汇中股份机构调研纪要

汇中股份机构调研报告 调研日期:2023-10-30 汇中仪表股份有限公司是一家位于河北省唐山市的超声测流领域上市公司,成立于1994年。公司拥有国家级专精特新“小巨人”企业和省级技术创新中心、工业设计中心、企业技术中心,并通过了中国合格评定国家认可委员会(CNAS)认可的检测和校准实验室。汇中股份设有两个全资子公司:汇中科技唐山有限公司和汇中仪表(香港)有限公司。公司产品包括超声水表、超声热量表、超声流量计及智慧系统,覆盖从工业到民用,从流量到热量,从中国到世界的多个生产、生活领域。汇中股份拥有全部产品的自主知识产权,并先后参与制定多项行业及国家标准。作为一家技术起家的科技创新型企业,汇中股份在成立之初便选择以技术为先导的发展战略,依托大数据,已实现智能订单、产品柔性定制、产品全生命周期管理、智能仓储、云服务等,能够全方位、多角度的满足客户需求。该公司将继续积极发挥自身优势,打造专业、高效、智能的全球化企业。 2023-10-30 董事、董事会秘书、财务总监冯大鹏 2023-10-302023-10-30 电话会议进门财经app 进门财经 其它 胡婉琴 华创证券 证券公司 胡明柱 高毅资产 资产管理公司 方振 远信投资 - 袁迦昌 中信建投 证券公司 林赫涵 中邮证券 证券公司 陈基赟 国寿资产 保险资产管理公司 迟晓晖 财通资管 资产管理公司 陈建新 浙商证券 证券公司 王华君,何家恺 阳光资管 保险资产管理公司 李曦辰 中信建投自营 其它 刘岚 健顺投资 投资公司 常启辉 源乘投资 投资公司 周叶舟 山西国证资产管理公司 - 章海默 天铖资本 - 文豪 朴易资产 资产管理公司 尚志强 首先,由公司董事、董事会秘书、财务总监冯大鹏先生对公司2023年第三季度的发展情况、财务情况进行了介绍。其他具体问题如下 : 1、请问公司三季度不及预期的主要原因? 宏观来看,水表行业的智能化需求是没有改变的,不过今年水表业务端受多方原因影响导致上游客户“消费降级”“需求递延”现象严重,这也正是从公司角度来看三季度单季不及预期的主要原因;反观公司热量表方面较于去年有了一定的增长,不过我们认为相关增长是以恢复性增长为主,由于“热计量”相关政策尚未落地,所以前三季度热表推动力并不明显,短期未形成直接推动热量表快速增长的趋势。接下来公司还是会一如既往地努力争取第四季度业务发展,推动公司全年业绩。 2、请问户用超声水表的技术方向、行业格局是否产生变化? 首先可以肯定是未来户用水表的技术路线、产品革新一定还是以超声技术为主的。目前公司仍处于户用超声水表第一梯队的阵营中并持续发力,不过随着技术路线的明确、市场需求的提升,我们看到今年部分中、小超声厂商取得了不错业务增量,只不过受产品质量、项目规模化能力等方面的制约,短期内无法构成对公司的影响。未来公司会综合决策加速户用超声水表市场份额的快速提升。 3、公司现阶段如何考虑价格策略? 现阶段公司会贯彻落实年初的既定战略,不会以牺牲整体利润的做法盲目降价,影响广大投资者的利益。现阶段公司正在加大高价值业务的拓展力度,以外贸业务为例,在年初战略指引下今年海外业务增长迅猛,预计能很好地完成全年计划。面对当前竞争公司会适时地在保证综 合毛利率稳定的情况下,会采用多种方式提升公司户用水表性价比,以争取快速扩大市场份额及出货量。4、请问传统户用机械表、户用智能机械表、户用超声水表的应用层面会因为政策的强力影响而直接导致各自份额变化吗? 目前来看,政策会通过明确产品功能以及预期效果引导客户和市场,从而左右产品的迭代方向。不太可能出现政策限制、禁止等强干预行为发生。未来户用机械表大概率会由于无法满足“智慧水务”的需求而被市场边缘化,而户用智能机械表、户用超声水表会根据各自特点长期在市场上并存。只不过超声水表会凭借产品精准度、稳定性、智慧化、数据化等方面的优势逐步成为行业主流。 5、公司如何看待国内“热计量”改革,相关各方在改革进程中会存在哪些阻力? 冬季居民供热是关系国计民生的大事,目前来看受硬件设备、管理机制、市场主体驱动力等多方原因我国供热计量改革,尚在持续推广中,没有迎来高速增长的市场局面。但长远来看,立足国情,在政府相关举措的引导下,“热计量”改革势在必行,并可以加速促进供热系统节能 、缓解冬季能源供给压力、改善环境质量、推动实现碳达峰碳中和目标。 未来随着改革逐渐深入,不仅有助于城市更新、增加各地方经济动能,最关键的是通过供热科学精准计量,实现对热源、管网、热力站及末端各个供热环节进行智能控制,直接有助于居民端“远冷近热”“过冷过热”等供暖难题的改善,会直接提升居民的幸福感。 现阶段我们看到目前除内蒙古、黑龙江出台相关政策外,其他省份尚未落实“热计量”相关政策。我们判断可能是受热计量改革部署周期 、各省供暖季临近等因素的影响。不过我们了解到北方部分地域在正向调节供热费用,且调节幅度较大。从热计量改革角度分析这是个积极的信号,意味着供热部门正在为“热计量”改革的快速推动、全面落地进行基础性准备。 长远来看,公司坚定支持“热计量”改革,并在市场拓展、技术储备、产能供应、产品性能等方面不断发力,时刻保证公司高品质、高效率地为“热计量”改革提供包括“供热节能产品、智慧供热平台、智慧供热整体解决方案及供热节能服务”在内的全场景产品。