发行业务发展迅猛，游戏产品储备丰富

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名臣健康是一家发行业务发展迅猛的游戏公司，2023年前三季度实现营业收入13.03亿元，较上年同期提升131.47%；实现归母净利润1.66亿元，较上年同期提升1002.44%。公司毛利率大幅提升，游戏发行业务发展迅猛，喀什奥术并表，各游戏子公司业绩亮眼，新获新游戏版号，自研+发行并行增强竞争力。我们调整公司2023-2025年营收16.14/18.37/20.37亿元的预测至17.48/19.97/22.22亿元，调整2023-2025年归母净利润1.94/2.82/3.56亿元的预测至2.17/3.07/3.94亿元, 调整EPS 0.87/1.27/1.60元的预测至0.98/1.38/1.77元，对应2023年10月27日27.04元/股收盘价，PE分别为28、20、15 倍。我们认为公司进一步转型聚焦游戏业务，业绩增长空间大，估值合理，维持“增持”评级。