3Q23财报超预期，公司成长进入新阶段

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韦尔股份（603501.SH）发布2023年三季报，营收150.81亿元，同比增长-1.96%；归母净利润3.68亿元，同比增长-82.86%；扣非归母净利润1.3亿元，同比增长-89.65%。其中，3Q23单季度实现收入62.23亿元，同比增长44.35%，QoQ增长37.58%；归母净利润2.15亿元，扣非归母净利润2.09亿元，均同环比扭亏。公司库存降至75.52亿，较Q2末减少22.77亿，自去年Q3末库存见顶以来连续4个季度减少，且Q3加速去化。下游需求回暖，50M新品放量产品结构不断优化，公司半导体设计业务收入实现显著增长。公司专注“图像传感器解决方案+触控与显示解决方案+模拟解决方案”三大半导体设计业务，并持续稳定加大研发投入，保证三大业务领域新品研发稳步推进。我们继续看好公司平台型半导体发展之路和在高端产品的持续突破，维持“推荐”评级。