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道森股份发布2023年三季报,营收和归母净利润分别同增4%和4%,扣非净利润同降21.6%。23Q3营收降低系剥离石油钻采业务及锂电设备收入确认节奏后移所致,利润降低系同期石油钻采业务亏损及其计提存货跌价资产减值损失所致。剥离低效资产加速转型锂电高端设备,电解箔设备+耗材订单支撑确定性仍强。复合铜箔产业化前夕,公司加速高端锂电真空镀膜设备国产化。产能充足攻守兼备,联合大连理工共建真空磁溅一体机平台。调整公司23/24/25归母净利润至2/3.7/5亿元,对应P/E为30x/16x/12x,维持“买入”评级。