................................................................... 6 三、鸡蛋产业链数据跟踪 .......................................................................................................................................... 7 免责声明 ...................................................................................................................................................................... 8 图表目录 图 1： 鸡蛋产业链期货市场最近一周涨跌幅 ............................................................................................ 3 图 2： 鸡蛋市场一周要闻汇总 .................................................................................................................... 3 图 3： 蛋价开始回落，贸易情况变差 ........................................................................................................ 4 图 4： 育雏鸡补栏量及在产蛋鸡存栏量 .................................................................................................... 5 图 5： 生猪及仔猪价格走势........................................................................................................................ 5 图 6： 生猪养殖利润及猪肉蛋价比 ............................................................................................................ 5 图 7： 鸡蛋大宗价格 ................................................................................................................................... 7 图 8： 鸡蛋主产销区价格及价差走势 ........................................................................................................ 7 图 9： 鸡蛋期现价差 ................................................................................................................................... 7 图 10： 蛋鸡养殖主要成本............................................................................................................................ 7 图 11： 淘汰鸡价格 ....................................................................................................................................... 7 图 12： 鸡肉、蛋价及价比走势 .................................................................................................................... 7 中信期货研究|策略周报（鸡蛋） 2016年7月22日 3 / 8 一、一周要闻及市场表现 期货市场一周表现： 图 1： 鸡蛋产业链期货市场最近一周涨跌幅