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该研报对恒立液压进行了业绩分析和预测。2023年第三季度,公司实现营收63.4亿元,同比增长7.8%;归母净利润17.5亿元,同比增长0.25%。挖机市场需求疲软导致收入下降,但公司在保持传统业务板块核心竞争力的同时,积极拓展新的市场和产品种类,如中大挖挖机泵阀、滑移装载机等新产品。预计四季度下游开工进入旺季以及地产政策的持续利好,工程机械内需有望逐步回升。预计公司2023-25年归母净利润为24/30/36亿元,维持“买入”评级。